Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Инвестор, заинтересованный в долгосрочном росте рынка электромобилей («EV»), должен уже сейчас погрузиться в литиевые игры. Lithium Americas Corp. (NYSE:LAC) — одна из наиболее интригующих компаний по добыче лития: крупный отечественный рудник находится на этапе строительства и намечается финансирование. Мой инвестиционный тезис крайне оптимистичен в отношении акций литиевой компании, которые сейчас торгуются вблизи минимумов на фоне падения цен на литий.
Литиевые сомнения
Несколько отечественных автопроизводителей продвигают гибридные электромобили, в то время как потребители отказываются от полностью электрических транспортных средств. Из-за более высоких затрат и беспокойства по поводу запаса хода покупатели по-прежнему были обеспокоены покупкой электромобилей, не принадлежащих Tesla, Inc. (TSLA).
Замедление спроса оказало давление на спрос на литий и привело к падению цен, хотя предложение лития не выросло, и долгосрочный спрос, похоже, не изменился. Корпорация Albemarle (ALB) уже предположила, что некоторые операции сокращаются, и именно это способствует росту цен.
Когда в начале ноября Lithium Americas обновила рыночные прогнозы, опубликовав результаты третьего квартала, горнодобывающая компания сохранила прогнозы высокого спроса. В аккумуляторных батареях электромобилей используется все больше лития, и, по прогнозам, в 2030 году в производстве автомобилей будет выпущено 45 миллионов электромобилей по сравнению с чуть менее 15 миллионами в этом году.
По прогнозам, рынок электромобилей вырастет в 3 раза до конца десятилетия, при этом спрос на литий, возможно, превысит производство электромобилей. В настоящее время Китай уже производит около 9,5 миллионов электромобилей ежегодно и планирует достичь 11,5 миллионов в следующем году. Многие проблемы с дальностью полета в США должны быть решены со временем, учитывая, что Китай в целом решил эти проблемы.
Финансирование в основном обеспечено
Независимо от цены на литий, Lithium Americas готова генерировать солидную прибыль в будущем. По оценкам компании, эксплуатационные затраты на рудник Такер-Пасс составят 6743 доллара на тонну карбоната лития, что ставит рудник в середину глобальной кривой затрат.
Даже при текущих затратах объем продаж Lithium Americas будет вдвое выше затрат. При текущей рыночной капитализации всего в 950 миллионов долларов акции в настоящее время торгуются менее чем в 1 раз выше среднего прогноза EBITDA на протяжении большей части срока эксплуатации рудника на уровне 1,15 миллиарда долларов в год, начиная с 5-го года с запуском Фазы 2 рудника.
Конечно, эта стоимость зависит от восстановления цен на литий до 24 000 долларов США за тонну в эквиваленте карбоната лития, или LCE. Самое приятное то, что компания устанавливает скорректированные целевые показатели EBITDA на основе цены LCE, что позволяет инвесторам определить правильную цену и применить оценку.
В отличие от других производителей лития, находящихся на стадии разработки, у Lithium Americas есть сделки по финансированию проекта. Компания рассчитывает получить кредит Министерства энергетики на 75% капитальных затрат на рудник, что позволит компании General Motors (GM) закрыть второй транш инвестиций в размере еще 330 миллионов долларов. Однако самая большая проблема с этим финансированием заключается в том, что конверсионная цена будет текущей ценой, когда Lithium Americas получит одобрение финансирования Министерства энергетики, что приведет к неожиданному размыванию, когда акции упадут до уровня ниже 6 долларов.
В общей сложности строительство первой фазы рудника Thacker Pass, по прогнозам, обойдется в 2,3 миллиарда долларов, при этом Lithium Americas получит доступ к необходимым деньгам через эти варианты финансирования. Компания завершила третий квартал 23 года с остатком денежных средств в размере 276 миллионов долларов США и уже потратила 51 миллион долларов США в течение квартала.
Основной риск заключается в том, что компания не сможет получить кредит Министерства энергетики, покрывающий до 75% затрат на строительство. Учитывая, что федеральное правительство хочет обеспечить производство лития в США, решение заблокировать кредит для GM на проект Thacker Pass и производственные мощности Фазы 1 в размере 40 000 тонн в год, будет выглядеть нелогичным.
Еда на вынос
Ключевой вывод для инвесторов заключается в том, что акции Lithium Americas Corp. всегда будут торговаться бурно, исходя из текущих цен на литий, но инвесторам следует использовать слабость как возможность для покупки. Долгосрочное продвижение электромобилей, похоже, не изменилось после некоторых краткосрочных отсрочек в сторону гибридов. Не говоря уже о том, что Lithium Americas сейчас даже не производит литий, что оказывает ограниченное влияние на долгосрочную чистую приведенную стоимость рудника Такер-Пасс, когда рынок ожидает, что цены на литий снова вырастут из-за растущего спроса на литий.
Инвесторы должны использовать слабость, чтобы укрепить позицию по акциям Lithium Americas Corp., торгующимся намного ниже NPV.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
