Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Мы продолжаем освещать сезон отчетности региональных банков, которые потерпели крах в этом году. Существует множество препятствий, таких как ослабление потребителей, давление на бизнес, высокие ставки по кредитам, которые затрудняют их выплату, а также необходимость банкам бороться за депозитные доллары и платить за них большие деньги в виде процентов.
Ребята, мы рассмотрели несколько банков, и некоторые из них прекрасно себя чувствуют в этой неразберихе. Сектор устоял, но прибыль была похоронена.
Одно имя, которое нам раньше нравилось, находится в Калифорнии и Техасе. Это OP Bancorp (NASDAQ:OPBK). Несмотря на то, что высокая доходность заставляет вас ждать, этот банк отстает от остальных по многим ключевым показателям. Мы ставим ему оценку «не покупайте». Мы не будем продавать акции, а скорее нейтрально или слегка медвежьи в отношении их динамики. Давайте обсудим.
Результаты OP Bancorp в третьем квартале слабые
В отчетном квартале банк продемонстрировал снижение депозитов и минимальный рост кредитного портфеля. Выручка в третьем квартале упала: OP Bancorp принесла 19,9 миллиона долларов. Эти доходы в размере $19,9 млн снизились на 21% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Резервы на возможные потери по кредитам удвоились по сравнению с 662 000 долларов США в прошлом году, увеличившись до 1,3 миллиона долларов США. Эти резервы оказали давление на прибыль, и в сочетании с расходами и снижением рентабельности прибыль пострадала. Маржа упала с 4,31% до 3,38% и упала с 3,40% во втором квартале.
В целом чистая прибыль OP Bancorp упала всего до $5,1 млн или $0,33 на акцию по сравнению с $8,7 млн или $0,55 на акцию в том же квартале 2022 года. Это не оправдало консенсусных ожиданий на колоссальные $0,05 на акцию. Это был не лучший квартал, даже несмотря на то, что компания выделяет средства на программу обратного выкупа акций, сроки которой мы подвергаем сомнению, хотя мы отмечаем, что стоимость акций значительно ниже балансовой стоимости. Но мы не можем купить банк с серьезным ухудшением ключевых показателей, за которыми мы следуем.
Рост кредитов для OP Bancorp
Когда мы смотрим на региональные банки, нам всегда нравится искать возможность увеличения депозитов и кредитов. Тем не менее, депозиты снизились до $1,83 млрд по сравнению с прошлым годом и снизились с $1,86 млрд в прошлом году.
Кредиты выросли, здесь есть один положительный момент. Общий объем кредитов составил $1,76 млрд на конец квартала, что на $1,65 млрд больше, чем в прошлом году, и на $40 млн больше, чем во втором квартале. Этот рост, безусловно, приветствуется, и новые кредиты поступают по более выгодным ставкам. Но качество активов ухудшилось.
Качество активов OP Bancorp ухудшилось
Рост кредитов является позитивным фактором, но анализ качества активов предполагает, что впереди будут некоторые проблемы. У других конкурентов, которых мы оценили как «покупающие», показатели качества улучшились. Нам необходимо обеспечить, чтобы имеющиеся активы работали и не были просроченными. Тем не менее, доля необслуживаемых кредитов составила 0,24%, и этот показатель значительно вырос с 0,14% год назад. Это тенденция, за которой стоит следить в будущем. Этот коэффициент также ухудшился с 0,20% во втором квартале.
Резерв на потери по кредитам также увеличился с 1,14% от общей суммы кредитов год назад до 1,23%. Кроме того, во втором квартале он также ухудшился с 1,21%. Во втором квартале практически не было чистых списаний, но чистые списания в среднем по кредитам подскочили до 0,11% по сравнению с <0,01% в прошлом квартале. OP Bancorp исторически имел отличный коэффициент эффективности. За последние несколько лет это соотношение значительно улучшилось. В третьем квартале коэффициент эффективности OP Bancorp составил 57,9%, что значительно снизилось с 49,0% год назад.
Возможно, неудивительно, что средняя доходность активов и капитала снизилась. Доходность средних активов упала до 0,96% с 1,77% год назад и еще больше упала с 1,15% во втором квартале. Ой. Рентабельность среднего капитала составила всего 11,07% по сравнению с 19,91% в прошлом году и с 13,27% во втором квартале. Просто это не то движение, которое мы хотим видеть на региональном уровне. Компания действительно выплачивает хорошие дивиденды, одну из льгот, и даже несмотря на снижение производительности, она хорошо покрыта.
Последние мысли
Хотя доходность OP Bancorp частично заманчива, а стоимость банка значительно ниже балансовой стоимости, операционные показатели слишком слабы для наших стандартов. Мы думаем, что вы избежите этого.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
