Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Введение
Savara (NASDAQ:SVRA) — биофармацевтическая фирма, работающая на клинической стадии и специализирующаяся на редких респираторных заболеваниях. Главный продукт компании, молграмостим, базирующийся в Остине, штат Техас, находится на третьей фазе лечения аутоиммунного легочного альвеолярного протеиноза (aPAP).
В следующей статье анализируются финансовые показатели Савары, ассортимент лекарств и рыночные перспективы. Он подчеркивает сильную денежную позицию компании и фокусируется на третьей фазе исследования молграмостима для лечения апАП. Он рекомендует инвесторам быть осторожными из-за высокого риска.
Отчет о прибыли за 2 квартал
Глядя на последний отчет о прибылях и убытках Savara, можно увидеть, что чистый убыток компании во втором квартале 2023 года составил $11,4 млн по сравнению с убытком в $9,2 млн во втором квартале 2022 года. Расходы на НИОКР значительно подскочили, увеличившись на 38,8% до $8,9 млн, в основном благодаря молграмостиму. программа. Общие и административные расходы также увеличились на 11,7% до $3,3 млн за счет новых сотрудников.
Взлетно-посадочная полоса денежных средств и ликвидность
Обращаясь к балансу Савары, совокупная стоимость «Денежных средств и их эквивалентов» и «Краткосрочных инвестиций» по состоянию на 30 июня 2023 года составляет 105,2 миллиона долларов (22,7 миллиона долларов наличными и 82,4 миллиона долларов краткосрочных инвестиций). Если добавить $80 млн от недавнего размещения акций, то общая ликвидность составит $185,2 млн. Чистые денежные средства, использованные в операционной деятельности за последние шесть месяцев, составили 22,3 миллиона долларов США, при этом ежемесячный расход денежных средств оценивается примерно в 3,7 миллиона долларов США. Ориентировочный ежемесячный график поступления денежных средств, основанный на ежемесячном расходе денежных средств, составит примерно 50 месяцев. Имейте в виду, что эти значения и оценки основаны на прошлых данных и не могут быть напрямую применимы к будущим результатам.
С точки зрения ликвидности, ориентировочная цифра в $185,2 млн ставит компанию в сильную позицию. Савара имеет долгосрочный долг в размере $26,2 млн, который кажется управляемым, учитывая улучшение статуса ликвидности. Учитывая состояние денежных средств и относительно низкий уровень долга, вероятность получения дополнительного финансирования в случае необходимости представляется благоприятной. Это мои личные наблюдения, и другие аналитики могут интерпретировать данные по-другому.
Структура капитала, рост и динамика
Согласно данным Seeking Alpha, структура капитала Savara демонстрирует умеренный долг и сильную денежную позицию по сравнению с ее рыночной капитализацией в $498,79 млн, в результате чего стоимость предприятия составляет $419,75 млн. Несмотря на отрицательную прибыль на акцию и нулевую выручку, фирма получает рейтинг роста А-, что предполагает высокие перспективы роста, особенно в отношении ее ведущего продукта – молграмостима. По прогнозам аналитиков, выручка в 2025 году составит $52,46 млн. Динамика акций впечатляет, при этом показатели значительно превосходят индекс S&P 500 в различных временных интервалах.
Клиническое влияние Молграмостима на результаты aPAP
В исследовании фазы 2 аутоиммунного легочного альвеолярного протеиноза (aPAP) молграмостим показал значительные перспективы, особенно с учетом скорректированных данных. Первоначальные результаты по первичной конечной точке — альвеолярно-артериальной разнице в концентрации кислорода (A-aDo2) оказались неубедительными. Однако после удаления неверных данных о пациентах, получавших дополнительный кислород, появились значительные улучшения. Примечательно, что в группе лечения наблюдалось статистически значимое увеличение диффузионной способности легких по монооксиду углерода (DLCO) на 12,0 процентных пункта по сравнению с исходным уровнем по сравнению с увеличением на 4,2 процентных пункта в группе плацебо. Расчетная разница в лечении составила 7,8 процентных пункта с 95% доверительным интервалом от 2,3 до 13,3.
Эти важные данные DLCO легли в основу дизайна полностью включенного в исследование фазы 3 IMPALA-2, в котором DLCO был установлен в качестве основной конечной точки, а основные данные планируется представить к концу второго квартала 2024 года. По данным Американского торакального общества/Европейского респираторного общества ( ATS/ERS), 48-недельное плацебо-контролируемое исследование направлено на подтверждение результатов фазы 2. В случае успеха молграмостим может стать серьезным сдвигом в лечении aPAP, предложив более эффективный и менее инвазивный вариант, чем существующие методы лечения, такие как промывание всего легкого.
Рынок aPAP в США является нишевым: по оценкам, распространенность составляет 7 случаев на миллион на одно прикосновение, при населении примерно 331 миллиона человек по состоянию на 2021 год, что соответствует примерно 2317 пациентам. Ограниченный размер рынка создает проблемы для разработки лекарств, но также открывает возможности для целевого специализированного лечения. В целом, учитывая статистически значимые результаты DLCO фазы 2 и целевой дизайн исследования IMPALA-2 фазы 3, будущее применения молграмостима в лечении aPAP выглядит осторожно оптимистичным.
Мой анализ и рекомендации
Подводя итоги текущей позиции Савары, инвесторы столкнулись с игрой с высокими ставками. Хотя данные фазы 2 препарата Молграмостим позволяют предположить перспективность лечения aPAP, важно признать, что Savara, по сути, положила все свои яйца в корзину aPAP. Поскольку других лекарств в разработке нет, результат 3-й фазы исследования IMPALA-2 становится бинарным событием, которое может спасти или разрушить компанию.
Финансовое положение компании в настоящее время прочное, чему способствует недавнее увеличение капитала и ориентировочная общая ликвидность в размере $185,2 млн. Такое сильное денежное положение может быть утешающим, но оно не должно затмевать неотъемлемый риск бизнес-модели, узко ориентированной на редкое заболевание, от которого страдают примерно 2317 пациентов в США.
Хотя существует соблазн поддаться растущему институциональному интересу и статистически значимому результату фазы 2 DLCO, инвесторам следует действовать осторожно. Концентрация ресурсов на единственном нишевом рынке создает уровень риска, который не следует недооценивать. Примечательно, что небольшое число пациентов означает, что даже успешный запуск препарата не может гарантировать существенных доходов, что ставит под сомнение текущую рыночную капитализацию компании, составляющую почти 500 миллионов долларов.
Учитывая эти соображения, разумной стратегией на данном этапе было бы «держать». Профиль риска повышен, и многое зависит от предстоящих результатов Фазы 3. Если вы еще не вложили средства, возможно, сейчас не время вступать в игру. Если вы владеете акциями, то сохранение курса, готовясь к данным Фазы 3, кажется наиболее сбалансированным подходом.
В ближайшие недели и месяцы инвесторам следует следить за любым промежуточным анализом, партнерскими отношениями или признаками того, как продвигается испытание IMPALA-2. Каждый из них может служить либо красным, либо зеленым флагом, изменяя баланс риска и прибыли на рынке, ожидающем любого знака, который склонит чашу весов.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
