Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Обзор
Plumas Bancorp (NASDAQ:PLBC) — общественный банк, расположенный в Куинси, Калифорния. У банка есть 14 филиалов, 2 LPO, которые отвечают за андеррайтинг бизнес-кредитования, сельскохозяйственного кредитования, государственного кредитования. программа гарантированного кредитования и потребительское кредитование. Банк утроил чистую прибыль с 2015 по 2020 финансовые годы.
Что касается кредитного портфеля банка, большая часть рисков в сфере недвижимости приходится на кредитные продукты на коммерческую недвижимость. Plumas является коммерческим кредитором, а C&I составляет примерно 25% кредитного портфеля. С точки зрения кредитного качества банк имеет сильный баланс с менее чем 75 базисными пунктами просроченных кредитов за последние пять лет.
Plumas имеет сильную депозитную базу. CD представляет собой лишь 5% от общего источника финансирования. Большинство депозитов являются основными депозитами, и банк редко привлекает депозиты из брокерских депозитов.
Со временем банк смог агрессивно расти на своем основном рынке. Однолетние активы выросли на 41%, в то время как кредитное качество остается относительно хорошо управляемым в 21 финансовом году.
Банк ранее приобретал филиалы банка; В 2021 году Plumas осуществила свое первое полное приобретение банка — Feather River Bancorp:
- Это приобретение позволит банку приобрести активы на сумму 182 миллиона долларов и выйти на рынок Юба-Сити.
Обзор операций
Plumas Bancorp сообщила о чистой прибыли в размере $21,0 млн за 2021 финансовый год по сравнению с $14,5 млн за предыдущий год. Прибыль на акцию составила $3,76 против $2,77 за предыдущий год. Выручка за год увеличилась до $54,5 млн с $43,7 млн в 2020 финансовом году. В четвертом квартале Plumas Bancorp сообщила, что ROA и ROE составили 1,4% и 16,7% соответственно. Коэффициент эффективности составляет 50,5%, а соотношение чистого процентного дохода к выручке составляет 86,5%. Чистая процентная маржа составляет 3,44 %, а коэффициент достаточности капитала 1 уровня — 14,4 %.
С точки зрения прибыльности, заявленная рентабельность активов стабильно превышала 1%. Коэффициент эффективности со временем улучшился, что частично способствует повышению рентабельности активов. Чистая процентная маржа является лучшей в отрасли, что во многом объясняется способностью банка находить дешевые основные источники финансирования.
Кредитное качество является устойчивым для банка. Даже в самый худший год пандемии объем неработающих кредитов был на уровне средних исторических показателей. Банк очень хорошо управляется с точки зрения кредитного качества.
(Обратите внимание: 10 тыс. не были зарегистрированы, а разбивка по кредиту недоступна)
Оценка
Цена акций составляет 10,0x P/E и 1,7x P/TBV. За последние 12 месяцев компания Plumas значительно выросла: с 24 долларов за акцию до 37 долларов за акцию сейчас.
Риск/Награда
С точки зрения риска, инвесторам следует следить за банкирами, стремящимися к росту в ущерб качеству кредитов. Кроме того, банк полностью оценен с точки зрения P/TBV. По мере роста размера банка необходимы дополнительные ресурсы для управления соблюдением требований и регулирования, что потенциально может оказать давление на коэффициент эффективности. Более того, по мере роста экономики будет проверяться возможность привлечения дополнительных недорогих депозитов. Наконец, инвесторам следует следить за интеграционными усилиями по приобретению Bank of Feather River, которое вступит в силу 1 июля 2021 года.
С точки зрения вознаграждения банк имеет привлекательную цену на основе прибыли, учитывая его профиль роста. Исторически банк имел возможность расти, сохраняя при этом высокое кредитное качество. Стабильная депозитная база банка делает его привлекательной целью для приобретения. Мы по-прежнему видим возможности для дальнейшего роста банка ведущими в отрасли темпами.
Заключение
Подводя итог, можно сказать, что банк справедливо оценен на основе прибыли. Plumas использовала свои дорогие акции для приобретения более мелких банков и продолжения расширения своего присутствия. Исторический рост был впечатляющим, и руководство банка, вероятно, продолжит реализацию плана роста. Кредитное качество остается хорошо управляемым, а стоимость финансирования является основным преимуществом. Инсайдеры владеют примерно 8% от общего количества акций, что помогает сбалансировать акционеров. Акционерам выплачивают небольшие дивиденды, чтобы они ждали; в то время как банк нашел широкие возможности гарантировать кредиты с доходностью, скорректированной с учетом риска. Нам нравится динамика риска/прибыли.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
