Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
У Harvard Bioscience (NASDAQ:HBIO) был уверенный старт в 2023 году, но их отчет о прибылях и убытках за второй квартал выявил небольшое отставание в показателях прибыли на акцию и выручки. Квартальная выручка компании достигла $28,8 млн, но это небольшое снижение по сравнению с прошлым годом, если принять во внимание заявленные цифры. В результате тикер немного потерял темп и потерял примерно 25% за последние три месяца. Тем не менее, важно отметить, что это сравнение в годовом исчислении включает чистый эффект от снятых с производства продуктов в размере 1,6 миллиона долларов по сравнению со вторым кварталом 2022 года. Хотя это и повредило отчету о прибылях и убытках, этот переход показывает, что Harvard Bioscience стремится к улучшению и оптимизации продуктовый портфель компании. Примечательно, что компания уже отмечает рост популярности новых продуктов, выпущенных в прошлом году.
Я считаю, что недавняя распродажа может дать мне возможность перезагрузить HBIO после того, как тикер достиг моей цели продажи 2 еще в июне этого года. Обычно я не решаюсь возобновить накопление акций тикера, по которому я только что зафиксировал прибыль, но фундаментальные показатели компании и технический анализ графика укрепили мою уверенность в достижении порога покупки. Если все пойдет хорошо, мне придется перезагрузить HBIO в другой цикл рецептуры, что приведет к долгосрочным инвестициям.
Я намерен рассказать немного о Гарвардской биологической науке и обсудить свое мнение о влиянии их доходов за второй квартал. Затем я укажу на некоторые положительные тенденции и потенциальные драйверы роста, за которыми инвесторам следует следить в ближайшие кварталы. Кроме того, я укажу на некоторые основные риски для HBIO, которые инвесторам следует учитывать при управлении своей позицией. Напоследок выложу план по перезагрузке HBIO.
История Гарвардской биологической науки
Harvard Bioscience занимается продвижением, производством и распространением специализированных технологий, продуктов и услуг, имеющих решающее значение для исследований и разработок, а также доклинической оценки в области разработки лекарств. Harvard Bioscience по существу работает в рамках двух отдельных подразделений: продуктов клеточных и молекулярных технологий «CMT» и продуктов доклинических исследований. Компания распространяет свои предложения через свои внутренние отделы продаж и внешних дистрибьюторов, обслуживая широкий спектр клиентов в сфере здравоохранения, образовательных учреждений и больниц как внутри страны, так и за рубежом.
В области клеточных и молекулярных технологий «CMT» Гарвардский отдел биологических наук предоставляет ряд инструментов, необходимых для лабораторных исследований тканей и органов, включая такие области, как генная терапия и исследования малых молекул. Их портфель продуктов CMT включает в себя разнообразный набор товаров, включая перистальтические насосы, шприцы, инфузионные системы, спектрофотометры, считыватели микропланшетов, анализаторы аминокислот, аппараты для гель-электрофореза, устройства для электропорации и инструменты для электрослияния.
С другой стороны, их линейка продуктов для доклинических исследований направлена на помощь в анализе лабораторных данных, касающихся исследований лекарственных препаратов. Эти предложения включают в себя продукты для ингаляции и телеметрии в комплекте с необходимыми датчиками, компонентами и сопутствующим программным обеспечением для проведения тестов.
Финансовые результаты за 2 квартал
Harvard Bioscience сообщила, что выручка за второй квартал 2023 года составила 28,8 миллиона долларов, что немного меньше, чем 29,2 миллиона долларов во втором квартале 2022 года. Однако компания отметила, что доходы за второй квартал включают чистое сокращение на 1,6 миллиона долларов, относящихся к снятым с производства продуктам, которые отнесено во втором квартале прошлого года. Валовая прибыль за второй квартал увеличилась до $16,7 млн, или около 58%, продемонстрировав небольшой рост по сравнению с 57% во втором квартале прошлого года.
Операционная прибыль за второй квартал 2023 года составила $0,8 млн по сравнению с $4 млн во втором квартале прошлого года. Тем не менее, результаты второго квартала предыдущего года привели к благоприятному изменению резервов для судебных разбирательств на сумму $4,9 млн. Таким образом, с поправкой на эти статьи, выручка во втором квартале 2023 года достигла $3,6 млн по сравнению с $3,1 млн за аналогичный период предыдущего года. Компания также объявила, что ее скорректированная EBITDA за второй квартал составила $3,9 млн по сравнению с $3,4 млн во втором квартале 2022 года. Кроме того, денежные средства, полученные от операционной деятельности в течение квартала, выросли до $3,6 млн, что соответствует выплате $3,2 млн чистого долга.
Таким образом, похоже, что некоторое падение финансовых показателей по сравнению с прошлым годом требовало более глубокого погружения, чем просто появление в заголовках. Если сделать все поправки на разовые события, у компании действительно был сильный квартал.
Фактически, первое полугодие у компании было довольно сильным: общий доход составил $58,7 млн, что немного выше, чем $58 млн, о которых сообщалось за тот же период год назад, если вычесть $2,8 млн из снятых с производства продуктов по сравнению с первым полугодием. предыдущий год. Валовая прибыль за первое полугодие 2023 года улучшилась до 59,6% по сравнению с 56,6% в первом полугодии прошлого года. Скорректированная EBITDA за первое полугодие 2023 года достигла $8,7 млн по сравнению с $6,1 млн за первое полугодие 2022 года.
Если мы рассмотрим разбивку квартальной выручки по семействам продуктов ниже, мы увидим, что продукты клеточных и молекулярных технологий снизились на ~ 12% и 3,6% с поправкой на валюту и снятые с производства продукты.
Доход Гарварда от доклинических продуктов увеличился примерно на 10% и 11,5% с учетом валюты и снятых с производства продуктов. В Азии наблюдался сильный рост, особенно в сегменте ингаляционных и респираторных продуктов, а в регионе EMEA наблюдался устойчивый рост по всему портфелю продуктов. Продажи в Северной и Южной Америке немного снизились, главным образом из-за замедления продаж ингаляционных и респираторных препаратов. В целом акции компании упали на 1,5%, как сообщалось, но выросли на 3,9% с поправкой на валюту и снятую с производства продукцию.
Более того, результаты деятельности компании за первое полугодие и коммерческие тенденции побудили ее обновить прогноз на 2023 год. Harvard Bioscience прогнозирует, что выручка за весь 2023 год составит примерно 116–120 миллионов долларов, что будет как минимум на 3% больше, чем в 2022 году. Важно отметить, что этот ожидаемый рост составляет примерно 4 процентных пункта, препятствующих выпуску снятых с производства продуктов. Валовая прибыль в 2023 году прогнозируется на уровне около 60%, а скорректированная рентабельность по EBITDA будет в диапазоне от 15% до 17%. Кроме того, компания заявила, что намерена снизить коэффициент чистого левереджа примерно до 2X к концу этого года.
Итак, если вы примете во внимание прибыль компании за второй квартал и первое полугодие, а также обновленные прогнозы, следует признать, что Harvard Bioscience по-прежнему получает прибыль и демонстрирует рост. Возможно, они не получают прибыли и не сообщают о двузначном росте, но финансовые показатели кажутся достаточно хорошими, чтобы поддержать ожидаемый рост в будущем.
Поиск роста
В течение последних нескольких лет Harvard Bioscience усердно работала над оптимизацией своих продуктовых предложений, ориентируясь на ключевые технологии в непрерывном процессе разработки лекарств и терапии. Стратегия компании предполагает разработку новых технологий и приложений, которые можно использовать в академических исследовательских лабораториях, одновременно адаптируя их для более широких коммерческих возможностей в области фармацевтики, CRO и биотехнологий.
В поддержку этой стратегии компания Harvard Bioscience объявила, что в этом году у них запланировано несколько новых продуктов и представлений. В этом году у них есть две новые технологии, направленные на расширенное тестирование на основе клеток. Одним из них является их новая платформа MEA для органоидов с сетчатым массивом, которая способна измерять сигналы изнутри органоида. Технология МЭА компании применима в различных областях, включая малые и большие молекулы, а также клеточную и генную терапию. Первоначально предназначенная для нейро- и кардиологических применений, эта технология имеет перспективу заменить некоторые современные полноорганные системы или модели животных и помочь ускорить процессы тестирования лекарств.
Второе поколение — это многолуночная платформа MEA второго поколения, предназначенная для использования MAA в больших объемах, которую можно использовать в промышленных целях и расширить свое присутствие в CRO и BioPharma.
Представление этих продуктов означает захватывающий этап для Harvard Bioscience, поскольку они нацелены на большее количество промышленных применений в больших объемах в секторах CRO и биофармацевтики.
Еще одна возможность роста связана с деятельностью по слияниям и поглощениям, которая является частью их стратегии роста. Компания ожидает, что к концу года у нее будет улучшенный баланс, что позволит ей изучить перспективы приобретения, соответствующие их текущему штату продаж и работе с клиентами.
На какой уровень роста мы рассчитываем?
Что ж, Стрит ожидает скромного роста доходов Harvard Bioscience, выражающегося однозначным числом, в течение следующих нескольких лет.
Тем не менее, The Street прогнозирует, что компания сможет сообщить о уверенном двузначном росте прибыли на акцию за тот же период времени.
Действительно, Гарвард не собирается сообщать шокирующие показатели прибыли на акцию… но этот рост будет приличным и должен оказать положительное влияние на цену акций.
Сохраняющиеся риски, которые следует учитывать
В моей предыдущей статье HBIO я обсуждал, как компания сталкивается с несколькими значительными рисками ухудшения ситуации, которые, по-видимому, способствовали нисходящему давлению на цену ее акций и препятствовали потенциальному возрождению. Хотя с тех пор цена акций значительно восстановилась, эти риски все еще существуют и, скорее всего, будут сдерживать рост цен до тех пор, пока они не будут устранены. Во-первых, вызывает беспокойство состояние денежных средств компании, поскольку на конец второго квартала она имеет лишь около $4,3 млн в виде денежных средств и их эквивалентов. К счастью, Harvard Bioscience не истощает быстро свои денежные резервы, и это положение может сохраниться в обозримом будущем. Тем не менее, инвесторам следует ожидать осторожной позиции рынка в отношении HBIO до тех пор, пока ситуация с финансированием не будет решена.
Во-вторых, Harvard Bioscience не хватает стабильной прибыльности, а ее прибыль на акцию «EPS» демонстрирует колебания. Хотя компания демонстрирует рост и имеет многообещающие долгосрочные перспективы, рынок, вероятно, продолжит наказывать акции, которые сообщают о нерегулярных доходах и росте прибыли на акцию.
Кроме того, компания сталкивается с серьезной конкуренцией со стороны других исследовательских фирм в области медико-биологических наук, таких как Becton, Dickinson (BDX), Danaher Corporation (DHR), Bio-Rad Laboratories (BIO), Lonza Group (OTCPK:LZAGY), Revvity (RVTY), и Thermo Fisher Scientific (TMO). Эти компании являются лидерами отрасли, способными помешать перспективам расширения Harvard Bioscience и повлиять на ее долгосрочные перспективы.
Принимая во внимание эти факторы, я присваиваю HBIO рейтинг обвинительного приговора 2 из 5.
Мой план
Отчет о прибылях и убытках за второй квартал показал небольшое отставание в показателях прибыли на акцию и выручки. Несмотря на это, меня воодушевляет успешное начало года компании после прошлогодних усилий по реструктуризации после отраслевых и экономических препятствий, и я с нетерпением жду оставшейся части 2023 года, чтобы увидеть, как их недавние выпуски новых продуктов набирают обороты. Опять же, хотя доходы не слишком впечатляют, я считаю, что Гарвардский биологический институт находится в гораздо более сильной позиции по сравнению с тем, что было всего год назад.
Как я уже упоминал во введении, мне удалось получить некоторую прибыль еще в июне, но мой HBIO был смехотворно мал. Сейчас я держу позицию «Деньги дома», но рассматриваю возможность перезагрузки своей незначительной позиции в ближайшем будущем. К сожалению, мой порог покупки составляет 2,12 доллара, и, если вы посмотрите на дневной график, в ближайшее время этого не произойдет. Я хотел бы воспользоваться неоправданной распродажей на рынке, но я не предвижу, что HBIO упадет ниже 3 долларов за акцию, если не произойдет общерыночная распродажа.
Расширенный вид дневного графика HBIO
Учитывая это, я поднимаю свой порог покупки до моей предыдущей цели продажи 1. В результате я скорректировал все свои цели покупки, а также цели продажи.
После увеличения моей позиции я буду стремиться периодически увеличивать ее, когда выявляю убедительные возможности разворота, соответствующие моему порогу покупки. И наоборот, я размещу ордера на продажу по своим целям продажи, чтобы восстановить свою позицию до статуса «Деньги дома», намереваясь сохранить ее в качестве долгосрочной инвестиции.
Я по-прежнему рассчитываю сохранить свои инвестиции в HBIO в течение как минимум пяти лет. Моя уверенность основана на убеждении, что компания сохранит свою позицию лидера в секторе медико-биологических наук и исследовательских инструментов, что в конечном итоге приведет к признанию ее ценности на рынке. В качестве альтернативы компания может быть приобретена по выгодной цене в течение этого периода.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
