Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Примечание:
Ранее я писал о Flux Power Holdings Inc. (NASDAQ:FLUX), поэтому инвесторам следует рассматривать это как дополнение к моим предыдущим статьям о компании.
11 мая производитель литий-ионных аккумуляторов Flux Power Holdings или «Flux Power» сообщил о неоднозначных результатах за третий квартал/2023 финансовый год:
Благодаря продолжающемуся значительному улучшению рентабельности скорректированная EBITDA еще больше приблизилась к точке безубыточности:
С другой стороны, выручка оказалась немного ниже консенсус-прогноза, а количество новых заказов было слабым.
В ходе телефонной конференции руководство обвинило в этом проблемы с цепочкой поставок, которые, как ожидается, сохранятся в краткосрочной перспективе:
В третьем квартале 23 финансового года мы получили заказы на покупку на сумму 9,8 миллиона долларов от существующих и новых клиентов из списка Fortune 500. Количество новых заказов за квартал сократилось из-за проблем с цепочкой поставок, увеличения времени выполнения заказов на некоторые новые линейки вилочных погрузчиков и наземного вспомогательного оборудования, что привело к задержкам в ожидаемых заказах и отмене существующих заказов. Мы ожидаем, что эти увеличенные сроки выполнения заказов сохранятся, хотя и уменьшатся в ближайшие месяцы по мере нормализации факторов предложения.
Хотя использование денежных средств существенно снизилось по сравнению с повышенным уровнем, наблюдавшимся в 2022 финансовом году, трудно представить себе путь к устойчивому свободному денежному потоку для компании, особенно если принять во внимание консенсусные ожидания роста выручки более чем на 35% в 2024 финансовом году.
В последние кварталы менеджмент проделал хорошую работу по увеличению кредитных ресурсов компании, когда это необходимо, таким образом избежав дополнительного размывания акционеров.
К сожалению, Flux Power вернулась к продаже новых обыкновенных акций на открытом рынке в течение мартовского квартала и продолжила продажи в последние недели.
В общей сложности в 2023 году компания выпустила около 0,2 миллиона новых акций на сумму чуть более 1 миллиона долларов чистой выручки.
По состоянию на 10 мая остаток денежных средств Flux Power составлял $1,4 млн, при этом общая сумма кредитных линий составляла $7,8 млн. Кроме того, оставшаяся емкость программы предложения на рынке («АТМ») компании составляла 4,6 миллиона долларов.
Хотя, вероятно, этого будет достаточно на следующие пару кварталов, я считаю, что Flux Power в какой-то момент придется привлечь дополнительный капитал, чтобы обеспечить ожидаемый рост.
Более того, к концу года компании придется продлить или рефинансировать свою кредитную линию в размере 14 миллионов долларов США в Silicon Valley Bank («SVB»), которая теперь является подразделением First Citizens Bank (FCNCA, OTCPK:FCNCB).
Нижняя граница
Хотя валовая прибыль Flux Power и траектория скорректированной EBITDA остаются обнадеживающими, более низкий, чем ожидалось, доход и слабый прием заказов вызывают вопросы о способности компании оправдать ожидания роста выручки на 35% в 2024 финансовом году.
Кроме того, ликвидность, вероятно, останется ограниченной, что увеличивает риск дальнейшего размывания акционеров.
В частности, продолжающиеся продажи компании на открытом рынке, вероятно, окажут дальнейшее давление на цену акций, поскольку объем торгов остается недостаточным для поглощения значительного количества вновь выпущенных акций.
Учитывая повышенные риски более слабого, чем ожидалось, роста и дополнительного размывания акционеров, я считаю, что инвесторам на данный момент следует избегать акций Flux Power.
Примечание редактора: в этой статье рассматриваются акции одной или нескольких компаний с микрокапитализацией. Помните о рисках, связанных с этими акциями.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
