Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Каждый думает изменить мир, но никто не думает изменить себя» — Лев Толстой.
Сегодня мы привлекли внимание компании Codexis, Inc. (NASDAQ:CDXS). Компания поставляет ферменты и другую продукцию для биотехнологической и медицинской промышленности. Компания находится в процессе реструктуризации, направленной на сокращение затрат и оптимизацию организации, а также изменение приоритетов усилий по развитию. Недавно в акциях также произошло несколько инсайдерских покупок. Признаки того, что дела в компании могут измениться? Анализ следует ниже.
Обзор компании:
Штаб-квартира Codexis, Inc. находится недалеко от Сан-Франциско, в Редвуд-Сити, Калифорния. Двумя основными бизнес-подразделениями компании являются Performance Enzymes и Novel Biotherapeutics. Codexis поставляет множество различных ферментов для биофармацевтического и биотехнологического секторов. У компании также есть технологическая платформа, которая используется для поиска новых кандидатов в биотерапевтические препараты для лечения целевых заболеваний человека, а также для молекулярной биологии и диагностических ферментов in vitro. Акции торгуются по цене около двух долларов за акцию, а их приблизительная рыночная капитализация составляет 140 миллионов долларов.
Недавно компания объявила, что будет консолидировать операции в своей штаб-квартире. Руководство полагает, что это приведет к совокупной экономии денежных средств примерно в 30 миллионов долларов США до 2031 года. Летом руководство объявило, что уволит 25% своего персонала, а также расставит приоритеты/сосредоточится на продвижении и маркетинге своего ферментативно-катализируемого синтеза олигонуклеотидов. или платформа ЭКО и фармацевтический производственный бизнес. Руководство полагает, что эти изменения позволят ему финансировать все операции до середины 2026 года.
Разрабатываемая Codexis платформа ECO предназначена для обеспечения коммерческого производства средств РНК-интерференции или терапевтических средств RNAI, включая малые интерферирующие РНК, известные как миРНК. Следует отметить, что в настоящее время в разработке находится чуть менее 500 кандидатов на РНК, и руководство полагает, что спрос на миРНК, по прогнозам, в ближайшие годы превысит текущие производственные возможности. Более 40 кандидатов на РНК находятся на средней или поздней стадии (фазы 2 и 3) развития. Эта платформа вступит в предкоммерческое тестирование с избранными клиентами Codexis в 2024 году.
Результаты второго квартала:
Компания опубликовала результаты второго квартала 3 августа. Codexis понесла убыток по GAAP в размере 17 центов на акцию, что на четыре цента выше консенсус-прогноза. Выручка упала чуть более чем на 44% в годовом исчислении до $21,3 млн. Основные продажи (кроме продаж, связанных с PAXLOVID) выросли с $14,6 млн в прошлом году. Общий объем продаж за квартал составил 19,3 миллиона долларов США от Performance Enzymes, а 2 миллиона долларов — от Novel Biotherapeutics.
Руководство выделило на 2023 финансовый год от 30 до 35 миллионов долларов от продаж ферментов, помимо доходов, связанных с PAXLOVID, а также дополнительно от 21 до 24 миллионов долларов от продаж НИОКР за финансовый год. В июле 2022 года Codexis заключила соглашение с Pfizer (PFE) на поставку ей ключевого фермента, используемого для производства PAXLOVID, лекарства от Covid. По мере того, как пандемия пошла на убыль, продажи Covid и доходы PAXLOVID резко упали.
Комментарии аналитиков и балансовый отчет:
С тех пор, как Codexis опубликовала результаты второго квартала, Пайпер Сэндлер (целевая цена в 14 долларов), Стифел Николаус (целевая цена в 5 долларов) и Крейг-Халлум подтвердили рекомендацию «Покупать», в то время как TD Cowen (целевая цена в 4 доллара) сохранила рекомендацию «держать» акции.
Примерно четыре процента находящихся в обращении акций в настоящее время находятся в короткой позиции. В середине сентября финансовый директор компании приобрел акции на сумму чуть менее 20 000 долларов. Трое других инсайдеров также в сентябре купили акций на сумму чуть более 135 000 долларов. Однако следует отметить, что с января по апрель этого года инсайдеры продали акции в общей сложности на сумму более $1,5 млн и по гораздо более высоким ценам. Компания завершила второй квартал с чуть более чем $90 млн наличными и рыночными ценными бумагами на балансе после сообщения о чистом убытке в $11,7 млн. Примечательно, что если не учитывать продажи ферментов, связанных с ПАКСЛОВИДом, чистый убыток составит 20,5 миллионов долларов. Во втором квартале Codexis использовала чуть более 25 миллионов долларов наличными. Компания не имеет долгосрочной задолженности.
Вердикт:
Codexis потеряла 45 центов на акцию в 2022 финансовом году при объеме продаж чуть более 138 миллионов долларов. Согласно текущему консенсусу аналитических компаний, убытки в 2023 финансовом году вырастут более чем вдвое и составят чуть более доллара на акцию, поскольку доходы упадут примерно на 55%. Аналитическое сообщество ожидает, что в 2024 финансовом году стоимость акций снизится до 75 центов за акцию, поскольку рост продаж возобновится и будет выражаться высокими однозначными цифрами.
Убыточные концерны с малой капитализацией, претерпевающие значительные изменения, не совсем в моде в нынешних рыночных условиях. Хотя новая платформа ECO, по-видимому, имеет значительный потенциал, Codexis будет терять деньги в течение следующих нескольких лет, пока она претерпит ряд значительных изменений. Большой всплеск инсайдерских продаж перед объявлением о пересмотре приоритетов/реструктуризации и распродажей акций в начале этого года не вселяет особой уверенности в том, что руководство сохранит свою долю в игре.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.Мир, каким мы его создали, — это процесс нашего мышления. Его невозможно изменить, не изменив наше мышление.» — Альберт Эйнштейн.
