Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
вступление
Мы писали о Mayville Engineering Company, Inc. (NYSE:MEC) еще в мае этого года, когда заявляли, что в компании необходимо серьезно сохранить динамику (в отношении прибыльности). Хотя сегменты военных, силовых видов спорта и коммерческих автомобилей компании продемонстрировали базовую выручку в первом квартале, прибыльность по-прежнему выглядела ограниченной, в результате чего прибыль на акцию по GAAP в первом квартале в размере $0,12 на акцию не соответствовала оценкам на высокие $0,09 за квартал. Достаточно сказать, что, когда мы связали тенденции прибыльности Mayville, ее оценку и действия на технических графиках, наш рейтинг компании три месяца назад оставался «Держать». Акции упали чуть более чем на 14% с момента нашего комментария по итогам первого квартала.
К сожалению, 5 августа Mayville сообщила о последовательном падении прибыли во втором квартале (прибыль по GAAP составила $0,08 на акцию), после чего акции продолжили снижаться до минимума. Кроме того, падение прибыли во втором квартале спровоцировало технический смертельный крест (медвежье пересечение 50-дневной скользящей средней акции ниже соответствующей 200-дневной скользящей средней), поэтому инвесторам, которые остаются в длинных позициях, необходимо подготовиться к снижению цен в ближайшем будущем. Кроме того, с сокращением объема за последние 10 недель или около того мы наблюдали более низкие максимумы в Мэйвилле с поддержкой около уровня в 11 долларов, остающейся твердой. Однако если этот уровень поддержки не удастся, высота треугольника (4 доллара+ за акцию) демонстрирует, что у BEC будет большой риск снижения, если потенциальный нисходящий треугольник (медвежий) действительно разыграется в полной мере.
Прибыль за 2 квартал
Сообщаемое снижение чистой прибыли во втором квартале в первую очередь произошло в результате продолжающихся препятствий в цепочке поставок и увеличения затрат, включая увеличение производственного предприятия компании в Хейзел-Парке и запуск различных продуктов. Однако интересно (несмотря на ограниченную прибыльность MEC в настоящее время), что рынку (являющемуся механизмом прогнозирования, который всегда пытается определить будущие рыночные условия) еще предстоит оценить более благоприятные рыночные условия в будущем. Мы заявляем об этом, поскольку ожидается, что Hazel Park (после того, как он будет запущен на 100%), увеличит показатель EBITDA MEC до 20 миллионов долларов США в год. Более того, ожидается, что другие инвестиции, такие как недавняя покупка Mid-States Aluminium, приведут к дальнейшему проникновению в сегменты коммерческого транспорта и силовых видов спорта, но какой ценой — вопрос.
Достаточно сказать, что, хотя Mayville может продолжать делать все возможное на фронте, чтобы улучшить свое «ценностное предложение», все еще неизвестно, будет ли устойчивый спрос во всех сегментах, который приведет к значительному увеличению доходов. Мы уже можем видеть это в перспективных версиях EPS компании. Оценка прибыли на акцию Mayville на 2023 финансовый год в размере $0,76 на акцию была снижена на 27% за последние три месяца. Оценка компании на 2024 финансовый год в размере $1,15 за тот же период была снижена на 16%.
Проблемы роста
Хотя, например, сегменты Powersports и Military продолжают демонстрировать впечатляющие темпы роста (7,2% и 66% соответственно во втором квартале), более быстрорастущий сегмент Military составляет лишь примерно 7% доходов Mayville, тогда как сегмент Powersports составляет менее 20%. %. Достаточно сказать, что львиная доля доходов Mayville приходится на сегмент коммерческих автомобилей, а также на сегмент строительства и доступа (почти 60% в совокупности от объема продаж компании), поэтому силы здесь будут по-прежнему необходимы в течение некоторого времени, пока Меньшие сегменты Mayville могут составлять большую часть доходов компании. К сожалению, во второй половине года ожидается слабость в сегменте «Коммерческий транспорт», а также в сегменте «Строительство и доступ» из-за изменений в регулировании и повышения процентных ставок соответственно, как мы видим ниже.
Таким образом, хотя акции Mayville могут торговаться с чрезвычайно привлекательной оценкой (форвардный балансовый коэффициент 1,6 и форвардный коэффициент продаж 0,38), инвесторам необходимо принимать во внимание тревожные технические показатели компании, а также конечные перспективы крупнейших рынков компании. Более того, учитывая, что кредитное плечо в Mayville значительно увеличилось из-за недавних инвестиций, рынку вскоре придется увидеть плоды этих инвестиций, чтобы со временем оценить акции выше.
Заключение
Таким образом, подведем итоги: хотя акции Mayville с начала года упали почти на 13% (что сделало оценку акций более привлекательной), мы рекомендуем инвесторам (из-за снижения спроса и выравнивания технических показателей) не увеличивать длинные позиции. в данный момент времени. Мы с нетерпением ждем продолжения освещения.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
