Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Анализ — это искусство созидания через разрушение». — П.С. Бабер
Прошло чуть больше года с тех пор, как компания Arbutus Biopharma Corporation (NASDAQ:ABUS) оказалась в центре внимания здесь, на Биотехнологическом форуме. Мы завершили эту статью, заявив, что акции заслуживают небольшого, покрытого колл-колла, поскольку ликвидность хорошая по отношению к акциям, а премии по опционам были прибыльными. Это оказалось правильной инвестиционной стратегией для этой компании, поскольку акции в значительной степени торгуются именно так, как мы представляли в сентябре 2022 года. Кажется, сейчас самое время вернуться к Arbutus. Обновленный анализ приводится в пунктах ниже.
Обзор компании
Это небольшое биофармацевтическое предприятие в первую очередь занимается разработкой новых методов лечения хронического вирусного гепатита B (HBV). Штаб-квартира компании находится недалеко от Филадельфии, в Уорминстере, штат Пенсильвания. Акции торгуются чуть ниже двух долларов за акцию, а их приблизительная рыночная капитализация составляет 310 миллионов долларов.
Недавние улучшения
На прошлой неделе FDA решило не одобрять расширение этикетки патисирана для лечения амилоидоза Alnylam Pharmaceuticals (ALNY), соединения, на разработку и коммерциализацию которого у Alnylam есть лицензия от Arbutus.
Пять недель назад Arbutus объявила, что прекращает разработку двух кандидатов, находящихся в разработке. Первым был AB-343, нацеленный на Covid, а вторым был AB-161, который представлял собой пероральный дестабилизатор РНК, нацеленный на HBV.
В результате у Arbutus остался один терапевтический кандидат на поздней стадии RNAi «AB-729», который оценивается для лечения гепатита В в рамках нескольких комбинированных методов лечения.
AB-729 также носит непатентованное название имдусиран, и руководство полагает, что он потенциально может стать краеугольным камнем терапии для функционального лечения хронического гепатита В.
Это потенциально большой рынок. Данные ранних исследований показали, что имдусиран, по-видимому, является единственной терапией РНКи, которая воздействует как на поверхностный антиген, так и на пробуждение специфического иммунного ответа на ВГВ. У Arbutus есть соглашение о сотрудничестве/лицензии с Qilu Pharmaceutical, которая платит Arbutus за разработку препарата для использования в Китае.
В настоящее время проводится исследование фазы 2а с участием 40 человек, оценивающее AB-729 с иммунотерапевтическим препаратом Vaccitech (VACC), стимулирующим Т-клетки, VTP-300, для лечения хронического гепатита В. Результаты продолжающегося исследования должны быть опубликованы до конца этого года. Недавно компания расширила это испытание. Исследование не будет включать дополнительную группу лечения, в которую будут включены около 20 пациентов для приема низких доз ниволумаба, ингибитора моноклональных антител PD-1, также известного как Октево, который был одобрен для различных онкологических показаний в комбинированном режиме с VTP. -300 и АВ-729.
Компания также оценивает имдусиран в сочетании с продолжающейся терапией аналогами нуклеозидов или нуклеотидов и имдусиран у пациентов с хроническим гепатитом В в рамках исследования фазы 2а с 12- и 24-недельным опережением по времени. Руководство представило предварительные данные от 12 пациентов в этом исследовании на последнем медицинском конгрессе EASL в начале этого лета.
Комментарии аналитиков и балансовый отчет
Со времени выхода последнего квартального отчета Arbutus компании Chardan Capital (целевая цена в 4 доллара), HC Wainwright (целевая цена в 6 долларов) и JMP Securities (целевая цена в 4 доллара) перевыпустили рекомендацию «Покупать» акции, в то время как Robert W. Baird сохранил рекомендацию «Держать» и целевую цену в 4 доллара. АВТОБУС.
Примерно шесть процентов находящихся в обращении акций в настоящее время находятся в короткой позиции. С декабря 2021 года инсайдерской деятельности в отношении этих акций не наблюдалось. Компания завершила второй квартал этого года с примерно $165 млн денежных средств и ликвидных ценных бумаг на балансе. Вот что руководство сказало о своей позиции по финансированию в пресс-релизе о прибылях и убытках:
Мы ожидаем, что наш чистый расход денежных средств в 2023 году составит от 90 до 95 миллионов долларов США, исключая любые поступления, полученные от нашей «рыночной программы». Мы считаем, что нашего денежного потока будет достаточно для финансирования нашей деятельности в первом квартале 2025 года».
Компания привлекла 25 миллионов долларов США в рамках своей программы «на рынке» в первой половине года и потратила около 47 миллионов долларов денежных средств на поддержку всех операций в первых двух кварталах 2023 года.
Вердикт
Земляничное дерево продолжает оставаться интригующей проблемой развития. Отказ от двух кандидатов, находящихся в стадии разработки, должен позволить компании более пристально сосредоточиться на продвижении AB-729, а также сократить потери денежных средств. Честно говоря, решение об отказе от кандидата от Covid было давно назрело, учитывая, что коронавирус некоторое время назад достиг эндемичного статуса.
При этом почти все яйца земляничного дерева находятся в одной корзине вплоть до AB-729. За исключением доклинических активов, которые не были охвачены, учитывая их раннюю стадию. HBV потенциально является прибыльным рынком, на котором можно продолжать удерживать очень небольшую долю в Arbutus в ожидании дальнейшего развития событий. Однако до тех пор, пока основной актив компании не продвинется дальше по пути развития, она заслуживает лишь небольшого пакета акций для агрессивных инвесторов в рамках хорошо диверсифицированного биотехнологического портфеля.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.Одно дело — наслаждаться историей, но совсем другое — принимать ее за правду», — Патрик Ротфусс.
