Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Краткий обзор решений Atlas Energy
Atlas Energy Solutions Inc. (NYSE:AESI) сообщила о финансовых результатах за третий квартал 2023 года 30 октября 2023 года, превысив выручку, но не допустив консенсус-прогноз прибыли.
Фирма предоставляет компаниям, занимающимся разведкой и добычей нефти и газа, проппант (песок) и сопутствующие услуги для использования при гидроразрыве в Пермском бассейне.
С учетом растущих преимуществ маржи, перспектив дальнейшего масштабного роста и условной дивидендной доходности в размере 4,7%, мой прогноз для AESI — бычий [покупать] на уровне около $17,00.
Обзор и рынок Atlas Energy Solutions
Техасская компания Atlas Energy Solutions Inc. предоставляет проппанты и услуги компаниям, занимающимся разведкой и добычей на нетрадиционных месторождениях нефти и газа в Пермском бассейне.
Фирму возглавляет основатель, исполнительный председатель и генеральный директор Бен М. «Бад» Бригам, который ранее был основателем Brigham Resources и Brigham Minerals.
Руководство продолжает добиваться успехов в разработке «Dune Express», «магистральной наземной конвейерной системы для доставки проппанта» со своих объектов в бассейн Северного Делавэра, тем самым сокращая движение грузовиков на дорогах общего пользования и повышая эффективность доставки.
Согласно отчету Maximize Market Research за 2023 год, мировой рынок проппанта оценивается в 8,91 миллиарда долларов и, по прогнозам, к 2029 году достигнет 14,22 миллиарда долларов.
Это представляет собой прогнозируемый среднегодовой темп роста в 6,9% с 2023 по 2029 год.
Основной причиной такого прогнозируемого роста являются новые технологии, побуждающие индустрию гидроразрыва пласта использовать больше проппантов при работе на буровых площадках.
Кроме того, керамические проппанты могут превосходить песчаные проппанты как специальный продукт с точки зрения устойчивости к нагрузкам и раздавливанию.
Стоимость керамических проппантов примерно на 50% выше, чем песка для гидроразрыва.
Разбивка по типам проппанта и соответствующей приблизительной доле рынка в 2021 году показана ниже:
Последние финансовые тенденции Atlas Energy
Общий доход по кварталам (синие столбцы) резко вырос с середины 2022 года; Операционная прибыль по кварталам (красная линия) также соответственно выросла:
Валовая прибыль по кварталам (зеленая линия) колебалась в пределах диапазона без заметной тенденции; Расходы на продажу и административно-хозяйственные расходы в процентах от общего дохода по кварталам (желтая линия) в последние кварталы имели тенденцию к несколько большему росту:
Прибыль на акцию (разводненная) в последнее время резко выросла:
(Все данные в приведенных выше диаграммах представлены по GAAP.)
За последние 12 месяцев цена акций AESI упала на 1,12% по сравнению с ценой акций Solaris Oilfield Infrastructure, Inc. (SOI) на 14,95%, хотя эти два фондовых графика, похоже, следуют друг за другом с точки зрения траектории:
Что касается результатов баланса, фирма завершила квартал с $264,5 млн денежных средств и их эквивалентов и $172,5 млн общей задолженности.
За последние двенадцать месяцев использованные свободные денежные средства составили 17,6 миллиона долларов, при этом капитальные затраты составили 281,1 миллиона долларов. За последние четыре квартала компания выплатила всего $3,8 млн в виде компенсации в виде акций.
Оценка и другие показатели Atlas Energy
Ниже представлена таблица соответствующих показателей капитализации и оценки компании:
| Мера (за последние двенадцать месяцев) | Количество |
| Ценность предприятия/Продажи | 4.2 |
| Стоимость предприятия / EBITDA | 8.1 |
| Цена / Продажи | 1.6 |
| Темпы роста доходов | 61.4% |
| Чистая прибыль | 40.6% |
| EBITDA % | 52.1% |
| Рыночная капитализация | $1,710,000,000 |
| Ценность предприятия | $2,610,000,000 |
| Операционный денежный поток | $263,540,000 |
| Прибыль на акцию (полностью разводненная) | $1.35 |
| Прогнозная оценка прибыли на акцию | $2.52 |
| Свободный денежный поток на акцию | -$0.30 |
| Квантовый показатель SA | Н/Д |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник — В поисках Альфа.)
Для справки, соответствующим частичным публичным сопоставимым продуктом может быть Solaris Oilfield Infrastructure:
| Метрика (за последние двенадцать месяцев) | Инфраструктура нефтяного месторождения Solaris | Атлас Энерджи Солюшнс | Дисперсия |
| Ценность предприятия/Продажи | 1.3 | 4.2 | 220.6% |
| Стоимость предприятия / EBITDA | 4.6 | 8.1 | 76.9% |
| Темпы роста доходов | 11.3% | 61.4% | 445.6% |
| Чистая прибыль | 7.9% | 40.6% | 413.0% |
| Операционный денежный поток | $90,430,000 | $263,540,000 | 191.4% |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник — В поисках Альфа.)
Atlas Energy продемонстрировала более высокие темпы роста выручки и более высокую рентабельность чистой прибыли, поэтому она была вознаграждена более высокими коэффициентами оценки, чем SOI.
Комментарий к Atlas Energy Solutions
В своем последнем отчете о прибылях и убытках (Источник — Seeking Alpha), посвященном результатам третьего квартала 2023 года, подготовленные замечания руководства подчеркнули рост логистической платформы, несмотря на 10%-ное сокращение количества буровых установок в Пермском бассейне с начала 2023 года.
Генеральный директор Бригам также отметил высокую рентабельность компании, которая, по его мнению, недооценена, даже несмотря на то, что компания продолжает снижать свои операционные расходы в расчете на тонну.
Компания AESI приобрела или заключила контракт на 90% оборудования и материалов, а также 80% услуг по монтажу для своего проекта конвейера проппанта большой протяженности (42 мили) «Dune Express».
Руководство полагает, что расширение производства и поставок позволит компании масштабироваться, чтобы соответствовать консолидации на уровне разведки и добычи, что в противном случае может привести к чрезмерному ценовому влиянию со стороны более крупных компаний, занимающихся разведкой и добычей.
Кроме того, больший масштаб будет и дальше выделять фирму в ее усилиях по развитию бизнеса от более крупных игроков.
Я подготовил диаграмму, показывающую частоту использования различных терминов и ключевых слов руководством и/или аналитиками на последней телеконференции:
Диаграмма показывает интенсивное использование слова «Падение» в различных контекстах, включая снижение количества буровых установок.
Аналитики поставили под сомнение руководство относительно продления контрактов, прогноза объемов продаж на 2024 год и последствий слияний и поглощений в сфере разведки и добычи.
Руководство заявило, что в первой половине 2024 года предстоит продлить множество контрактов, и в настоящее время компания работает над контрактами, которые «намного превысят» ее предыдущий объем тоннажа.
Что касается 2024 года, руководство заявило, что они «очень уверены… в 2024 году произойдет значительный всплеск активности. Вопрос лишь в том, насколько».
Компания ожидает, что слияния и поглощения в сфере разведки и добычи будут способствовать росту масштабов логистических услуг.
По итогам квартала общий доход вырос на 11,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а валовая прибыль снизилась на 0,5%.
Расходы на продажу и административные расходы в процентах от выручки выросли на 2,9% в годовом исчислении, но операционная прибыль осталась на том же уровне по сравнению с результатами третьего квартала 2022 года.
Финансовое положение компании хорошее, с большим количеством ликвидности, некоторым долгосрочным долгосрочным долгом и умеренными свободными денежными средствами, использованными в течение последнего двенадцатимесячного периода.
Примечательно, что предварительные дивиденды компании в размере $0,80 на акцию в год представляют собой доходность в 4,7%.
Заглядывая в будущее, ожидается, что выручка за весь 2023 год вырастет на 30,2% по сравнению с 2022 годом, а оценки выручки на 2024 год предполагают темпы роста на 23% в предстоящем году.
Atlas, по-видимому, имеет хорошие возможности для того, чтобы воспользоваться преимуществами продолжающегося перехода к более крупным масштабам в Пермском бассейне, поскольку консолидация разведки и добычи продолжается быстрыми темпами.
С учетом растущих преимуществ маржи, перспектив дальнейшего масштабного роста и условной дивидендной доходности в размере 4,7%, мой прогноз для AESI — бычий [покупать] на уровне около $17,00.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
