Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Краткий обзор CSI Compressco
CSI Compressco LP (NASDAQ:CCLP) 2 ноября 2023 года опубликовала финансовые результаты за третий квартал 2023 года, сообщив о росте выручки на 5,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и увеличении загрузки автопарка.
Компания предоставляет комплекс услуг по сжатию и переработке природного газа.
Потенциал снижения процентных расходов при сохранении баланса между ростом и дисциплиной расходов руководства означает, что мой прогноз по CCLP — «Покупать» по цене около $2,00 за акцию.
Обзор и рынок CSI Compressco
Компания CSI Compressco со штаб-квартирой в Вудлендсе, штат Техас, была основана в 2008 году и предоставляет аренду парка компрессоров природного происхождения и сопутствующие услуги в США и за рубежом.
Фирму возглавляет генеральный директор Джон Джексон, который основал Spartan Energy Partners в 2010 году. Ранее он был председателем и генеральным директором Price Gregory Services, поставщика услуг по строительству энергетических трубопроводов.
К основным предложениям компании относятся следующие:
- Сжатие и услуги
- Очистка и охлаждение (Spartan Energy).
CCLP привлекает клиентов посредством прямых усилий по развитию бизнеса и нацелена на компании по разведке и добыче, переработке и передаче/хранилищу в цепочке поставок энергии.
Согласно отчету Virtue Market Research за 2023 год, мировой рынок переработки природного газа оценивается в 201 миллиард долларов в 2020 году и, по прогнозам, к концу 2030 года достигнет почти 302 миллиардов долларов.
Это представляет собой прогнозируемый среднегодовой темп роста (Совокупный годовой темп роста) в размере 5,2% с 2023 по 2030 год.
Основным драйвером этого ожидаемого роста является продолжающийся рост спроса на природный газ в чистом виде для коммерческого использования потребителями.
Кроме того, технологические достижения привели к снижению эксплуатационных затрат, что позволило операторам «добывать более качественный газ, минимизируя выбросы».
Международное энергетическое агентство прогнозирует, что к 2030 году мировые мощности по переработке газа достигнут 15,0 миллиардов метров в день «из-за роста спроса на газ в таких странах, как Китай, Индия и США».
К основным конкурентным или другим участникам отрасли относятся:
- ПетроЧайна
- Китайская национальная нефтяная компания
- ПАО «Газпром»
- КонокоФиллипс
- БП ПЛС
- Ройал Датч Шелл
- ТоталЭнерджис СЭ
- Статойл
- Эксон Мобил
- Саудовская Аравийская нефтяная компания.
- Шеврон.
Последние финансовые тенденции CSI Compressco
Общий доход по кварталам (синие столбцы) продолжает расти по сравнению с прошлым годом; Операционная прибыль по кварталам (красная линия) также имела тенденцию к росту в последние кварталы:
Валовая прибыль по кварталам (зеленая линия) в последние кварталы имела тенденцию к росту; Расходы на продажу и административно-хозяйственные расходы в процентах от общего дохода по кварталам (желтая линия) в последнее время имеют тенденцию немного снижаться:
Прибыль на акцию (разводненная) осталась отрицательной, но медленно приближалась к безубыточности:
(Все данные в приведенных выше диаграммах представлены по GAAP.)
За последние 12 месяцев цена акций CCLP выросла на 51,91% по сравнению с ценой акций USA Compression Partners, LP (USAC) на 31,36%:
Что касается результатов баланса, фирма завершила квартал с $15,5 млн денежных средств и их эквивалентов и $634,2 млн общей задолженности, из которых $7,3 млн были отнесены к категории текущей части, подлежащей выплате в течение 12 месяцев.
За последние двенадцать месяцев использованные свободные денежные средства составили (1,0 миллиона долларов США), в течение которых капитальные затраты составили 52,4 миллиона долларов США. За последние четыре квартала компания выплатила всего $1,4 млн в виде компенсации в виде акций.
Оценка и другие показатели CSI Compressco
Ниже представлена таблица соответствующих показателей капитализации и оценки компании:
| Мера (за последние двенадцать месяцев) | Количество |
| Ценность предприятия/Продажи | 2.4 |
| Стоимость предприятия / EBITDA | 7.3 |
| Цена / Продажи | 0.7 |
| Темпы роста доходов | 12.4% |
| Чистая прибыль | -2.7% |
| EBITDA % | 32.6% |
| Рыночная капитализация | $274,050,000 |
| Ценность предприятия | $907,600,000 |
| Операционный денежный поток | $51,370,000 |
| Прибыль на акцию (полностью разводненная) | -$0.08 |
| Свободный денежный поток на акцию | -$0.01 |
| Квантовый показатель SA | Удерживайте 3.42 |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник — В поисках Альфа.)
Для справки: соответствующим частичным публичным аналогом может быть компания USA Compression Partners:
| Метрика (за последние двенадцать месяцев) | США Сжатие | CSI Компресско | Дисперсия |
| Ценность предприятия/Продажи | 6.3 | 2.4 | -62.1% |
| Стоимость предприятия / EBITDA | 11.1 | 7.3 | -33.9% |
| Темпы роста доходов | 20.3% | 12.4% | -38.7% |
| Чистая прибыль | 7.9% | -2.7% | —% |
| Операционный денежный поток | $262,380,000 | $51,370,000 | -80.4% |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник — В поисках Альфа.)
Комментарий к CSI Compressco
В своем последнем отчете о прибылях и убытках (Источник — Seeking Alpha), посвященном результатам третьего квартала 2023 года, руководство в подготовленных замечаниях подчеркнуло, что рост выручки компании обусловлен увеличением загрузки и более высокими ценами.
Распределяемый денежный поток составил $14 млн, что значительно больше, чем $11,1 млн в том же квартале 2022 года.
Чистый уровень левереджа компании упал до 4,8x, что является самым низким показателем с первого квартала 2016 года, поскольку руководство продолжает концентрироваться на «доходности и сокращении заемных средств», а не на росте любой ценой.
Во время разговора о доходах я отслеживал частоту использования различных ключевых слов и терминов, упоминаемых руководством и аналитиками:
Аналитики расспросили руководство о динамике цен, ожиданиях органического роста и рефинансировании долга.
Руководство заявило, что цены на более крупное компрессорное оборудование значительно выросли — на 60% по сравнению с тем, что было 1–2 года назад. Меньшие компрессоры выше, но только примерно на 15%.
Ожидания роста в органическом выражении варьируются от высоких однозначных до низких двузначных цифр.
Руководство считает, что фирма могла бы расти быстрее, но ее ограничивает доступность капитала. Фирма планирует переоценить варианты после завершения рефинансирования существующего долга.
Руководство прогнозирует, что процентные расходы по рефинансированию долга вырастут на 1–2%, и в настоящее время наблюдается широкий диапазон цен.
По итогам квартала общая выручка за третий квартал 2023 года выросла на 5,1% в годовом сопоставлении, а валовая прибыль увеличилась на 1,9%.
Расходы на продажу и административно-хозяйственные расходы в процентах от выручки выросли на 0,5%, а операционная прибыль продемонстрировала значительный рост на 33,3%.
Финансовое положение компании является умеренным, с достаточной ликвидностью за счет денежных средств в кассе и доступного кредита.
Заглядывая в будущее, руководство стремится продолжить перевод своего парка на компрессоры с более высокой производительностью на условиях контракта с увеличенной продолжительностью и эскалацией цен CPI.
Учитывая потенциал более низких процентных ставок, поскольку компании необходимо рефинансировать свою значительную долговую нагрузку, CCLP может оказаться в состоянии улучшить структуру своего капитала и затраты.
Поскольку в последние недели цена акций резко выросла, перспектива снижения процентных расходов при сохранении баланса между ростом и дисциплиной расходов руководства побуждает меня быть оптимистичным [покупать] акции CSI Compressco LP по цене около $2,00 за акцию.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
