Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Мы начинаем новую неделю с компании Huadi International Group Co., Ltd. (NASDAQ:HUDI), акции которой ошеломили Уолл-стрит в прошлую пятницу, подскочив почти на 90% за один день, добавив более 300 миллионов долларов рыночной стоимости к тому, что было ранее. в остальном выглядит очень скучной компанией.
Здесь может произойти несколько вещей, в том числе дикая спекулятивная торговля, подобная той, которая недавно привела к появлению мем-акций горстки китайских компаний, таких как AMTD Digital (HKD) и GigaCloud (GCT). Тогда есть еще одна возможность, что что-то происходит за кулисами этой компании.
Суть в том, что Huadi является последней загадочной китайской компанией в Нью-Йорке, бросающей вызов медвежьим настроениям, которые за последний год привели к тому, что большинство китайских акций, котирующихся в США, упало до рекордно низкого уровня. Примером этой более крупной тенденции является бывшая компания Alibaba (BABA; 9988.HK), которая когда-то входила в десятку крупнейших компаний мира по рыночной капитализации, чьи акции упали на 60% за последний год и быстро приближаются к цене своего блокбастера. 2014 IPO.
Акции Хуади показали прямо противоположный результат. В январе 2021 года компания провела скромное IPO, собрав $25 млн за счет продажи американских депозитарных акций (АДА) по $8 за штуку. Акции никуда не пошли в течение первых девяти месяцев после своего дебюта, что неудивительно, учитывая их присутствие в относительно медленно растущей строительной отрасли.
Но около года назад что-то произошло, и акции внезапно утроились за очень короткий период. Ранее мы говорили, что скачок может быть временным, поскольку реальной причины для большого роста не было. Видимо, мы ошиблись. При закрытии пятницы на уровне почти 59 долларов акции сейчас торгуются более чем в семь раз дороже цены IPO, что дает компании рыночную стоимость в 780 миллионов долларов и высокое соотношение цены к прибыли (P/E) 210.
Взгляд на последние новостные релизы компании не дает ничего существенного. Самым последним было шаблонное объявление результатов очередного ежегодного собрания в прошлом месяце, которое включало выборы директоров и утверждение аудитора. Компания не объявляла никаких финансовых результатов с февраля, когда она опубликовала свой последний годовой отчет за финансовый год, закончившийся в сентябре 2021 года.
Ситуация, которую некоторые могут посчитать тревожной, заключается в том, что компания до сих пор не опубликовала никаких результатов за первую половину своего последнего финансового года — по сравнению с прошлым годом, когда она опубликовала такой отчет в августе. Это может указывать на трудности в Китае, где рынок недвижимости переживает самую болезненную коррекцию с момента своего создания в середине 1990-х годов. Однако такие опасения должны привести к падению акций, а не к их взлету.
Один интересный намек на то, что что-то может происходить за кулисами, исходит из июньской заявки на фондовой бирже, где компания объявила, что может привлечь до 300 миллионов долларов путем выпуска новых акций. Подобная форма регистрации на полке на самом деле является просто индикатором того, что думает компания, а не конкретным планом.
Где мясо?
Большой вопрос заключается в том, что дало компании уверенность в том, что она может сказать инвесторам, что может провести такой крупный новый выпуск акций, примерно равный ее рыночной капитализации на момент июньского объявления? В конце концов, такая эмиссия будет сильно размывать акции существующих акционеров, и нет никаких указаний на то, почему компания, стоимость которой уже достаточно завышена, должна раздуваться еще больше.
Единственный потенциальный ответ, который мы видим, может заключаться в будущих планах по «введению» большего количества активов в компанию. Такие инъекции относительно редки на Западе, но раньше они были в моде в Китае, особенно среди государственных компаний. В таких сделках компания обычно проводит IPO с использованием небольшого количества активов, выделенных в отдельное подразделение. Затем материнская компания, акции которой не котируются на бирже, постепенно вкладывает больше своих активов в листинговую компанию, часто «продавая» их листинговой компании с большой скидкой к их реальной стоимости.
Анализ финансовых показателей Huadi показывает, что это подразделение одной из таких материнских компаний, компании Yotrio Group Co. Ltd. (002489.SZ), акции которой котируются в Шэньчжэне. Yotrio — производитель садовой мебели и выглядит немного интереснее, чем Huadi, благодаря своему глобальному охвату. Фактические финансовые показатели компании не вызывают особого восторга: в последнем отчете показано, что ее выручка выросла на 17% в первой половине этого года до почти 5 миллиардов юаней (690 миллионов долларов США), а прибыль упала на 39% до 279 миллионов юаней. .
Рыночная стоимость Yotrio примерно вдвое превышает рыночную стоимость Huadi и в настоящее время составляет около 8,6 млрд юаней, или около 1,2 млрд долларов. Таким образом, теоретически вливание некоторых других активов Yotrio в Huadi может оправдать добавление рыночной стоимости на 300 миллионов долларов, и, возможно, эти 300 миллионов долларов в виде новых акций пойдут непосредственно Yotrio в обмен на любое такое вливание.
Тогда есть вероятность, что огромный скачок акций Хуади был всего лишь спекулятивной покупкой, подобно тому, что произошло в прошлом году с GameStop (GME) и AMC Entertainment (AMC). Похожая волна покупок летом новой группы акций китайских мемов привела к тому, что недавно зарегистрированные в Нью-Йорке китайские компании, такие как Jianzhi Education (JZ) и Magic Empire Global (MEGL), на короткое время взлетели во много раз, прежде чем в основном рухнули обратно на землю.
Ярким примером этой волны китайских акций-мемов стала компания AMTD Digital, поставщик финансовых услуг, акции которой взлетели с цены IPO в $7,80 в июле до $2555. С тех пор акции вернули большую часть этого прироста, в последний раз закрывшись на уровне около 28 долларов, а большинство других акций китайских мемов сейчас торгуются ниже своих цен на IPO.
Хуади несколько отличается от акций мемов более длительным ростом, который предшествует всем остальным и длится уже больше года. Если вливание активов действительно произойдет, компания теоретически сможет сохранить некоторые, хотя и не обязательно все, недавние достижения. Нам придется дождаться просроченного полугодового отчета компании и, возможно, каких-либо конкретных планов по сбору средств, чтобы получить более четкое представление о том, что может происходить.
Раскрытие информации: нет
Исходное сообщение
Примечание редактора: итоговые пункты для этой статьи были выбраны редакторами Seeking Alpha.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
