Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Спустя чуть более года после листинга на Nasdaq ведущий китайский поставщик услуг по зарядке электромобилей (EV) NaaS Technology Inc. (NASDAQ:NAAS) набирает обороты и значительно ускоряет свой бизнес.
Компания сообщила, что ее выручка выросла более чем на 500% в третьем квартале, поскольку ее бизнес по энергетическим решениям, часто включающий проектирование инфраструктуры и эксплуатацию для бизнес-клиентов, таких как зарядные станции, обогнал бизнес по зарядным услугам в качестве ключевого источника дохода. Но еще большим сюрпризом стало то, что NaaS, основным спонсором которой является американский гигант прямых инвестиций Bain Capital, обнародовала прогноз на 2024 год, который показал, что в следующем году ее доходы вырастут в шесть раз.
По словам члена Китайской инженерной академии, выступавшего на отраслевом мероприятии, по состоянию на сентябрь на дорогах страны было представлено 18 миллионов транспортных средств на новых источниках энергии (NEV). NaaS — это оживленный китайский рынок электромобилей. Согласно отраслевым данным CIC, эти NEV обслуживаются китайской сетью, насчитывающей около 150 000 зарядных станций, причем около половины из них используют услуги NaaS.
Дом NaaS в Китае является крупнейшим в мире рынком NEV, на который приходится более половины мировых продаж. Но по мере того, как остальной мир догоняет ее, компания активно расширяет свою деятельность и на другие рынки. Услуги компании варьируются от помощи операторам зарядных станций в строительстве и управлении их объектами до помощи владельцам электромобилей в их регулярной деятельности по зарядке.
Используя свои обширные ресурсы данных, NaaS стремится предложить клиентам ценную информацию и помощь в экосистеме электромобилей, повышая их операционную эффективность. В ходе этого процесса NaaS быстро обнаружила огромный спрос на свои услуги среди многих предприятий экосистемы электромобилей, включая операторов зарядных станций и поставщиков сопутствующих услуг.
В отличие от большинства других компаний в сфере NEV, таких как гигант электромобилей Tesla, Inc. (TSLA) и оператор зарядных станций ChargePoint Holdings, Inc. (CHPT), NaaS также отличается своей бизнес-моделью как компания, предоставляющая услуги «легких активов», это означает, что он может быстро расширяться при относительно низких затратах.
«Мы укрепили свое присутствие на местном уровне, расширив наши партнерские сети и заключив новые важные контракты в области хранения энергии», — сказал генеральный директор Ван Ян, который также использует английское имя Кэти. «Между тем, наша экспансия за пределы материкового Китая уже принесла плодотворные результаты и обеспечила 32,7% общего дохода в этом квартале».
NaaS начала торговаться на Nasdaq в июне прошлого года после обратного слияния с существующей зарегистрированной на бирже компанией, основным акционером которой также считалась Bain Capital. В день объявления результатов на прошлой неделе акции выросли на 1,5%, в результате чего их рыночная стоимость составила около 800 миллионов долларов.
В настоящее время компания торгуется с коэффициентом цена/продажа (P/S), равным 11, но этот показатель резко падает до 2,4, используя среднюю точку прогноза продаж компании на 2024 год. Для сравнения, Tesla торгуется с завышенным коэффициентом P/S. (BLNK) торгуются с гораздо более низкими коэффициентами — 1,6 и 1,4 соответственно.
Очевидно, что NaaS еще не обнаружен большей частью инвестиционного сообщества из-за его новизны, что может частично объяснить его слабую динамику акций после листинга. Но, похоже, он набирает обороты, включая участие в его отчете о прибылях и убытках аналитиков таких громких имен, как UBS, Jefferies и CICC, одного из ведущих отечественных инвестиционных банков Китая.
Смещение фокуса
NaaS смещает акцент с услуг по зарядке на энергетические решения, что в целом включает больший акцент на операторов инфраструктуры, что весьма заметно проявляется в структуре доходов за третий квартал. Доходы от более зрелых услуг зарядки, которые предоставляют операторам зарядных станций и владельцам электромобилей услуги онлайн- и офлайн-зарядки, выросли на скромные 23% в годовом исчислении до 31,5 млн юаней (4,3 млн долларов США) в третьем квартале. Для сравнения, ее бизнес по энергетическим решениям, более ориентированный на предприятия, который предоставляет интегрированные решения по цифровому управлению энергопотреблением операторам автопарков и компаниям, вырос до 138,8 млн юаней с выручкой всего лишь 300 000 юаней годом ранее.
Эти два элемента стали основными движущими силами общего роста выручки NaaS на 536% в годовом исчислении, которая выросла до 171 млн юаней в третьем квартале. Компания также подтвердила свой прежний прогноз по выручке в размере от 500 до 600 млн юаней за весь год.
Еще более впечатляюще то, что компания сообщила, что рассчитывает получить от 2 до 3 миллиардов юаней выручки в следующем году, что будет представлять собой от трехкратного до шестикратного прироста по сравнению с 2023 годом.
Одной из крупнейших областей роста NaaS является помощь операторам зарядных станций в строительстве объектов хранения энергии. Финансовый директор Алекс Ву сообщил, что в этом году NaaS построила 43 таких станции, из контрактов на 380, которые компания планирует построить к концу года. Но большой бум наступит в следующем году, когда компания планирует поставить еще 1500 таких станций хранения, добавил он в отчете о прибылях и убытках.
«Мы начинаем осознавать преимущества экономии за счет масштаба, что позволяет нам получить значительный операционный рычаг», — сказал Ву.
По мере роста масштабов и опыта NaaS значительно увеличила свою валовую прибыль до 27,4% в третьем квартале с 6,1% годом ранее. Убыток компании без учета МСФО составил 176 миллионов юаней, при этом чистая рентабельность улучшилась с отрицательных 359% до отрицательных 103%. На конец сентября у компании было около 400 миллионов юаней наличными, включая 70 миллионов долларов, которые она получила от продажи конвертируемых облигаций инвестору LMR Partners в июле и сентябре.
В завершение мы рассмотрим стремление NaaS к интернационализации, что приведет к дальнейшему расширению ее присутствия за пределами Китая, поскольку национальный сектор электромобилей замедляется быстрее, чем ожидалось ранее. Согласно последним данным Китайской ассоциации производителей автомобилей, в третьем квартале этот сектор все же вырос на 37,5% в годовом исчислении, замедлившись по сравнению с началом года.
В третьем квартале NaaS получила чуть менее трети своего дохода за пределами материкового Китая по сравнению с 22% во втором квартале, и Ву заявил, что ожидает, что в следующем году эта цифра вырастет до 40%. Во многом это связано с недавним приобретением Гонконгской компании Sinopower Hong Kong, которая позволяет NaaS использовать потенциал солнечной энергии и услуг зарядки в Гонконге.
«Что касается зарубежной экспансии, то, что мы сейчас делаем, на самом деле является повторением того, что было сделано с Гонконгской Sinopower, а именно: выбрать правильный актив, чтобы купить его по правильной цене, а также, что наиболее важно, интегрировать его в наш общий бизнес. и обеспечить синергию и возможности, насколько это возможно», — сказал Ву.
Раскрытие информации: нет
Исходное сообщение
Примечание редактора: итоговые пункты для этой статьи были выбраны редакторами Seeking Alpha.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
