Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Рекомендация «Покупать» для New Pacific Metals Corp.
Этот анализ изменяет рейтинг акций New Pacific Metals Corp. (NYSE:NEWP) (TSX:NUAG:CA) с рекомендации «Продавать» в предыдущем анализе на рекомендацию «Покупать» в текущем анализе.
По сравнению с предыдущим анализом, обновление рейтинга основано на положительном изменении прогноза цены серебра в связи с недавними макроэкономическими событиями.
Из-за своей высокой проводимости, ковкости и пластичности серебро находит разнообразное промышленное применение, поэтому на его будущую цену будет влиять спрос для промышленных целей. Это может оказаться устойчивым, поскольку электрификация все чаще входит в нашу жизнь в борьбе с негативными последствиями изменения климата. Аналитики полагают, что условия для дефицита серебра будут развиваться в ближайшие годы, поскольку спрос на серебро для применения в чистых технологиях превысит предложение на фоне усилий по ограничению выбросов CO2 и других парниковых газов, согласно данным Trade Economics.
Эта ожидаемая тенденция в балансе серебра говорит о том, что цена торгуется выше 21 доллара за унцию или среднего пятилетнего показателя для рынка серебряных слитков, что решительно поддерживает оценку флагманского проекта Silver Sand, находящегося в 100% собственности компании, который разрабатывается в Боливии. и нацелена на 14 лет непрерывного производства серебра на уровне горнодобывающего оператора среднего уровня.
Но драгоценный металл также используется в качестве убежища от встречного ветра, хотя, возможно, и в меньшей степени, чем золото (золото является воплощением безопасного убежища). Эта характеристика приведет к значительному росту цен на серебро, когда, как сейчас сигнализируют некоторые видные экономисты, в конце 2023 и начале 2024 года произойдет серьезный встречный ветер в виде экономической рецессии.
Катализатор роста цен на серебро: растущий риск рецессии в США
В число сторонников экономического спада входят экономист-исследователь Розенберга Дэвид Розенберг, профессор Дьюка и канадский экономист Кэмпбелл Харви, а также Джоан Сюй, директор по исследованиям потребителей в Мичиганском университете. Позиция Дэвида Розенберга теперь известна из этой статьи Business Insider, в которой цитируется интервью экономиста, опубликованное 31 августа в подкасте Blockworks Macro Forward Guidance, подробности автора статьи. Позиция Кэмпбелла Харви согласуется с разработанным им индикатором перевернутой кривой доходности, который в настоящее время состоит из доходности трехмесячных казначейских облигаций США, превышающей доходность 10-летних казначейских облигаций США, и, следовательно, сигнализирует о наступлении рецессии через несколько месяцев, согласно статье Yahoo Finance. Комментарий Джоан Сюй по поводу августовских данных по потребительскому доверию в США (понизившийся на 2,8 пункта до 65,50 по сравнению с предварительным чтением), похоже, указывает на то, что потребители очень осторожны, когда их просят оценить улучшение перспектив, как сообщает Trading Economics.
Поэтому оценки аналитиков Trading Economics, которые прогнозируют цену серебряных слитков через год на уровне $26,60/унцию, по данным Trading Economics, кажутся вполне обоснованными, с ростом почти на 15% от текущего уровня цен.
Согласно приведенному ниже графику Investing.com, акции New Pacific Metals Corp. положительно коррелируют с ценой фьючерсов на серебро — эталона цены на драгоценный металл, поэтому в погоне за товаром, который компания стремится производить в Боливии, акции готовы к сильному восстановлению с текущих уровней.
Они имеют сильную положительную корреляцию, поскольку серая зона за последние 3 года значительно выше нуля.
Следующее ожидаемое событие экономического спада, которое потенциально может спровоцировать значительный бычий рынок серебра и активов на его основе, включая New Pacific Metals, должно подтолкнуть инвестора к рейтингу «Покупать».
Те же соображения принимаются в отношении акций, котирующихся на Фондовой бирже Торонто под символом (NUAG:CA).
Шанс на более низкую цену акций
Однако розничному инвестору следует также учитывать следующий аспект: он, возможно, не захочет выполнять рекомендацию до тех пор, пока Федеральная резервная система снова не повысит процентные ставки. Это связано с тем, что такой маневр, который обычно не благоприятствует ценам на драгоценные металлы, может помочь розничному инвестору оправдать свои ожидания, если он стремится к более низкой цене покупки.
Цена акций New Pacific Metals Corp демонстрирует крайне отрицательную корреляцию с изменением процентной ставки по федеральным депозитам, и, как учит нас недавняя история, страха перед дальнейшим ростом стоимости денег уже достаточно, чтобы создать значительную депрессию в экономике. рыночная стоимость акций. Эту тенденцию можно наблюдать на кривой цен на акции New Pacific Metals Corp. в преддверии заседания ФРС в середине июня (после которого, однако, дальнейшего повышения ставок не было) и вблизи июльского заседания, которое привело к повышению ставок ФРС 22 июля. решение (см. диаграмму ниже от Investing.com).
Судя по недавним изменениям некоторых ключевых экономических показателей, таких как некоторые признаки улучшения условий на рынке труда и замедления инфляции, ФРС теперь, похоже, колеблется в отношении своего решения о дальнейшем ужесточении политики.
Если это и произойдет, то, вероятно, это произойдет не после сентябрьской встречи, но есть шанс на ноябрьское повышение, оценивают трейдеры на веб-сайте рынков деривативов CME Group.
Динамика цен на акции этим летом показала, что цены на акции New Pacific Metals нередко резко падают на фоне слухов о повышении ставок в условиях высоких денежных затрат. Поскольку Федеральная резервная система США полна решимости сохранять высокие затраты по займам в течение нескольких месяцев, призрак нового повышения ставок будет сохраняться, одновременно оказывая понижательное давление на цену акций.
Таким образом, гораздо более привлекательные точки входа все еще могут сформироваться для инвестора, который хочет не только получить выгоду от ожидаемого роста цен на сырьевые товары, но и создать среднесрочную/долгосрочную позицию в потенциале New Pacific Metals Corp стать известной компанией по добыче серебра. .
Те же соображения принимаются в отношении акций, котирующихся на Фондовой бирже Торонто под символом (NUAG:CA).
О New Pacific Metals Corp. и рисках работы в Боливии
Компания New Pacific Metals Corp. расследует активы по добыче полезных ископаемых, в первую очередь для того, чтобы поставлять серебро на рынок со скоростью, которой позавидовали бы многие операторы серебра, перечисленные в настоящее время в этой статье на Investopedia.com, которую автор озаглавил: «10 крупнейших компаний по добыче серебра». Компании».
Будущие центры добычи серебра и других металлов, где New Pacific Metals Corp. проводит разведку, расположены в Боливии — стране, которая из-за своей политической и социальной нестабильности не совсем рай для компаний, имеющих там финансовые интересы.
Тепловая карта рисков горнодобывающей промышленности Sprott ESG на 2023 год присвоила Боливии средний рейтинг 4,0, что указывает на высокий риск сбоя в добыче полезных ископаемых в стране, но немного улучшился по сравнению с показателем 4,3, упомянутым в предыдущем анализе. Политическая жизнь в Боливии в последние годы ознаменовалась отставкой Эво Моралеса в 2019 году с поста президента страны, согласно статье на theguardian.com, и последующим приходом к власти временного правительства (2019–2020 годы) Жанин Аньес Чавес, которая позже был обвинен в государственном перевороте, согласно статье на сайте Morningstaronline.co.uk.
Проекты по добыче металлов: будущее производство и затраты на флагманской компании и сравнение с крупными производителями серебра
Среди горнодобывающих проектов New Pacific Metals Corp. есть, в частности, один, называемый проектом Silver Sand, целью которого является превращение в объект по производству серебра с производительностью около 12,2 миллионов унций серого металла в год за 14 лет эксплуатации. . Операции по добыче приведут к тому, что операционные денежные затраты и общие затраты на содержание (AISC/унция) составят в среднем $8,45/унцию и $10,42/унцию серебра соответственно в течение срока службы рудника [LOM].
С точки зрения производства проект Silver Sand Project, на 100% принадлежащий New Pacific Metals Corp, в департаменте Потоси, Боливия, будет немного превосходить мощности Coeur Mining, Inc. (CDE), которая может поставлять около 11 миллионов унций серебра в год. CDE упоминается в статье на Investopedia.com под названием «10 крупнейших компаний по добыче серебра».
На момент написания цена акций CDE составляла 2,35 доллара, что дает ей рыночную капитализацию в 829,93 миллиона долларов, поскольку в обращении находится 353,16 миллиона акций. Цена акций New Pacific Metals Corp. составляет 2,50 доллара США при рыночной капитализации 404,62 миллиона долларов США под символом (NEWP) и цена акций 3,36 канадских долларов при рыночной капитализации 550,04 миллиона канадских долларов под символом (NUAG:CA).
Акции New Pacific Metals Corp. состоят из примерно 157,6 млн акций, находящихся в обращении.
С точки зрения затрат, проект Silver Sand Project, на 100% принадлежащий New Pacific Metals Corp., не так уж и плох в перспективе по сравнению с первым производителем серебра в вышеупомянутом рейтинге Investopedia, которым является Industrias Peñoles, SAB от CV (OTCPK:IPOAF). .
Этот мексиканский мировой производитель серебра – также материнская компания Fresnillo plc (OTCPK:FNLPF) (на момент написания цена акций FNLPF составляла 6,82 доллара США, а рыночная капитализация – 5,22 миллиарда долларов США) – сообщил о денежных затратах и тенденциях AISC за первое полугодие 2023 года. следующим образом: Денежные затраты находились в диапазоне $6,84/унцию. (на руднике Саучито) до $10,23/унцию. (в Сан-Хулиане, вкрапленное рудное тело) и AISC находились в пределах $12,53/унцию. (на месторождении вкрапленных руд Сан-Хулиан) до 22,24 доллара за унцию. (на месторождениях Сан Хулиан Вайнс), как сообщает Industrias Peñoles в этой презентации PowerPoint.
В той же презентации также указано, что денежная себестоимость серебряного рудника Фреснильо составляла 7,41 доллара США за унцию. и AISC в размере $15,27 в первом полугодии 2023 года.
Будущая прибыльность серебряного песка: всего лишь индикатор
Следующие оценки взяты из исследования предварительной экономической оценки (PEA), представленного в корпоративной презентации New Pacific Metals Corp в марте 2023 года через Seeking Alpha.
Однако читателю следует проявлять осторожность, поскольку технический документ основан на наличии серебра, которое не продемонстрировало экономической целесообразности. Эти ресурсы составляют 214,72 млн унций измеренных и выявленных (включая предполагаемые ресурсы) ресурсов по состоянию на октябрь 2022 года.
Таким образом, проект Silver Sand Project, на 100% принадлежащий New Pacific Metals Corp., имеет чистую приведенную стоимость [NPV] после уплаты налогов в размере 726 миллионов долларов США (или 4,61 доллара США за акцию, или в 1,8 раза выше текущего уровня цены акций) и внутреннюю ставку в размере доходность [IRR] 39%.
Окончательный показатель IRR = 39% указывает на вероятность успеха проекта в извлечении прибыли с драгоценного металла на руднике Silver Sand. Конечно, чем выше, тем лучше, и в случае с геологоразведочными проектами инвесторы обычно ожидают, что минимальная внутренняя норма доходности составит 30-35%, чтобы проект считался жизнеспособным для будущего производства драгоценных металлов.
Таким образом, в базовом сценарии (ставка дисконтирования 5% и цена серебра $22,50/унция) проект Silver Sand соответствует требованиям высокорентабельного проекта. Однако при более консервативной ставке дисконтирования и цене серебра решение о том, покупать или нет акции в среднесрочной/долгосрочной перспективе, может также потребовать более низкой цены входа, чем уровни, предлагаемые фондовым рынком сегодня.
Тем не менее, при цене серебра в 21 доллар за унцию, что отражает среднюю цену драгоценного металла за последние 5 лет, на основе оценок PEA мы получаем NPV 3,57 доллара на акцию и IRR 33%.
Первая оценка, которая по-прежнему предполагает хорошую прибыль в размере 30% от текущей цены акций, оказывает немаловажное влияние на инвестиционный риск. Кроме того, при 33% IRR все равно будет выше минимального уровня, который обычно требуется для того, чтобы проект считался успешным.
Но поскольку на основе 14-дневного показателя относительной силы есть возможность воспользоваться еще большей маржой, скажем, целых 35% от значения, которое ПЭА для проекта «Серебряный песок» предоставляет в качестве показателя для оценки Если вы покупаете акции Pacific Metals Corp., инвестор, возможно, захочет дождаться дальнейшего повышения процентных ставок, прежде чем покупать акции. Как показано выше, подобные события удручают акции New Pacific Metals Corp. Неизвестно, что это произойдет в ближайшие месяцы, но на данный момент это всего лишь вероятность, поскольку экономика начинает подавать сигналы, которые будут способствовать приостановке повышения ставок, а не новому повышению.
Тем не менее, по-прежнему рекомендуется не слишком торопиться с рекомендацией «Покупать»: поскольку ФРС, судя по всему, намерена поддерживать высокую стоимость денег, по крайней мере, до конца 2023 года, климат, безусловно, не будет способствовать росту цен на акции. , Напротив. Таким образом, до тех пор, пока цена серебра не станет катализатором роста рецессии (ожидается в конце 2023 – начале 2024 года), еще есть время подготовить почву для дальнейшего увеличения разницы между NPV/акция и ценой акций, потенциально столь же высокой. как 35%.
Проект Silver Sand — не единственный проект, над которым работает New Pacific Metals. Фактически, канадский геологоразведчик также участвует в буровых работах в рамках плана по продвижению второго недавно открытого месторождения металлов — серебряно-золотого проекта Карангас.
За последние два года компания пробурила около 80 000 метров [м], а горизонт серебра размером 1000 х 800 метров, открытый в конце 2022 года для будущей открытой добычи на обширном месторождении золота, может быть еще больше, учитывая недавние геологоразведочные работы. Согласно корпоративной презентации New Pacific Metals Corp, опубликованной через Seeking Alpha в марте 2023 года.
5 сентября 2023 года компания объявила первоначальную оценку ресурсов серебряно-золотого проекта Карангас, включающую 559,8 млн унций серебра в эквиваленте общих выявленных минеральных ресурсов и 109,8 млн унций серебра в эквиваленте общих предполагаемых минеральных ресурсов с сильным потенциалом добыча золота подземным способом.
Ожидается, что серебряно-золотой проект Carangas, 98% акций которого принадлежит New Pacific Metals Corp, опубликует PEA до конца текущего года.
Наконец, есть третий проект, Silverstrike Silver-Gold Project, где буровые работы позволили в прошлом году обнаружить область окисленного золота толщиной около 200 метров, расположенную у поверхности, с ценной концентрацией металлов, которая составляет ок. . порядка 1 грамма золота на тонну минерала. Однако в этом году геологоразведочные работы были приостановлены.
В финансовом отношении ситуация New Pacific Metals Corp. выглядит следующим образом: чистый убыток компании за год, закончившийся 30 июня 2023 года, составил $8,10 млн (по сравнению с чистым убытком в $6,42 млн за предыдущий год), тогда как операционные расходы были $8,26 млн (по сравнению с $6,78 млн годом ранее). В своем финансовом отчете через Seeking Alpha от 24 августа 2023 года компания заявляет, что намерена продолжать геологоразведочную деятельность в Боливии за счет денежных средств и краткосрочных инвестиций, которые на конец 30 июня 2023 года составили примерно 7,1 миллиона долларов.
Компания имеет потенциал высвободить до 5,21 миллиона долларов своего оборотного капитала по состоянию на 30 июня 2023 года для поддержки проектов по добыче полезных ископаемых.
Оценка акций
На момент написания этой статьи акции New Pacific Metals Corp. (NEWP) торгуются недалеко от 200-, 100- и 50-дневных простых скользящих средних, как показывает график ниже от Investing.com.
Акции также колебались между низкой ценой в $1,86 и высокой ценой в $3,04 за последние 52 недели, и в настоящее время они также близки к средней отметке в $2,45 52-недельного диапазона.
Однако инвестор может быть заинтересован в создании/увеличении позиции не из этих уровней. Согласно этому анализу, он, возможно, захочет подождать, прежде чем покупать акции: исходя из 14-дневного индикатора относительной силы, равного 52 (см. диаграмму ниже от Investing.com), существует возможность снижения цен на акции из-за соображений, приведенных выше в этом анализе. .
На фондовой бирже Торонто под символом (NUAG:CA) акции торговались по цене 3,36 канадских долларов за штуку при рыночной капитализации в 550,04 миллиона канадских долларов. Акции торгуются вблизи 200-дневной простой скользящей средней в размере 3,2871 канадского доллара и немного выше 50-дневной простой скользящей средней в размере 3,1493 канадских доллара.
Акции близки к средней точке 52-недельного диапазона от 2,48 до 4,14 канадских долларов. Кроме того, тенденция 14-дневного RSI, равная 50, предполагает, что акции имеют много возможностей для снижения в условиях высоких процентных ставок, формируя более привлекательные цены.
Заключение
По сравнению с предыдущим анализом акции New Pacific Metals Corp. теперь получили рекомендацию «Покупать» на фоне улучшения прогноза цены серебра в связи с недавними макроэкономическими событиями.
Благодаря положительной корреляции с ценами на серебро, New Pacific Metals Corp. готова максимально использовать рост серебра, ожидаемый в этом анализе в конце 2023 — начале 2024 года, поскольку видные экономисты указывают на рецессию в этот период.
Аналитики полагают, что в ближайшие годы ситуация с дефицитом серебра будет развиваться, предполагая, что цена будет значительно выше 5-летней скользящей средней в $21 за унцию, что решительно поддерживает оценку флагманского проекта Silver Sand, находящегося в 100% собственности компании в Боливии, на 14 лет. непрерывного производства серебра со скоростью горнодобывающего предприятия среднего звена.
Чтобы лучше воспользоваться ожидаемым потенциальным бычьим рынком серебра, инвесторы, возможно, захотят воздержаться от покупки акций, хотя они заинтересованы в среднесрочной и долгосрочной перспективе, учитывая хорошие перспективы проекта Silver Sand. Есть вероятность более привлекательных уровней входа.
Примечание редактора: в этой статье обсуждаются одна или несколько ценных бумаг, которые не торгуются на крупнейших биржах США. Помните о рисках, связанных с этими акциями.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
