Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
LuxUrban Hotels (NASDAQ:LUXH) (NASDAQ:LUXHP) не была публичной в течение долгого времени, но добилась 200% доходности с начала года за год, когда ее аналоги в сфере недвижимости потеряли существенную ценность из-за своей рыночной капитализации по мере наращивания ФРС. его борьба с инфляцией. Компания, управляющая недвижимостью, имеет уникальный бизнес, построенный на быстро растущем портфеле городских отелей, приобретенных в рамках долгосрочной аренды. Например, в мае этого года компания подписала генеральное соглашение об аренде сроком на 25 лет на управление отелем 57 в центре Манхэттена, отелем на 204 квартиры с четырехзвездочным рейтингом. Эта модель облегчения активов предполагает, что LuxUrban избегает прямого владения гостиничными активами и вместо этого берет на себя аренду этих проблемных объектов недвижимости, которые столкнулись с существенными препятствиями из-за пандемии, а затем последующего повышения ставки по фондам ФРС до 22-летнего максимума в 5,25%. до 5,50%.
На конец третьего квартала 2023 финансового года компания управляла 16 объектами недвижимости, из которых 1446 квартир были доступны для аренды. На конец периода это число увеличилось до 21 объекта недвижимости и общего количества 2032 единиц. Нью-Йорк составляет 68,6% от общего числа квартир, а Майами-Бич и Лос-Анджелес занимают второе и третье место с 12,4% и 12,16% соответственно. Что интригует, так это рекомендации компании относительно ее квартир, доступных для аренды. LuxUrban хочет иметь от 9 000 до 12 000 номеров, доступных для аренды к концу 2024 года, что представляет собой годовой рост как минимум на 280% в средней точке обоих диапазонов.
Привилегированные акции с ежемесячной выплатой 13,6%
13%-ные совокупные привилегированные акции LuxUrban серии A (LUXHP) были выпущены несколько месяцев назад, в сентябре. Компания разместила 280 000 акций, получив 6,44 миллиона долларов выручки после андеррайтинговых комиссий и других расходов. Поскольку они были выпущены на пике цикла повышения ставок и на фоне повышения ФРС на 25 базисных пунктов в июле, их купонная ставка в 13% довольно высока. Это не лучший сон по ночам, гарантия дохода: годовой купон в размере 3,25 доллара США распределяется ежемесячными платежами по 0,27083 доллара США, что в настоящее время составляет 13,6% доходности от себестоимости. Привилегированные акции в настоящее время продаются по цене $23,91 за акцию, что примерно на 4,4% ниже их номинальной стоимости в $25.
Редко можно найти привилегированные акции с ежемесячной оплатой, эта функция сосредоточена на привилегированных фондах закрытого типа CLO и нескольких других компаний. Это привлекательно, не является первоочередной необходимостью, но помогает привлечь розничных инвесторов. Конечно, акции общин будут иметь больший потенциал роста в случае реализации быстрого роста. Привилегированные акции предлагают особые преимущества для капитала компании по сравнению с долгами, но тот факт, что LuxUrban предлагает такой высокий купон и вынужден использовать тизер ежемесячного распределения для привлечения инвесторов, подчеркивает степень риска здесь. Компания формирует свой портфель на проблемных гостиничных объектах в городских районах, где спрос на гостеприимство еще не восстановился до средних значений, наблюдавшихся до пандемии, из-за тенденции работать на дому. Однако сосредоточение внимания на городах со здоровым внутренним и международным туризмом действительно помогает противостоять этому.
Операционная эффективность, баланс, юнит-экономика и финансовое руководство
В третьем квартале компания зафиксировала чистый доход от аренды в размере $31,21 млн, что на 170% больше, чем годом ранее, но, по мнению аналитиков, меньше $1,32 млн. Себестоимость выручки составила 23,4 миллиона долларов, что на 250% больше, чем в прошлом году, а валовая прибыль составила 7,8 миллиона долларов. Это означало, что валовая прибыль составила 25%, что ниже показателя прошлого года на 42% и ниже нижнего предела целевого диапазона валовой прибыли LuxUrban. Однако использовать эти цифры в качестве основы для принятия инвестиционного решения сложно, поскольку LuxUrban очень быстро расширяется и планирует увеличить объем материалов в следующем году. Ключевым моментом здесь является рост.
LuxUrban имеет амбициозные планы роста и ожидает, что совокупный годовой темп роста EBITDA составит 181% в период с 2022 по 2024 год. Компания также прогнозирует, что выручка за весь 2023 год составит от 120 до 125 миллионов долларов США, увеличившись примерно на 121% до 265 миллионов долларов США до 270 миллионов долларов США. в 2024 году. EBITDA составит как минимум 27 миллионов долларов в 2023 году и увеличится в 2 раза до как минимум 60 миллионов долларов в следующем году.
Рекомендации не следует воспринимать как факт, но эти цифры относятся к следующему году, и исторический рост был сильным. Однако рост частично финансировался за счет размывания: компания увеличила количество своих акций в обращении на поразительные 90% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 45 433 166 акций. Остаток денежных средств и их эквивалентов на конец третьего квартала составил $4,8 млн по сравнению с $1 млн на конец 2022 года.
На конец третьего квартала LuxUrban имела около $232,8 млн долгосрочных обязательств по аренде по сравнению с $81,6 млн на конец 2022 года. как WeWork. Принятие на себя долгосрочных обязательств по аренде без владения основной недвижимостью обеспечивает более высокий рост, но сопряжено с более существенным операционным риском. У компании очень небольшой долг: текущие кредиты на сумму $1,5 млн и еще $2,3 млн краткосрочного финансирования бизнеса, срок погашения которых наступает менее чем через 12 месяцев. Крайне важно, что чистые денежные средства, использованные в операционной деятельности, были отрицательными и составили 7 миллионов долларов США за 9 месяцев с конца третьего квартала, что является улучшением по сравнению с расходом операционных денежных средств в размере 13,6 миллионов долларов США в аналогичном периоде прошлого года. Следовательно, привилегированные акции будут невероятно спекулятивной игрой, даже если акционерный капитал увеличится до $21,5 млн с отрицательных $3,3 млн в конце декабря. Обыкновенные акции предлагают больший потенциал роста с точки зрения спекуляций, и я буду оценивать их как приостановку. Однако разбавление будет существенным, и рецессия может привести к краху бизнеса.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
