Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Компания Applied Optoelectronics (NASDAQ:AAOI) сообщила об улучшении финансовых показателей за третий квартал 2023 года, а цена акций компании в течение года имела тенденцию к росту, прибавив 900% за 12 месяцев и 1000% с начала года. В недавнем репортаже Seeking Alpha акции оцениваются как «холд», поскольку в настоящее время они переоценены. Компания с оптимизмом смотрит на свои перспективы на будущее, т.е. рост прибыли и сокращение чистых убытков, в то время как настроения рынка демонстрируют крайний оптимизм в отношении ее будущего потенциала. Я предположил, что может стоять за этим рыночным оптимизмом. Я думаю, что компания предлагает непрямую игру в области ИИ из-за возросшего спроса на пропускную способность для приложений ИИ и вычислений.
Я занимаю противоположную позицию недавних аналитиков и оцениваю акции как покупку. Я считаю, что растущее использование приложений искусственного интеллекта потребует все большей и большей пропускной способности Интернета в течение следующих нескольких лет. Компания Applied Optoelectronics уже закладывает основу для удовлетворения этого спроса, поставляя в центры обработки данных лучшее лазерное оптическое оборудование. Если цена акций компании продолжит расти и вернется к 24 долларам за акцию, то может быть реализована прибыль в размере 14-15%. Если акции продолжат экстремальный восходящий тренд в 2024 году, то прибыль будет больше. Я также поощряю краткосрочные стратегии опционов колл, если динамика сохранится.
Финансовые результаты за 3 квартал 2023 года и синергия за 2024 год
Выручка Applied Optoelectronics составила $62,5 млн, что представляет собой рост на 10% в годовом сопоставлении и на 50% в квартальном сопоставлении. Компания объясняет этот рост значительным ростом бизнеса центров обработки данных 100G и 400G, то есть оснащением центров обработки данных возможностями более высокой пропускной способности. 78% доходов в третьем квартале 2023 года пришлось на продукты для центров обработки данных, а 16% — на продукты кабельного телевидения (CATV). Остальные 6% пришлись на продукты FCTH и Telecom. Доходы от кабельного телевидения снижаются, и компания планирует оснастить MSO (мультисистемные операторы) сетями DOCSIS 4.0 (спецификации интерфейса передачи данных по кабельным сетям) в течение 2024 года.
Applied Optoelectronics производит и продает продукцию для оптоволоконных сетей, которая используется в телекоммуникациях, кабельном телевидении и центрах обработки данных. Продукция компании пользуется большим спросом. Синергия на 2024 год включает действующий контракт компании с Microsoft (MSFT) на поставку оборудования для обновления ее центров обработки данных. Applied Optoelectronics ожидает около $300 млн доходов от контракта с Microsoft. Компания Applied Optoelectronics выпустила новый продукт под названием QuantumLink, который позволяет удаленно управлять кабельными сетями и центрами обработки данных. Компания также недавно заключила дистрибьюторское партнерство с Digicom для распространения некоторых своих усилителей и удлинителей линии.
Компания сообщила об улучшении финансовых показателей за третий квартал 2023 года. Валовая прибыль в размере $22,2 млн представляет собой рост на 108% в годовом сопоставлении и на 155% в квартальном сопоставлении. Компания сообщила о валовой прибыли в 32,5%, что представляет собой рост по сравнению с предыдущими кварталами. Компания сообщила о чистом убытке в $9 млн, который снизился в годовом и квартальном сопоставлении. Снижение чистого убытка произошло не из-за снижения эксплуатационных расходов, а из-за увеличения рентабельности. Компания сообщила, что общий долг составил $46,6 млн и не генерировал свободный денежный поток за квартал. Даже несмотря на эти ограничения, компания сообщила об улучшении финансовых показателей и ожидает дальнейшего улучшения в четвертом квартале 2023 года.
Рыночная оценка прибыли компании в четвертом квартале 2023 года составляет 65 миллионов долларов. Компания ожидает выручку от 63 до 67 миллионов долларов с валовой прибылью от 34,5% до 36%. Компания прогнозирует снижение операционных расходов в четвертом квартале 2023 года на сумму от 21 до 23 миллионов долларов. Чистый убыток должен в дальнейшем снизиться примерно до 1 миллиона долларов или меньше. Если результаты четвертого квартала 2023 года окажутся лучше, чем результаты третьего квартала 2023 года, то акции компании должны вырасти, при условии, что не будет проблем с будущими прогнозами или большей волатильности рынка.
Историческая эффективность и текущая оценка
| Суммы в миллионах долларов США | Q3-2023 | 2 квартал 2023 г. | 1 квартал 2023 г. | Q4-2022 | Q3-2022 | |
| Доходы | 62.5 | 41.6 | 53.0 | 61.6 | 56.7 | |
| Стоимость доходов | 42.4 | 33.7 | 43.8 | 55.4 | 46.9 | |
| Валовая прибыль | 20.2 | 7.9 | 9.2 | 6.2 | 9.7 | |
| Операционные расходы | 26.9 | 23.9 | 23.4 | 24.6 | 23.2 | |
| Операционная прибыль | (6.7) | (16.0) | (14.2) | (18.4) | (13.5) | |
| Чистая прибыль | (9.0) | (16.9) | (16.3) | (20.3) | (15.6) | |
| Денежные и ST Инвестиции | 21.9 | 21.6 | 16.1 | 24.7 | 26.3 | |
| Дебиторская задолженность | 60.8 | 42.6 | 56.8 | 61.2 | 52.8 | |
| Всего оборотных активов | 164.4 | 144.5 | 161.5 | 183.2 | 187.8 | |
| Итого долгосрочные активы | 373.8 | 356.9 | 383.6 | 408.3 | 414.3 | |
| Кредиторская задолженность | 34.9 | 35.1 | 38.4 | 47.8 | 52.3 | |
| Итого текущие обязательства | 188.2 | 187.5 | 205.6 | 138.6 | 130.9 | |
| Итого долгосрочные обязательства | 195.4 | 193.6 | 210.9 | 223.6 | 215.8 | |
| Неиспользованный свободный денежный поток | (18.0) | 25.5 | (2.4) | 1.8 | (2.3) | |
| Текущий | Q3-2023 | 2 квартал 2023 г. | 1 квартал 2023 г. | Q4-2022 | Q3-2022 | |
| Цена | 20.90 | 10.97 | 5.96 | 2.21 | 1.89 | 2.72 |
| Общая стоимость предприятия (ММ) | 862.23 | 476.27 | 314.13 | 195.05 | 178.69 | 192.40 |
| Рыночная капитализация (ММ) | 752.46 | 365.77 | 174.01 | 64.21 | 53.91 | 75.84 |
| NTM Всего EV/Выручка | 2,75x | 1,75x | 1,55x | 0,80x | 0,71x | 0,79x |
| Балансовая стоимость/доля | 5.20 | 5.14 | 5.94 | 6.45 | 7.08 | |
нажмите, чтобы увеличить
Финансовые данные от Seeking Alpha и оценки от TIKR
За последние пять кварталов выручка и валовая прибыль увеличились. Хотя операционные расходы остались примерно на том же уровне, чистый убыток снизился. Если валовая прибыль продолжит расти, а чистые убытки уменьшатся, то в 2024 году мы увидим новый рост цен на акции компании. Денежные позиции компании несколько уменьшились, и в банкоматах были размещены старшие облигации для привлечения наличных. За последние пять кварталов компания несколько раз сообщала о свободном денежном потоке. Инвесторы захотят видеть постоянный поток свободных денежных средств из квартала в квартал. Отчет о прибылях за четвертый квартал 2023 года должен показать нам, продолжится ли улучшение.
Цена акций компании завышена согласно метрикам. Он торгуется в 4 раза дороже своей балансовой стоимости, а его мультипликатор NTM Total EV/Revenues увеличивается. Чем выше этот коэффициент, тем больше завышена цена. Такая переоценка на рынке может быть вызвана оптимистичными настроениями инвесторов в отношении бизнес-стратегии компании. Я считаю, что это связано с возросшим спросом на пропускную способность для приложений ИИ и потребностью в новой инфраструктуре данных. Завышение курса является поводом для беспокойства, но не отменяет инвестиционной стратегии.
Восходящий тренд цен на акции и увеличение импульса
Цена акций компании находится в серьезном восходящем тренде. В течение года цена акций колебалась от $1,60 до $24,08. За последние 12 месяцев он вырос на 945% и на 1005% с начала года. Его производительность за 6 месяцев составляет 454%, производительность за 3 месяца — 118%, а производительность за 1 месяц — 58%. В настоящее время акции торгуются выше своих средних скользящих дней 20/50/200. Произошло заметное увеличение балансового объема и линий накопления/распределения. Данная тенденция указывает на усиление динамики и оптимистичные настроения инвесторов. Акции компании имеют высокий уровень институциональной собственности (46,82%) и в настоящее время находятся в условиях короткого сжатия (92% акций находятся в обращении). Ситуация созрела для волатильности, и будущие отчеты о прибылях и убытках могут привести к росту цены.
Инвестиционная стратегия и риск
Компания подвержена низкому риску ликвидности и располагает достаточными ресурсами для реализации своей текущей бизнес-стратегии. Поскольку цена акций компании переоценена, инвестиционная стратегия в акции компании сопряжена с риском от высокого до умеренного. Волатильность рынка или плохой финансовый прогноз компании могут привести к падению цены акций значительно ниже отметки стоп-лосса в 10%. Выход следует осуществлять на уровне 18 долларов или около него, если волатильность приведет к снижению цены.
Стратегия долгосрочного удержания сопряжена с умеренным риском. Цена акций может снизиться в течение года до нормальной оценки или продолжить текущую тенденцию. Если цена продолжит восходящий тренд и стабилизируется на уровне $24 за акцию, то может быть зафиксирован рост в 14-15%. Если январь подтвердит усиление бычьего движения на рынке, то эта стратегия долгосрочного удержания станет менее рискованной.
Можно рассмотреть высокорискованную краткосрочную стратегию опционов «вне денег». Опцион колл с ценой исполнения 24 доллара (с несколькими датами исполнения) увеличил объем. Если цена акции в период сортировки изменится с 20 долларов за акцию до 24 долларов за акцию, то премия к цене опциона вырастет на 300% (например, дата исполнения 01/05 составит 24 доллара; премия с 50 до 200 долларов, если это произойдет). . Несмотря на риск, эта стратегия может принести большую прибыль. Его необходимо выполнять быстро и следить за волатильностью в течение дня.
Заключение
Компания Applied Optoelectronics сообщила об улучшении финансовых показателей и ожидает, что улучшение продолжится в четвертом квартале 2023 года и в 2024 финансовом году. В течение последних девяти месяцев цена акций компании демонстрировала интенсивный рост и тенденцию к росту. Текущая переоценка стоимости акций заставила аналитиков рекомендовать компанию к продаже. Я придерживаюсь противоположного подхода и оцениваю акции как покупку. Хотя компания не сказала так много, я считаю, что спрос на лучшую инфраструктуру благодаря вычислениям с использованием искусственного интеллекта приведет к дальнейшему повышению спроса на продукты и услуги компании.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
