Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Все снова новое
RADCOM Ltd (NASDAQ:RDCM) — развивающийся поставщик услуг связи с поддержкой 5G. RADCOM подкупает нас своим простым бизнес-планом, приверженностью органическому росту, здоровой финансовой ситуацией и дальновидностью в быстрорастущей отрасли. Мы входим в число большинства аналитиков Уолл-стрит, а также 7 из 8 аналитиков-писателей Seeking Alpha, которые оценивают RADCOM как сильную потенциальную возможность для покупки в настоящее время.
5G-индустрия
5G — это зарождающийся, но быстро растущий сегмент ИТ-сектора в индустрии прикладного программного обеспечения. Четырьмя годами ранее Брукингс написал восторженный трактат о будущем 5G для бизнеса и потребителей, особо отметив потенциальные возможности 5G:
Ожидается, что мобильные сети пятого поколения (5G) станут следующим большим шагом в развитии мобильной широкополосной связи. Пиковая скорость загрузки до 20 гигабит в секунду позволит решать специализированные задачи, такие как дистанционная прецизионная медицина, подключенные автомобили, виртуальная и дополненная реальность, а также широкий спектр приложений Интернета вещей ((IoT)).
В исследовании, опубликованном в апреле 2023 года профессорами Исламского университета Бахавалпура в Пакистане, «От 5G до 5G: комплексный обзор эволюции, проблем и перспективных технологий беспроводных сетей», утверждается, что 5G является решением проблем с подключением для триллионы устройств. Сеть 5G может обеспечить 1000-кратный прирост пропускной способности и скорость передачи 10 гигабит в секунду одному пользователю; он также обеспечивает качество обслуживания, более высокую спектральную эффективность, сверхнадежность, увеличенный срок службы батарей устройств и массивную связь машинного типа, а также может управлять огромными нагрузками трафика и высоким потреблением ресурсов.
Конечная цель клиентов RADCOM — предоставить широкополосную связь всем и везде. Для масштабирования бизнеса фиксированного беспроводного доступа 4G и 5G с такой мощностью требуется безупречный мониторинг качества обслуживания клиентов. RADCOM предоставляет своим клиентам возможность адаптировать пользовательский опыт, соответствующий их потребностям; этого можно достичь только с помощью автоматизированных решений по обеспечению качества. Операции RADCOM позволяют клиентам понять, «что происходит внутри их сетей», и могут «предупреждать проблемы и устранять неполадки до того, как возникнут серьезные проблемы».
Риски для быстрого внедрения
Наиболее серьезным риском для расширения 5G в большинстве стран является отсутствие какого-либо единого «органа, контролирующего распространение технологии связи Wi-Fi как фактической технологии соединения между предприятиями…»
Второй риск связан с политикой, хотя возможности подключения и обслуживания в любом случае находятся на переходном этапе. Часть европейских, израильских, американских и канадских политиков опасается, что подключение 5G может привести к созданию электронного правительства, которое будет доминировать в политических мыслях пользователей; другие полагают, что это укрепит демократию за счет большей инклюзивности. Несмотря на это, спрос растет в геометрической прогрессии.
В-третьих, развитие 5G замедлилось, поскольку США выступают против сотрудничества Израиля с крупнейшей технологической фирмой Китая в создании и эксплуатации 5G по соображениям безопасности. Ультрарелигиозные партии выступают против перехода на 5G в Израиле, потому что их избирателям придется покупать недоступные сменные устройства; это может потребовать от них покупки смартфонов, которые ультрарелигиозные люди запрещают владеть своими избирателями.
Четвертый риск, который инвесторы должны учитывать, приводящий к медленному росту 5G, — это глобальные внешние факторы: влияние на развитие и внедрение 5G инфляции, возможная глобальная рецессия, снижение заработной платы, проблемы с цепочками поставок, ослабление рынка ИТ и программного обеспечения и многое другое. как подробно описано в новом отчете McKinsey. Стагнация акций SPDR S&P Software and Services ETF (XSW) отражает риски, которые McKinsey описывает для проблемной отрасли. Акции ETF выросли на 46% за 5 лет, но только на 4,6% за последние 12 месяцев; большая часть этого увеличения произошла с начала года (+9,6%).
Представьте себе, что RADCOM сталкивается со всеми этими рисками. Год назад акции RADCOM продавались по $11,50 каждая. Акции RADCOM с начала года упали примерно на 25%. С момента начала вторжения террористов Хамаса в Израиль 7 октября 23 года акции RADCOM упали примерно на 25% до $7,80 каждая, когда они в последний раз торговались 31 октября. В июле акции продавались по $10,80.
RADCOM и другие израильские акции страдают от рисков войны. Война замедляет рост телекоммуникаций. В Израиле шекель ослаб, национальный бюджет тратится на победу в войне, а не на инновации или создание телекоммуникационной инфраструктуры для населения; стоимость заимствований для инвестиций увеличивается, а война приводит к растущей нехватке рабочей силы во всех отраслях. 15% израильской телекоммуникационной рабочей силы обанкротились, потому что работники телекоммуникационной отрасли молоды и призваны на военную службу.
Мы писали о других компаниях с гораздо большей рыночной капитализацией, но, несмотря на террор и политические атаки на Израиль, по нашему мнению, цены на израильские акции держатся лучше, чем ожидало большинство аналитиков. Мы ожидаем, что они последуют предыдущим шагам и восстанут после окончания боевых действий.
Профиль компании
По нашему мнению, именно бизнес-модель RADCOM делает это предприятие отличным инвестиционным потенциалом. Модель опирается на непрерывный денежный поток с периодическим доходом. Менеджмент имеет перспективу медленного, но устойчивого роста; они не торопятся строить путем слияний и поглощений, не заложив сначала прочную основу для органического роста RADCOM.
Штаб-квартира RADCOM в Тель-Авиве, как и еще 111 других израильских компаний, торгуется на американской фондовой бирже. RADCOM — это компания с малой капитализацией (около 119 миллионов долларов), базирующаяся в Израиле. Она занимает 52-е место из 110 израильских компаний, торгующихся на американской фондовой бирже.
Основной бизнес RADCOM Ltd — «облачные, автоматизированные решения для обеспечения обслуживания для операторов связи, использующих сети 5G и 4G». RADCOM обеспечивает анализ сети в режиме реального времени, устранение неполадок и аналитическую информацию на основе искусственного интеллекта…» Сюда входят мобильные и фиксированные сети, 5G, долгосрочное развитие, передача голоса по LTE, передача голоса по Wi-Fi, мультимедийная IP-подсистема, передача голоса по IP и универсальная услуга мобильной связи. Компания продает свою продукцию напрямую, а также через дистрибьюторов и реселлеров по всему миру.
Финансы и другие достижения компании подкреплены ее успешной бизнес-моделью. Например, в мае 2022 года RADCOM подписала с DISH (DISH) многолетний контракт на 5G, «чтобы отслеживать работу клиентов в сети DISH 5G Smart Network™ — первой облачной сети 5G на базе OpenRAN в США». Продукт RADCOM позволяет DISH отслеживать и анализировать качество обслуживания клиентов при его развертывании по всей стране. RADCOM активно обеспечивает лучшее качество обслуживания клиентов Dish. AT&T (T) продлила свой многолетний контракт на «автоматическое обеспечение обслуживания своей облачной сети для обеспечения производительности сети и качества обслуживания».
Плюсы для инвесторов
RADCOM предлагает инвесторам возможность поднять свои портфели во время временного падения цен на RADCOM. Но в конце войны устойчивая и энергичная экономика Израиля, скорее всего, вернется к своему прежнему статусу. Такова была закономерность, как мы продемонстрировали в наших предыдущих статьях для SA. Более того, к концу 2023 года акции сетевой индустрии, вычислительной техники и технологий, кажется, разворачиваются. Они опережают индекс S&P 500.
Выручка RADCOM выросла, а прибыль на акцию выросла во втором квартале 2023 года. В августе отчет компании превзошел прогнозы. Сообщается, что за первые 6 месяцев 2023 года общий доход составил 24,4 миллиона долларов по сравнению с 21,8 миллиона долларов в год. Чистая прибыль по GAAP за первые шесть месяцев составила $1,4 млн, или $0,09 на разводненную акцию, по сравнению с чистым убытком по GAAP в размере $1,8 млн в год. Чистая прибыль по GAAP за второй квартал составила 0,8 миллиона долларов, или 0,05 доллара на разводненную акцию, по сравнению с чистым убытком по GAAP за второй квартал 2222 года в размере 1,3 миллиона долларов, или убытком в 0,09 доллара на разводненную акцию.
RADCOM превосходил квартальные прогнозы в 8 из последних 9 кварталов. Оценка ревизий от SA — звездная пятерка, что добавляет нам общей уверенности в будущем. Мы прогнозируем, что прибыль на акцию в третьем квартале 2023 года будет ближе к $0,10 по сравнению с $0,06 в третьем квартале 2022 года, при этом ожидается, что выручка продолжит расти. Короткие проценты незначительны. Отчет о прибылях RADCOM запланирован на 8 ноября 2023 года.
Консенсус по поводу RADCOM положительный. Оценки факторов для трех основных факторов, оценки, прибыльности и пересмотров — все на высшем уровне. Рост и динамика медленные, но устойчивые, хотя, по нашим оценкам, прибыль вырастет чуть более чем на 10% в течение следующих 2 лет. По мере роста выручки колоссальная валовая прибыль в размере 72,2% будет стимулировать прибыльность.
RADCOM хорошо выглядит по сравнению со своими аналогами. Обратите внимание, что компания занимает второе место по рыночной капитализации и имеет почти наименьшее количество сотрудников, один из показателей указывает на эффективность управления:
Общий долг составляет $1,87 млн, но у компании есть + $78 млн денежных средств. Благодаря наличным деньгам в $6 млн, которые компания получит от операционной деятельности (2022 г.), и свободному денежному потоку в $5,8 млн или $0,40 на акцию, RADCOM выглядит в отличном финансовом состоянии. Руководство может занять больше денег для расширения, поскольку компания демонстрирует хорошую ликвидность для покрытия финансовых обязательств.
Недавно компания совершила свою первую покупку. Она купила небольшую компанию по аналитике мобильных устройств с доходом в 46 миллионов долларов. Он использует искусственный интеллект и машинное обучение «для предоставления передовой информации, которая поможет операторам связи улучшить качество мобильности абонентов».
Право собственности на RADCOM находится в руках корпоративных инсайдеров, владеющих 24,25% акций; учреждениям принадлежит +40%, а государству — ~35%.
Еда на вынос
Снижение цены акций вызвано сочетанием понижательного давления на индустрию сетевых технологий, информационных технологий и прикладного программного обеспечения, усугубленного внутренними экономическими проблемами Израиля и войной. Все это пугает инвесторов. Война может потребовать от инвесторов держать акции в течение 2–4 кварталов, прежде чем RADCOM предложит хорошую прибыль, которую мы ожидаем. РАДКОМ не выплачивает дивиденды.
Мы рассматриваем это как возможность для розничных инвесторов, поскольку такая компания, как RADCOM, находится на переднем крае гигантской отрасли, которая выведет сети, вычисления и программное обеспечение в новую эпоху. Первая покупка RADCOM по слиянию и поглощению была намеренно направлена на укрепление своих предложений с помощью искусственного интеллекта и машинного обучения. Мы думаем, что умные инвесторы, как и мы и другие аналитики, сочтут RADCOM выгодной сделкой в настоящее время.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
