Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Встроенная технология Quantum-Si. (NASDAQ:QSI) является новаторской организацией в области протеомики с 2013 года. Я считаю, что революционная платформа QSI Platinum является стержнем ее модели дохода. Однако зарождающиеся доходы QSI по-прежнему делают его весьма спекулятивным инвестиционным предложением. Оценка QSI является сложной задачей, поскольку она только начинает завершать этап разработки и должна начать наращивать производство в третьем и четвертом кварталах этого года. Хотя я признаю, что у компании есть взрывной потенциал дохода, также важно умерить такие ожидания, признав, что вкладывать средства в обещания и рост PowerPoint не рекомендуется. Следовательно, я ставлю рекомендацию «покупать» QSI, подчеркивая перспективный мультибакерский характер акций, хотя и в рамках спекулятивного транша инвестиционного портфеля.
Обзор бизнеса
Компания Quantum-Si с 2013 года занимает важную позицию в расширяющейся области протеомики, улучшая секвенирование белков благодаря своей инновационной технологии. Их основным источником дохода является платформа Platinum — специальная технология чипов, предлагающая новый способ изучения белков. Будучи первым на рынке и в настоящее время единственным доступным недорогим инструментом для секвенирования белков, QSI имеет уникальное преимущество. Эта платформа может помочь ускорить открытие и диагностику лекарств, сделав исследования в области протеомики цифровыми.
Платформа Platinum призвана демократизировать секвенирование одномолекулярных белков во всем мире. Эта инициатива продвигает вперед понимание сложных биологических систем, что является ключевым шагом для развития медицинской науки. На мой взгляд, позиционирование QSI на рынке в сочетании с ее инновационной линейкой продуктов таит в себе существенные перспективы роста, намечая многообещающую траекторию достижения коммерческого успеха. Платформа Platinum обслуживает широкий круг пользователей, включая академические учреждения и отраслевые лаборатории, независимо от их уровня знаний в области биоинформатики.
QSI разрабатывала платформу Carbon для автоматизации подготовки образцов для секвенирования белков и геномики, оптимизируя лабораторные процедуры, особенно с помощью сторонних технологий секвенирования ДНК. Carbon, часть более широкого технологического пакета, включающего платформу Platinum и программное обеспечение QSI Cloud, направлена на решение общих проблем в геномике и протеомике путем повышения эффективности и надежности подготовки проб. Хотя Carbon может свести к минимуму вариации подготовки проб и оптимизировать рабочий процесс, он не является обязательным для работы с прибором Platinum. В настоящее время его разработка приостановлена, а экономическое обоснование находится на стадии анализа.
Выход на рынок и технологические достижения
Платиновый инструмент начал свой выход на рынок с начала приема заказов в декабре 2022 года, после чего в январе 2023 года начались коммерческие поставки. Параллельно с этим постоянные усилия в области исследований и разработок направлены на совершенствование этого инструмента и тщательное изучение бизнеса. жизнеспособность раствора для подготовки проб углерода. В июле QSI выпустила обновление программного обеспечения с учетом отзывов клиентов. Это обновление улучшило пользовательский интерфейс и обеспечило дополнительную визуализацию на уровне аминокислот, что привело к положительным отзывам пользователей.
Программное обеспечение Cloud легко сочетается с инструментом Platinum, обеспечивая единую интуитивно понятную среду для планирования, настройки и анализа циклов секвенирования. По мере выполнения каждого запуска сгенерированные данные автоматически загружаются в облако, где белки идентифицируются без необходимости биоинформатических знаний. К этому программному обеспечению можно получить безопасный доступ с любого компьютера, что позволяет проводить анализ из любого места и способствует сотрудничеству с коллегами и партнерами по всему миру, что делает процесс анализа данных секвенирования белков простым и доступным.
Ожидается, что увеличение расходов оживит секторы продаж, маркетинга, развития и накопления запасов. Несколько факторов потенциально могут способствовать ускорению потребности в денежных средствах, включая, помимо прочего, неудачи в достижении научных и технических целей, непредвиденные капитальные затраты, изменения в стратегиях бизнеса или коммерциализации, последствия пандемии COVID-19, финансовые потребности в поддержании общественного статус компании и перспективы будущих приобретений.
Последний отчет QSI о прибылях и убытках подчеркнул финансовую уязвимость, которая зависит от получения будущего финансирования на выгодных условиях. Как уже говорилось, неспособность обеспечить такое финансирование может оказать пагубное воздействие на деловые операции, финансовую стабильность и способность умело реагировать на давление рынка или использовать возможности приобретения. Упоминание о потенциальных неудачах, особенно тех, которые связаны с научными и техническими достижениями и непредвиденными капитальными затратами, подчеркивает уровень неопределенности, которая, по моему мнению, может вызвать необходимость консервативной финансовой стратегии для обеспечения устойчивого роста и стабильности.
Консервативная позиция QSI может действовать как буфер, смягчая неблагоприятные последствия непредвиденных проблем, обеспечивая тем самым более устойчивую, хотя, возможно, и более медленную траекторию достижения долгосрочных бизнес-целей. И важно отметить, что финансовая стабильность имеет решающее значение для привлечения клиентов и роста. К счастью, я считаю, что QSI действительно должен иметь достаточную ликвидность, чтобы продержаться примерно до 2027 года при нынешних темпах сжигания денежных средств. Таким образом, я считаю, что она сможет извлечь выгоду из многообещающего рынка протеомики, оцениваемого в 36,8 миллиарда долларов. Фактически, рынок QSI продолжает расти с впечатляющими среднегодовыми темпами в 14,6%. Таким образом, платформа QSI Platinum, несомненно, выиграет от этой тенденции роста.
Сжигание денежных средств и ликвидность QSI
Однако многообещающий потенциал QSI существенно отличается от зарождающихся потоков доходов. Текущая выручка QSI во многом зависит от продаж инструментов и расходных материалов, а также от контрактов на сервисное обслуживание. Запуск инструмента Platinum и начало коммерческих поставок в январе 2023 года стали важной вехой. Однако QSI признала выручку только в размере $0,2 млн во втором квартале 2023 года, что подчеркивает зачаточную стадию коммерциализации компании. Продолжающиеся усилия QSI по НИОКР по усовершенствованию прибора Platinum и оценка решения для подготовки проб Carbon имеют решающее значение для долгосрочного успеха, и компания ожидает ускорения расходов на поддержку команд продаж и маркетинга, продолжение разработки продукта и наращивание запасов.
Таким образом, динамика расходования денежных средств QSI за шесть месяцев, закончившихся 30 июня 2023 года, в основном обусловлена операционной деятельностью: чистые денежные средства, использованные в операционной деятельности, составили 51,6 млн долларов США. Денежные средства Расход денежных средств в 1П2023 увеличился по сравнению с 1П2022, который составил $49,2 млн. Основной движущей силой такого использования денежных средств являются продолжающиеся инвестиции в исследования и разработки и наращивание деятельности по коммерциализации. Операционные расходы QSI показывают снижение затрат на НИОКР по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 14,2% во втором квартале 2023 года, в основном за счет совершенствования деятельности в области НИОКР и реструктуризации, начатой в первом квартале 2023 года. Напротив, коммерческие и административные расходы немного выросли из-за увеличения коммерческой деятельности по продажам.
Таким образом, для финансирования этого сжигания денежных средств QSI создала положительный денежный поток от своей инвестиционной деятельности, который составил 55,2 миллиона долларов. Однако в первую очередь это произошло за счет продаж ликвидных ценных бумаг на общую сумму 59,5 млн долларов США. Аналогичным образом, в 2022 году чистые денежные средства, полученные от инвестиционной деятельности, были значительно выше и составили 94,5 млн долларов США, в основном за счет продаж ликвидных ценных бумаг на общую сумму 100,1 млн долларов США. Для контекста: в конце последнего квартала QSI сообщила о $87,9 млн наличными и $209,3 млн в ликвидных ценных бумагах, что составляет примерно $297,2 млн остаточной ликвидности для финансирования продолжающегося сжигания денежных средств. Как отмечалось ранее, такие потери денежных средств составляют примерно 103,2 миллиона долларов США (в годовом исчислении за 1 полугодие 2023 года). Таким образом, у QSI должно быть достаточно ликвидности, чтобы просуществовать еще 2,9 года (примерно в конце 2026 года).
Анализ оценки
С точки зрения оценки оценить стоимость такой компании, как QSI, сложно. Компания не имеет доходов и все еще находится на стадии разработки своего продукта. Тем не менее, ключевым моментом в отношении QSI является ее технологическая платформа, которая отходит от традиционной протеомики и часто заменяет длительные традиционные процедуры оптимизированным рабочим процессом, который дает результаты в течение дня. Внедрение NGPS, характеризующегося возможностью массового параллельного секвенирования, означает заметный прогресс по сравнению с предыдущими последовательными методологиями. Это усовершенствование обеспечивает объективное представление о протеоме с высоким разрешением, а недавние разработки позволяют углубленно изучать вариации аминокислот. На мой взгляд, интеграция компанией инструментов Platinum вместе с программным сервисом QSI Cloud является продуманным шагом на пути к оцифровке протеомики. Это утверждение проистекает из заметного принятия авторитетными академическими учреждениями инструмента Platinum, что указывает на положительный прием в научном сообществе. Упрощенный рабочий процесс прибора, который не требует передовых знаний, может снизить входные барьеры в исследованиях в области протеомики, что сделает его ценным активом в этой области.
Этот цифровой переход, подчеркнутый возможностью обнаружения одиночных молекул, воплощает инновационный дух компании. Программный сервис Quantum-Si Cloud, представляющий собой масштабируемую информационную платформу для анализа данных о последовательностях белков, помогает плавно интегрировать идентификацию белков в существующие исследовательские инициативы, тем самым ускоряя реализацию исследовательских целей. Эта простота интеграции имеет решающее значение, поскольку она может способствовать более широкому внедрению платформ, поддерживая утверждение о цифровой трансформации как стержне современного научного прогресса. Это дополнительно иллюстрируется совместной интеграцией исследовательского инструмента VIZIT от Biovista, который расширяет аналитические возможности платформы. Это усовершенствование позволяет исследователям определять связи между белковыми последовательностями и заболеваниями, другими белками и посттрансляционными модификациями, создавая благоприятную среду для инноваций в секторе протеомики.
Тем не менее, возможности QSI по получению доходов все еще зарождаются, о чем свидетельствует выручка в размере 0,5 миллиона долларов в первой половине 2023 года. Отставание в размере около 0,1 миллиона долларов намекает на потенциальный доход, хотя его конверсия еще предстоит определить из-за молодого статуса компании в мире. рынок. Более того, такое отставание является скромным по сравнению с текущим уровнем расходования денежных средств.
Но, как вы можете видеть, ожидается, что QSI увеличит объем выручки, начиная с третьего и четвертого кварталов 2023 года. По прогнозам, к 2024 году выручка достигнет 6 миллионов долларов в год. Ожидаемый рост доходов подчеркивает потенциальную эффективность и признание предложений QSI и указывает на кардинальный сдвиг рисков от исследований и разработок к возможностям масштабирования и производства. Этот сдвиг имеет решающее значение, поскольку он существенно снижает профиль риска компании; обеспечить финансирование операций по масштабированию зачастую менее сложно, чем финансирование новаторских технологических разработок.
Более того, оценки доходов QSI в 2024 году отражают значительный рост по сравнению с 2023 годом, демонстрируя более чем четырехкратное увеличение. Предположим, что QSI сохранит эту траекторию роста, даже при умеренных темпах роста. Это вполне разумно, учитывая, что к 2028 году прогнозируется, что размер рынка вырастет до $72,9 млрд. Я считаю, что такое расширение рынка служит хорошим предзнаменованием для QSI, поскольку она может продолжать существенно увеличивать ежегодные доходы при условии одновременного расширения ее масштабируемых и производственных возможностей. Согласование роста доходов QSI с расширением рынка имеет решающее значение, и эта синхронность будет способствовать реализации значительного потенциала доходов, прогнозируемого на 2028 год.
Естественно, приведенные выше прогнозы являются относительно спекулятивными, и это лучшее, что мы можем сделать, учитывая ранние этапы развития QSI. Однако это демонстрирует, что действительно существует способ оправдать текущую оценку QSI. И на самом деле, чем дальше мы прогнозируем его потенциальный рост, тем выше становится его потенциал роста. Однако все это зависит от того, оправдаются ли радужные прогнозы, и как инвесторы мы часто видим, что это не всегда так. Таким образом, я думаю, что в целом QSI остается в весьма спекулятивной фазе. Тем не менее, в настоящее время компания находится на самой захватывающей стадии своей спекулятивной фазы, потому что она только начинает набирать обороты после того, как, по-видимому, выяснила особенности своих продуктов.
Таким образом, хотя темпы роста, которые он будет испытывать, и препятствия, с которыми он столкнется, все еще крайне неопределенны, я все же думаю, что есть убедительные бычьи аргументы в пользу QSI, если рассматривать его как меньшую часть своего портфеля, которая потенциально может стать мультибэггером. если все получится. В остальном я не думаю, что QSI может стать основным компонентом портфеля любого инвестора. Итак, в целом я оцениваю QSI как «покупать», потому что на данный момент он выглядит невероятно многообещающе. Тем не менее, я смягчаю свой бычий рейтинг, подчеркивая, что QSI по-прежнему следует рассматривать как небольшую спекулятивную часть портфеля. В конце концов, делать его значимой частью портфеля инвестора просто слишком рискованно, потому что, как показывает таблица, если рост доходов не материализуется или не вырастет настолько, насколько ожидалось, то потенциал снижения будет огромным.
Заключение
В целом, финансовые показатели и перспективы QSI отражают историю инноваций, с осторожностью объединенных под более широким зонтиком растущего рынка протеомики. QSI, по-видимому, балансирует на грани расширения своей деятельности, прогнозируя заметный рост выручки к 2024 году, извлекая выгоду из ожидаемого размера рынка в 72,9 миллиарда долларов к 2028 году. траектория роста. Таким образом, спекулятивные прогнозы доходов QSI обрамляют бычий настрой с осторожным оптимизмом. Хотя я выступаю за рекомендацию «покупать» для QSI, я подчеркиваю, что инвесторам следует выделить QSI как спекулятивную часть портфеля. Эта разумная позиция, сочетающаяся с растущими перспективами технологии QSI, отражает представление о том, что QSI является спекулятивным, но потенциально выгодным рыночным предложением.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
