Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Мир начинается с улыбки.» — Мать Тереза.
Сегодня мы впервые взглянем на небольшого производителя медицинского оборудования ZimVie Inc. (NASDAQ:ZIMV). Акции мало что принесли инвесторам, но уничтожили акционерную стоимость с тех пор, как в первом квартале 2022 года они были выделены из Zimmer Biomet Holdings, Inc. (ZBH). В то время чуть более 80% новой компании было передано Zimmer Biomet Holdings. при этом держатели Zimmer получают одну акцию новой компании на каждые десять акций, которыми они владели в Zimmer. Это позволило компании отделить свой бизнес в области стоматологии и позвоночника от остальной части компании. Zimmer Biomet также сохранила за собой почти 20% акций ZimVie с намерением использовать ее для погашения части своей задолженности. Как отмечалось в статье Seeking Alpha в прошлом году, такая структура во многом способствовала ужасным результатам акций в 2022 году (см. график ниже).
По соотношению цена/продажа акции кажутся более чем дешевыми, и компания стабильно прибыльна без учета GAAP. Анализ следует ниже.
Обзор компании:
Эта компания, занимающаяся медицинскими технологиями, имеет штаб-квартиру недалеко от Денвера, в Вестминстере, штат Колорадо. Эта небольшая компания разрабатывает и продает портфель продуктов и решений, предназначенных для лечения различных патологий позвоночника, а также поддержки процедур замены и восстановления зубов. Примерно 55% общего объема продаж приходится на стоматологический бизнес компании, а остальная часть приходится на сегмент позвоночника. В настоящее время акции торгуются чуть выше восьми долларов за акцию, а их приблизительная рыночная капитализация составляет 220 миллионов долларов.
Результаты второго квартала:
ZimVie опубликовала результаты второго квартала 2 августа. Прибыль компании без учета GAAP составила 17 центов на акцию, что на 14 центов на акцию выше ожиданий. Продажи упали чуть более чем на четыре процента по сравнению с прошлым годом и составили чуть менее 225 миллионов долларов. Однако это было примерно на 12 долларов больше консенсуса. Следует отметить, что по GAAP компания имела чистый убыток в размере $23,4 млн по сравнению с $8,7 млн за тот же период год назад.
Мировые чистые продажи стоматологического бизнеса компании третьим лицам составили $118,7 млн, что немного больше, чем за тот же период год назад. Продажи в США составили $69,3 млн, что на 1,3% меньше, чем во втором квартале 2022 года.
Мировые чистые продажи сторонних компаний спинального подразделения ZimVie составили 106,2 миллиона долларов, что почти на восемь процентов ниже, чем в прошлом году. В августе FDA одобрило меньшую высоту имплантата шейного диска Mobi-C, который является важным компонентом портфеля продукции этого подразделения.
Руководство ZimVie повысило прогноз продаж на 2023 финансовый год до $850–870 млн по сравнению с предыдущим прогнозом в $835–860 млн. Компания также увеличила свой прогноз прибыли без учета GAAP в 2023 финансовом году с 40–60 центов на акцию до 50–70 центов на акцию.
Комментарии аналитиков и балансовый отчет:
Две аналитические фирмы высказались по поводу компании после того, как она опубликовала результаты за второй квартал. JPMorgan повысил целевую цену до $15 с $10 ранее, но сохранил нейтральный рейтинг акций. Barclays перевыпустил рекомендацию продавать акции ZIMV, но повысил целевую цену после того, как были опубликованы данные за второй квартал с $7 до $11 за акцию. Это единственные два рейтинга аналитических фирм, которые я могу найти по акциям на 2023 год.
Чуть более пяти процентов находящихся в обращении акций в настоящее время находятся в коротком положении. В марте этого года несколько инсайдеров купили акции на сумму почти 750 000 долларов. Это была единственная инсайдерская деятельность в акционерном капитале в 2023 году.
Компания завершила второй квартал с денежными средствами и рыночными ценными бумагами на сумму чуть более 65 миллионов долларов на балансе. У него также есть 175 миллионов долларов в виде неиспользованной кредитной линии. Примечательно, что во втором квартале 10-го квартала долгосрочный долг компании составил чуть более 520 миллионов долларов.
Вердикт:
В 2022 финансовом году компания сообщила о прибыли в размере 1,84 доллара на акцию при объеме продаж почти в 910 миллионов долларов. Согласно текущему консенсусу аналитической фирмы (2 аналитика), продажи в 2023 финансовом году упадут на пять процентов, а прибыль упадет до 57 центов на акцию. Они видят очень небольшое снижение доходов в 2024 финансовом году, когда, по прогнозам, прибыль вырастет до 77 центов на акцию.
Акции оцениваются в ничтожные 25% годовых продаж, имеют чистую инсайдерскую покупку в 2023 году и являются прибыльными по основным показателям. Однако мне не нравится непрозрачность его баланса, особенно в эпоху высоких процентных ставок. Кроме того, согласно GAAP, компания в настоящее время теряет деньги. Если добавить к этому негативное мнение аналитической фирмы об акциях, то я не могу дать никаких инвестиционных рекомендаций по ZIMV, несмотря на убедительную оценку соотношения цена-продажа.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.Улыбку можно держать так долго, а потом это просто зубы.» — Чак Паланик
