Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
График акций и тренды акций LendingTree, Inc. (NASDAQ:TREE) выглядят как кадры из фильма ужасов о фондовом рынке. Акции упали
- 52,34% за последние 10 лет
- 93,73% за последние 5 лет
- 44,66% за последний год
- 36,90% с начала года
- 45,74% за последние 6 месяцев
- 23,12% за последний месяц
Предлагают ли акции здесь ценность, учитывая, что они так сильно упали? Давай выясним.
Что делает LendingTree?
LendingTree — это онлайн-кредитная компания (или торговая площадка), основанная в 1996 году. Их основная бизнес-модель заключается в объединении заемщиков с несколькими кредитными операторами для поиска наиболее подходящих для них вариантов. Они работают во всех возможных категориях займов, которые только можно придумать, от ипотеки до потребительских кредитов.
Как компания зарабатывает деньги? По их собственным словам: «Кредиторы платят нам за то, чтобы мы были в нашей сети и могли конкурировать за ваш бизнес. Мы передаем им вашу информацию, а вы выбираете лучшее предложение. За некоторые продукты, например кредитные карты и депозитные счета, нам платят, когда клиент совершает покупку или подписывается на услугу. «
Короче говоря, еще раз по словам самой компании, они не выдают кредиты, а находят их для заемщиков.
Макро-задачи
Бизнес онлайн-кредитования считался довольно рискованным по сравнению с традиционным кредитованием через финансовые учреждения даже в лучшие времена. Высокие процентные ставки и авансовые платежи — это лишь два фактора риска, но они являются наиболее вредными, о которых следует знать заемщикам. Что касается кредиторов, хотя выплачиваемые проценты (если и когда) могут быть выше, чем те, которые они могли бы получить с помощью других традиционных средств (фондовый рынок или сберегательные счета), они подвергаются гораздо более высокому риску дефолта.
Теперь возьмите эти риски для обеих сторон и умножьте их на экспоненциальный коэффициент из-за ужесточения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы (и, следовательно, более высоких процентных ставок) и, как следствие, снижения потребительских расходов. Это привело к гораздо более высоким процентным ставкам и годовой процентной ставке для заемщиков и гораздо менее строгим критериям отбора для кредиторов. Например, беглый взгляд на страницу потребительских кредитов компании показывает, что годовая процентная ставка достигает 35,99%, а требования к кредиту — всего 300.
Поскольку Федеральная резервная система не демонстрирует никаких признаков замедления и/или снижения процентных ставок, это окажет прямое влияние на основную бизнес-мантру LendingTree: облегчить заимствование. Как показано на графике ниже, просрочка по потребительскому кредиту росла в течение 6 кварталов подряд, а затем немного снизилась в первые два квартала 2023 года. Но, составив 3,62%, она по-прежнему находится на одном из самых высоких уровней с 2016 года.
Бизнес-задачи
Макропроблемы проявились в различных бизнес-задачах, с которыми сейчас сталкивается LendingTree. Нет ничего важнее, чем проблема с доходами, с которой сталкивается компания. С марта 2022 года, когда Федеральная резервная система прекратила покупать облигации, квартальная выручка LendingTree падала каждый квартал, совокупное снижение составило 101 миллион долларов, или почти на 36%.
Как сообщила компания в своем недавнем отчете за второй квартал, каждый сегмент и подсегмент продемонстрировали значительное снижение по сравнению с прошлым годом:
- Выручка домашнего сегмента снизилась на 44%
- Собственный капитал снизился на 11%.
- Выручка потребительского сегмента снизилась на 22%
- Предложения для малого бизнеса сократились на 23%
- Доходы по кредитным картам снизились на 23%
- Доходы от страхования снизились на 29%
Неудивительно, что LendingTree снизила прогноз по выручке на 2023 финансовый год до диапазона от 680 до 700 миллионов долларов по сравнению с предыдущим прогнозом в 760–800 миллионов долларов. В целом, слабость бизнеса явно связана с макроэкономическими недостатками. Следовательно, я лично не вижу для LendingTree слишком много других способов выбраться из неприятностей, кроме ожидания снижения процентных ставок и возвращения легких денег к уровням, существовавшим до 2022 года. И это может оказаться очень долгим ожиданием, которое, я не думаю, что компания могла бы себе позволить, учитывая другие проблемы, описанные ниже.
Долговая гора
Долгосрочный долг LendingTree в размере $627,74 млн в три с половиной раза превышает размер ее рыночной капитализации в $176 млн. Это, мягко говоря, чудовищно и является одним из худших показателей, которые я видел в своем недавнем анализе компаний с малой капитализацией. Не менее плохо и то, что за последние 12 месяцев компания выплатила около 27 миллионов долларов в виде процентов по своему долгу. Это 15% от его общей текущей стоимости за один год.
Хотя на конец последнего квартала у компании было $162 млн денежных средств и краткосрочных эквивалентов, она снизилась на $117 млн или почти на 42% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Это указывает на сжигание денежных средств, поскольку компания изо всех сил пытается остаться на плаву, а выручка снижается.
Технического дна не видно
Как упоминалось в начале статьи, акции TREE уже довольно давно имеют тенденцию к снижению. Это видно по скользящим средним акциям ниже, которые постепенно снижаются. Это говорит о том, что акции находятся под постоянным нисходящим давлением и дна, возможно, еще не видно.
Заключение
Когда мы видим акции, которые значительно падают со своих максимумов, возникает соблазн рассмотреть возможность их покупки. Я полностью за покупку слабых акций сильных компаний, когда фишки падают, но такие шаги предназначены для компаний, которые созданы для того, чтобы выдержать любые испытания. Хотя на данный момент LendingTree является публичной компанией уже более 20 лет и вполне может пережить текущие проблемы, она, скорее всего, окажется намного слабее, чем сейчас. Тройной удар, с которым сталкивается компания в виде макроэкономических, деловых и долговых проблем, может оказаться слишком трудным для преодоления. На продажу выставлено множество слабых акций сильных компаний, таких как коммунальные услуги и здравоохранение. Я предлагаю избегать LendingTree и вместо этого искать другие возможности.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
