Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
AG Mortgage Investment Trust, Inc. (NYSE:MITT) — это активно управляемый инвестиционный фонд ипотечной недвижимости, или mREIT. Акции незаметно приблизились к 52-недельным максимумам и уже год находятся в режиме ралли, в то время как другие mREIT испытывают трудности. Инвестирование в этот сектор долгое время было трудным, поскольку жаждущие доходов инвесторы часто покупают его только для того, чтобы увидеть, как балансовая стоимость падает, дивиденды сокращаются, портфельные неудачи и т. д. Чрезвычайно нестабильные проценты и, как следствие, ставки по ипотечным кредитам представляют собой особую проблему, но ипотека AG на самом деле преуспели в нынешних условиях. Таким образом, мы рекомендуем покупать акции. Более продвинутые инвесторы, возможно, захотят рассмотреть привилегированные акции в этой сфере в целом, но сейчас мы остановимся на обыкновенных акциях. График в долгосрочной перспективе отражает трудности, связанные с деятельностью в этой сфере, но деньги можно заработать и в краткосрочной перспективе. Мы считаем, что акции будут расти, поскольку повышение ставок Федеральной резервной системой близится к завершению.
Акции так и не оправились от краха COVID, но достигли дна осенью 2022 года, и акции продемонстрировали силу. Мы считаем, что акции приблизится к $8, что является нашей годовой целевой ценой, и инвесторы могут получить некоторые дивиденды по пути. Сила очевидна на годовом графике.
С учетом вышесказанного, давайте обсудим некоторые показатели производительности, которые только что сообщили о доходах, и вы должны знать, что это скрывается под радарным названием. Компания имеет диверсифицированный портфель активов и постоянно адаптируется к постоянно меняющемуся экономическому климату, в котором работают mREIT. Компания последовательно меняет свои активы, пытаясь максимизировать прибыль для акционеров. Хотя этот сектор является нестабильным, и MITT не застрахован от этого, мы предлагаем вам учитывать ключевые показатели AG Mortgage Investment при проверке ваших существующих активов.
Во втором квартале 2023 года, о котором недавно сообщалось, MITT получила $3,5 млн или $0,17 чистой прибыли на акцию, что резко отличается от убытков в $53,3 млн или $2,27 на акцию год назад. Однако это показатель прибыли по GAAP, и, хотя он имеет ценность, он на самом деле не дает нам информации о покрытии дивидендов. Компания выплачивает дивиденды в размере $0,18 ежеквартально. Важно отметить, что выплаты этой компании в течение многих лет сокращались, но ситуация стабилизировалась. Лучшим показателем покрытия дивидендов в секторе являются так называемые доходы, доступные для распределения. AG Mortgage покрыла свои дивиденды по этому показателю. Прибыль, доступная для распределения, составила 0,18 доллара, поэтому выплата была покрыта.
Тем не менее, дивиденды могут оказаться под угрозой, если компания не сможет продолжать получать прибыль, покрывающую выплаты. На данный момент это безопасно. Почему это? Важно помнить, что для того, чтобы избежать налогов и оставаться REIT, компания должна выплачивать акционерам не менее 90% своего налогооблагаемого дохода. Это основа в этой области, но, поскольку у нас есть разные последователи, которые читают наши работы, мы сочли необходимым объяснить это. На данный момент многие конкуренты борются за сохранение своих дивидендов. Учитывая, что AG Mortgage получает дивиденды, она сильна.
Нам нравится эта компания отчасти потому, что она активно управляется сплоченной командой и принимает стратегические приобретения и инвестиционные решения в таких условиях. Ключевые показатели довольно сильны и улучшаются. Давайте посмотрим на чистый спред процентных ставок. Учитывая среднюю доходность активов, приносящих процентный доход (около 5%) и стоимость средств (4,2%), чистый спред процентных ставок во втором квартале составил 0,8%. Хотя маржа, безусловно, сократилась по сравнению с прошлым, поскольку стоимость средств сравнялась с доходностью, это позволило обеспечить стабильный доход. Кроме того, постоянная ставка досрочного погашения снизилась, поскольку активность рефинансирования в этой среде ставок прекратилась.
А как насчет подверженности риску? Мы считаем, что это лучше всего измеряется коэффициентом левериджа, или долга, который компания берет на себя по отношению к своему капиталу для увеличения прибыли. Во втором квартале 2023 года коэффициент экономического левериджа AG Mortgage составлял 1,6X. На основе GAAP кредитное плечо составляет 8,9X, поэтому мы считаем это умеренно рискованным, если инвестиции потерпят неудачу. Возможно, наиболее привлекательным моментом соотношения риска и вознаграждения, о котором вам следует знать, является то, что обыкновенные акции торгуются с огромным дисконтом к балансовой стоимости.
Хотя большая часть сектора по-прежнему торгуется с дисконтом к балансовой стоимости, некоторые из более сильных компаний торгуются вблизи балансовой стоимости. Давайте внесем ясность. Нам не нравится покупать mREIT с наценкой к балансу или даже по балансу. В случае с MITT существует огромный разрыв в цене акций и балансовой стоимости. Акции оценены в $6,51. Таким образом, на этих уровнях AG Mortgage торгуется со значительным дисконтом к своей балансовой стоимости на конец второго квартала, которая составляла $11,52 за акцию. Это на 0,3% больше, чем в первом квартале. Это также скидка 5,01 доллара США или 43% на бронирование.
Забрать домой
Поскольку балансовая стоимость сохраняется, акции выставляются на продажу. Мы считаем, что риск, связанный с кредитным плечом, учтен в этой скидке. В этом году акции росли. Дивиденды погашены. Компания осуществила стратегические приобретения и осуществила стратегические инвестиции, которые, по нашему мнению, оправдывают инвестиции на таком уровне. Наша целевая цена составляет 8 долларов США, что по-прежнему будет огромной скидкой при бронировании. Учитывая результаты деятельности компании, мы думаем, что вы можете торговать этими акциями с прибылью и получать при этом некоторые дивиденды. Доходные инвесторы могут рассмотреть возможность игры в привилегированные акции, что часто является основной стратегией в этом секторе, но с учетом этой скидки мы думаем, что обыкновенные акции могут сработать.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
