Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Быстрый взгляд на проводника
Conduent Incorporated (NASDAQ:CNDT) предоставляет аутсорсинг бизнес-процессов организациям с большим объемом транзакций по всему миру.
Ранее я писал о Conduent с перспективой удержания.
Conduent продолжает сталкиваться с препятствиями в сфере расходов в сегменте коммерческих отраслей, поэтому я подтверждаю свой нейтральный прогноз [держать] на ближайшую перспективу.
Обзор и рынок Conduent
Компания Conduent Incorporated, расположенная в Флорхэм-Парке, штат Нью-Джерси, была создана в 2016 году для предоставления аутсорсинговых услуг по бизнес-процессам компаниям, правительствам и транспортным фирмам.
Фирму возглавляет президент и генеральный директор Клифф Скелтон, который ранее был президентом Fiserv Output Solutions.
Основными сегментами деятельности компании являются:
- Коммерческая промышленность
- Государственные услуги
- Транспорт.
Фирма приобретает новых клиентов посредством прямых продаж и маркетинговых усилий, а также посредством рекомендаций по различным партнерским каналам.
Conduent обслуживает основные промышленные группы, правительство США и различные транспортные организации.
Согласно отчету Grand View Research за 2021 год, мировой рынок аутсорсинга бизнес-процессов оценивается в 232 миллиарда долларов в 2020 году и, по прогнозам, к 2028 году достигнет 446 миллиардов долларов.
Это представляет собой прогнозируемый среднегодовой темп роста (Совокупный годовой темп роста) в размере 8,5% с 2021 по 2028 год.
Основными факторами этого ожидаемого роста являются растущее использование цифровых инструментов и неместных специалистов для максимизации эффективности бизнеса.
Универсальность аутсорсинговых услуг растет по мере того, как другие виды автоматизации и анализа процессов обслуживания повышают отдачу от инвестиций для предприятий.
Ниже приведена диаграмма, показывающая историческую и прогнозируемую будущую траекторию роста услуг аутсорсинга процессов в США:
К основным конкурентным или другим участникам отрасли относятся:
- 24/7
- Приложение
- ТДКС
- Аксенчер
- ТаскУс
- Генпакт
- Тата Консалтинги
- осведомленный
- Телеперфоманс
- Телус Интернэшнл
- ТТЭК
- VXI
- Сазерленд.
Последние финансовые тенденции Conduent
- Общий доход по кварталам продолжал снижаться в последние кварталы; Операционная прибыль по кварталам в последнее время стабилизировалась:
- Валовая прибыль по кварталам увеличилась в последнем квартале; Коммерческие и административно-хозяйственные расходы в процентах от общей выручки по кварталам варьировались в узком диапазоне:
- Прибыль на акцию (разводненная) оставалась отрицательной в последние отчетные периоды:
(Все данные в приведенных выше диаграммах представлены по GAAP.)
За последние 12 месяцев цена акций CNDT выросла на 1,62% по сравнению с падением цены акций TTEC Holdings (TTEC) на 42,89%:
Что касается результатов баланса, фирма завершила квартал с $500,0 млн денежных средств и их эквивалентов и $1,28 млрд общей задолженности, из которых $41,0 млн были отнесены к категории текущей части, подлежащей погашению в течение 12 месяцев.
За последние двенадцать месяцев свободный денежный поток составил $66,0 млн, при этом капитальные затраты составили $61,0 млн. За последние четыре квартала компания выплатила $20,0 млн в виде компенсации в виде акций.
Оценка и другие показатели для Conduent
Ниже представлена таблица соответствующих показателей капитализации и оценки компании:
| Измерьте [ТТМ] | Количество |
| Ценность предприятия/Продажи | 0.5 |
| Стоимость предприятия / EBITDA | 6.8 |
| Цена / Продажи | 0.2 |
| Темпы роста доходов | -4.6% |
| Чистая прибыль | -8.7% |
| EBITDA % | 7.5% |
| Рыночная капитализация | $751,220,000 |
| Ценность предприятия | $1,920,000,000 |
| Операционный денежный поток | $127,000,000 |
| Прибыль на акцию (полностью разводненная) | -$1.59 |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник — В поисках Альфа.)
Для справки, соответствующим частичным публичным сопоставимым продуктом может быть TTEC Holdings:
| Метрика [ТТМ] | ТТЭК Холдингс | Проводник | Дисперсия |
| Ценность предприятия/Продажи | 0.9 | 0.5 | -42.0% |
| Стоимость предприятия / EBITDA | 7.6 | 6.8 | -11.0% |
| Темпы роста доходов | 4.7% | -4.6% | —% |
| Чистая прибыль | 2.6% | -8.7% | —% |
| Операционный денежный поток | $190,720,000 | $127,000,000 | -33.4% |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник — В поисках Альфа.)
Анализ настроений
На диаграмме ниже представлена визуализация частоты использования различных ключевых слов в ходе последней телеконференции руководства с аналитиками по доходам:
Результаты показывают серьезные вопросы, связанные с влиянием макроэкономической среды, создающей проблемы и препятствия для клиентов фирмы, а также их планов расходов и принятия решений.
Руководство заявило, что, хотя оно и наблюдает растущее давление на расходы в своем коммерческом сегменте, оно считает, что фирма забирает долю рынка.
Комментарий к Conduent
В своем последнем отчете о финансовых результатах (Источник — Seeking Alpha), охватывающем результаты за второй квартал 2023 года, подготовленные комментарии руководства подчеркнули, что компания соответствует предыдущим ожиданиям или превосходит их, несмотря на «сложную макроэкономическую ситуацию».
Компания сосредоточена на интеграции генеративного искусственного интеллекта в свой портфель и считает, что он может повысить производительность, обеспечивая «более быстрые ответы» и создавая «лучшие результаты для наших клиентов».
Не менее важно то, что руководство очень намерено расширять свой платежный сегмент и заявило, что компания является первой и единственной фирмой BPO, обрабатывающей транзакции через недавно созданную систему FedNow Федеральной резервной системы.
Руководство не предоставило никаких конкретных показателей уровня удержания, но заявило, что «продажи и удержание клиентов были высокими».
Общий доход за второй квартал 2023 года упал на 1,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, но валовая прибыль выросла на 1,4%.
Расходы на продажу и административно-хозяйственные расходы в процентах от выручки снизились на 0,8% в годовом исчислении, в то время как операционная прибыль выросла на целых 75,0%.
Финансовое положение компании достаточно сильное, с достаточной ликвидностью, долгом в $1,3 млрд и умеренным свободным денежным потоком.
Заглядывая в будущее, ожидается, что выручка за весь 2023 год снизится на (3,3%) по сравнению с 2022 годом.
Если это будет достигнуто, это будет означать снижение темпов снижения доходов по сравнению со темпами снижения доходов в 2022 году (6,81%) по сравнению с 2021 годом.
За последние двенадцать месяцев коэффициент оценки EV/Sales компании вырос всего на 6,3% в чистом выражении, как показано на графике Seeking Alpha ниже:
Ранее я писал о Conduent после того, как компания отказалась от плана по выделению своего транспортного подразделения и заняла нейтральную позицию по акциям.
С тех пор акции снова поднимались и падали, поскольку фирма продолжает сталкиваться с трудными условиями для своего коммерческого сегмента, несмотря на увеличение доли рынка.
Хотя меньшее снижение доходов в 2023 году, чем в 2022 году, может быть своего рода улучшением для Conduent Incorporated, этого недостаточно, чтобы изменить мой прогноз.
В ближайшем будущем я остаюсь нейтральным [держать] Conduent.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
