Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Краткий обзор систем Rekor
Rekor Systems, Inc. (NASDAQ:REKR) опубликовала финансовые результаты за третий квартал 2023 года 14 ноября 2023 года, не упустив как выручку, так и консенсус-оценку прибыли.
Фирма продает программное обеспечение предприятиям общественного транспорта и коммерческим клиентам в США и за рубежом.
Ранее я писал о REKR с прогнозом «Держать» рост выручки в сочетании с высокими операционными убытками.
Большая часть внимания компании сосредоточена на заключении и выполнении контрактов на государственном уровне для сегмента городской мобильности в США.
Учитывая неопределенность будущих выигрышей контрактов, финансирования их реализации, а также продолжающиеся значительные операционные убытки, я подтверждаю свою предыдущую рекомендацию для Rekor Systems, Inc.: «Нейтрально» [Держать].
Обзор систем Rekor и рынок
Компания Rekor Systems со штаб-квартирой в Мэриленде предоставляет программное обеспечение и сопутствующие услуги городам, стремящимся улучшить свою транспортную инфраструктуру, а также предприятиям.
Фирму возглавляет президент и генеральный директор Роберт Берман, который работает в компании с марта 2016 года и ранее был председателем и генеральным директором Cinium Financial Services Corporation, а также председателем и генеральным директором Empire Resorts.
Основные предложения REKR включают:
- Мониторинг и реагирование на дорогах.
- Аналитика трафика в режиме реального времени.
- Общественная безопасность и соблюдение требований.
- Живой и архивный просмотр трафика.
Компания ищет новых клиентов в государственном и частном секторах посредством прямых продаж и маркетинга и стремится сосредоточить свои усилия на программном обеспечении по подписке и учетных записях данных.
Согласно отчету Grand View Research за 2023 год, мировой рынок программного обеспечения и данных для систем управления транспортом оценивается в 10,45 миллиарда долларов в 2022 году и, по прогнозам, к 2030 году достигнет 31,5 миллиарда долларов.
Это представляет собой прогнозируемый сильный среднегодовой темп роста в 14,8% с 2023 по 2030 год.
Основными причинами этого ожидаемого роста являются рост электронной коммерции и розничной торговли, увеличение использования современных транспортных систем и желание сократить расходы.
Ниже приведена диаграмма, показывающая исторический и прогнозируемый будущий рынок систем управления транспортом в США:
К основным конкурентным или другим участникам отрасли относятся:
- 3ГТМС.
- Вишня.
- ИБМ.
- Кюбикс.
- Манхэттен Ассошиэйтс.
- Группа программного обеспечения JDA.
- МеркуриГейт Интернэшнл.
- Решения BluJay (E2open).
- Декартовы системы.
- Инф.
- Транспорт Тримбл.
Последние финансовые тенденции Rekor Systems
Общий доход по кварталам (синие столбцы) продолжает расти; Операционная прибыль по кварталам (красная линия) осталась существенно отрицательной, как показано ниже:
Валовая прибыль по кварталам (зеленая линия) имеет тенденцию к росту; Расходы на продажу и административно-хозяйственные расходы в процентах от общей выручки по кварталам (желтая линия) снизились с чрезмерных показателей, но остаются довольно высокими:
Прибыль на акцию (разводненная) осталась существенно отрицательной:
(Все данные в приведенных выше диаграммах представлены по GAAP).
За последние 12 месяцев цена акций REKR выросла на 195,4% по сравнению с приростом iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) на 44,2%:
Что касается результатов баланса, фирма завершила квартал с $7,1 млн денежных средств и их эквивалентов и $10,1 млн общей задолженности, все из которых были отнесены к категории долгосрочных.
За последние двенадцать месяцев использованные свободные денежные средства составили (38,3 миллиона долларов США), в основном за счет чистого убытка, в течение которого капитальные затраты составили 1,7 миллиона долларов США. За последние четыре квартала компания выплатила 4,4 миллиона долларов в виде компенсации в виде акций.
Оценка и другие показатели для систем Rekor
Ниже представлена таблица соответствующих показателей капитализации и оценки компании:
| Мера (за последние двенадцать месяцев) | Количество |
| Ценность предприятия/Продажи | 7.1 |
| Стоимость предприятия / EBITDA | Нью-Мексико |
| Цена / Продажи | 5.6 |
| Темпы роста доходов | 117.8% |
| Чистая прибыль | -137.1% |
| EBITDA % | -120.6% |
| Рыночная капитализация | $196,380,000 |
| Ценность предприятия | $216,660,000 |
| Операционный денежный поток | -$36,640,000 |
| Прибыль на акцию (полностью разводненная) | -$1.47 |
| Прогнозная оценка прибыли на акцию | -$0.30 |
| Свободный денежный поток на акцию | -$0.64 |
| Квантовый показатель SA | Удержание — 3,35 |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник — В поисках Альфа.)
Комментарий к системам Rekor
В своем последнем отчете о прибылях и убытках (Источник — Seeking Alpha), охватывающем результаты за третий квартал 2023 года, руководство подготовило комментарии, в которых подчеркивалась повторяющаяся выручка за первые девять месяцев года, составляющая 62% от общей выручки.
Компания также расширила свое присутствие на международном уровне в Латинской Америке, регионе EMEA, Азии, а также через каналы лицензирования OEM и реселлеров.
Руководство заявило, что поток клиентов для его городской мобильности в США продолжает расширяться, «при этом в различных штатах уже реализуются еще 14 пилотных программ».
Во время разговора о доходах я отслеживал частоту использования различных ключевых слов и терминов, используемых руководством и аналитиками:
На диаграмме показаны «проблемы», с которыми сталкивается фирма, связанные с ограничениями финансирования и погодными условиями на юго-востоке США, которые нарушили работу дорог.
Аналитики спросили руководство о сегменте городской мобильности, долговом финансировании внедрения и контрактах на уровне штата, способствующих росту доходов.
Руководство заявило, что его сегмент городской мобильности обеспечил большой процент бронирований в третьем квартале и, вероятно, продолжит этот рост в четвертом квартале 2023 года. Компания сосредоточена на развертывании своих датчиков IoT по всей стране.
Руководство считает, что финансирование на основе долга является наиболее эффективным способом финансирования крупномасштабных проектов и что оно структурировало воспроизводимое долговое финансирование на выгодных условиях, которые могут поддержать его усилия по масштабированию.
Руководство говорит, что государственные контракты довольно жесткие и рассчитаны на 5–10 и более лет, хотя они требуют от компании улучшения финансирования и расширения возможностей установки своих систем на больших участках дорог.
Общий доход за третий квартал 2023 года вырос на 145,9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а валовая прибыль увеличилась на 12,2%.
Расходы на продажу и административно-хозяйственные расходы в процентах от выручки упали на 203,4% в годовом исчислении, а операционные убытки сократились на 37,6% до все еще значительных $9,8 млн за квартал.
Финансовое положение компании является неопределенным, учитывая большое использование ею свободных денежных потоков за последние четыре квартала.
Забегая вперед, консенсус-прогноз доходов на 2023 год указывает на рост доходов на 89,3% по сравнению с 2022 годом.
Если это будет достигнуто, это будет означать увеличение темпов роста доходов по сравнению с темпами роста в 2022 году на 71,55% по сравнению с 2021 годом.
За последние двенадцать месяцев коэффициент оценки EV/Sales компании увеличился на 61%, как показано на графике Seeking Alpha ниже:
Потенциальным катализатором роста акций могут стать дополнительные выигрыши контрактов на уровне штата и возможности более быстрой реализации по мере увеличения численности персонала.
Однако эти потенциальные выигрыши по контрактам, скорее всего, будут непредсказуемыми и «неравномерными», а акции могут быть подвержены волатильности, вызванной заголовками новостей.
Учитывая неопределенность будущих выигрышей контрактов, финансирования их реализации и сохраняющихся существенных операционных убытков, я подтверждаю свою предыдущую рекомендацию «Нейтрально» [Держать].
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
