Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Быстрый взгляд на ContextLogic
ContextLogic Inc. (NASDAQ:WISH) сообщила о своих финансовых результатах за третий квартал 2023 года 7 ноября 2023 года, превысив выручку, но не допустив консенсус-прогноз прибыли.
Фирма создала платформу электронной коммерции, ориентированную на мобильные устройства, для потребителей и продавцов, главным образом в Китае, Северной Америке и Европе.
Ранее я писал о WISH с прогнозом «Держать» акции компании в начале 2022 года, рассказывая об усилиях компании по исправлению плохих показателей компании.
Несмотря на то, что компания добилась значительного сокращения затрат, она сталкивается с жесткой конкуренцией со стороны игроков рынка, тратящих средства на привлечение пользователей, и Совет директоров инициировал процесс рассмотрения стратегических вариантов, включая продажу компании.
Несмотря на сокращение убытков и снижение выручки, мой прогноз по WISH – продавать.
Обзор ContextLogic и рынок
Компания ContextLogic, расположенная в Калифорнии, позволяет продавцам эффективно взаимодействовать с потенциальными клиентами через платформу мобильной электронной коммерции компании.
Руководство возглавляет генеральный директор Джо Ян, который работает в фирме с сентября 2022 года и является операционным партнером венчурной компании GGV Capital.
К основным предложениям компании относятся:
- Продать по желанию
- Пожелание Местное
- Приложение «Желание».
Согласно отчету Tenba Group об исследовании рынка за 2023 год, ожидается, что к концу 2025 года китайский рынок электронной коммерции достигнет стоимости в 2 триллиона долларов.
Если это будет достигнуто, это будет результатом среднего темпа роста около 6% в последние годы.
В отчете оценивается рост электронной коммерции в Китае до 2025 года в результате пандемии и смещения потребительского поведения в сторону онлайн-покупок.
Кроме того, ожидается, что социальная коммерция существенно вырастет благодаря широкому проникновению смартфонов и взаимодействию пользователей друг с другом для достижения экономии затрат.
Компания также активно работает на основных мировых рынках Северной Америки и Европы.
К основным конкурентным или другим участникам отрасли относятся:
- Амазонка
- Али-Баба
- JD.com
- Сяохуншу [Красный]
- Уолмарт
- Цель
- Другие.
Последние финансовые тенденции ContextLogic
Общий доход по кварталам (синие столбцы) продолжает быстро сокращаться из-за снижения расходов на рекламу; Операционная прибыль по кварталам (красная линия) оставалась в значительной степени отрицательной из-за необходимости сохранить штат сотрудников для улучшения приложения и продолжения построения партнерских отношений.
Валовая прибыль по кварталам (зеленая линия) выросла в последнем квартале в результате более высоких комиссионных ставок, дополнительной экономии затрат и более высокой логистической маржи; Расходы на продажу и административно-хозяйственные расходы в процентах от общей выручки по кварталам (желтая линия) были высокими и волатильными из-за более низкой численности сотрудников:
Прибыль на акцию (разводненная) осталась в значительной степени отрицательной, хотя и преодолела худшие минимумы за последние несколько лет:
(Все данные в приведенных выше диаграммах представлены по GAAP.)
За последние 12 месяцев цена акций WISH упала на 71,2%:
Что касается результатов баланса, фирма завершила квартал с 445,0 миллионами долларов США в виде денежных средств, их эквивалентов и краткосрочных инвестиций и без долгов.
За последние двенадцать месяцев использованные свободные денежные средства составили колоссальные 378,0 миллиона долларов, при этом капитальные затраты составили 3,0 миллиона долларов. За последние четыре квартала компания выплатила $78,0 млн в виде компенсации в виде акций.
Оценка и другие показатели для ContextLogic
Ниже представлена таблица соответствующих показателей капитализации и оценки компании:
| Мера (за последние двенадцать месяцев) | Количество |
| Ценность предприятия/Продажи | Нью-Мексико |
| Стоимость предприятия / EBITDA | Нью-Мексико |
| Цена / Продажи | 0.4 |
| Темпы роста доходов | -51.6% |
| Чистая прибыль | -100.6% |
| EBITDA % | -93.0% |
| Рыночная капитализация | $130,850,000 |
| Ценность предприятия | -$300,150,000 |
| Операционный денежный поток | -$375,000,000 |
| Прибыль на акцию (полностью разводненная) | -$15.36 |
| Прогнозная оценка прибыли на акцию | -$10.37 |
| Свободный денежный поток на акцию | -$16.14 |
| Квантовый показатель SA | Сильная продажа — 1,33 |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник — В поисках Альфа.)
Последний нескорректированный расчет WISH по Правилу 40 был отрицательным (169,9%) по результатам третьего квартала 2023 года, поэтому компания показала очень плохие результаты в этом отношении, как следует из таблицы ниже:
| Правило 40 результативности (без изменений) | Q3 2023 |
| Рост выручки % | -51.6% |
| Маржа операционной прибыли | -118.3% |
| Общий | -169.9% |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник — В поисках Альфа.)
Комментарий к ContextLogic
В своем последнем отчете о прибылях и убытках (Источник — Seeking Alpha), посвященном результатам третьего квартала 2023 года, подготовленные замечания руководства подчеркнули решение Совета директоров начать изучение стратегических вариантов, наняв JPMorgan для поиска покупателя на активы фирмы.
Выручка упала из-за снижения расходов на рекламу, несмотря на то, что компания заключила ряд партнерских отношений, призванных помочь улучшить удобство доставки и расширить свою деятельность в Европе.
Сокращение персонала руководства завершилось к концу квартала, и к середине квартала компания рассчитывает достичь годовой экономии в размере 44,5 млн долларов США.
Я подготовил диаграмму, показывающую частоту использования различных ключевых слов и терминов, используемых руководством и аналитиками во время телеконференции:
Диаграмма иллюстрирует ряд негативных моментов, в первую очередь «макро» проблемы и препятствия, с которыми сталкивается страна.
Аналитики поставили под сомнение руководство по поводу конкурентного давления и макроэкономической среды в преддверии курортного сезона в четвертом квартале.
Руководство ответило, что компания сталкивается с острой конкуренцией, поскольку участники рынка предлагают большие скидки для привлечения новых пользователей, поэтому компания ориентирована на устойчивый рост и увеличение средней стоимости транзакций.
Руководство не охарактеризовало первый месяц курортного сезона четвертого квартала, за исключением того, что кампания «Каждый день — Черная пятница» имеет «импульс довольно сильный».
По итогам квартала общий доход упал на 52% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а валовая прибыль упала на 2,2%.
Расходы на продажу и административно-хозяйственные расходы в процентах от выручки снизились на 7,7% в годовом сопоставлении, в то время как операционные убытки сократились на 44,5%, но остались чрезвычайно высокими и составили $71,0 млн за квартал.
Финансовое положение компании не очень хорошее, у нее много денежных средств, нет долгов, но за последние двенадцать месяцев они интенсивно использовались. Компания сократила численность персонала, чтобы снизить использование денежных средств.
Результаты WISH по правилу 40 были очень плохими, что указывает на сочетание резкого падения доходов и высоких операционных убытков.
Забегая вперед, ожидается, что снижение выручки за весь 2023 год составит 49,3% по сравнению с 2022 годом.
Потенциальным катализатором роста акций может стать лучший, чем ожидалось, праздничный сезон или предложение о выкупе акций.
Однако я не настроен оптимистично ни по одному из пунктов, поскольку фирма продолжает сталкиваться с жесткой конкуренцией за пользователей.
Мой прогноз по акциям ContextLogic Inc. — продавать.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
