Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Акции OraSure Technologies Inc (NASDAQ:OSUR) развиваются после чрезвычайной волатильности последних лет. Компания признана лидером в области домашней диагностики, одержала крупную победу во время пандемии с помощью экспресс-тестов на Covid-19, но теперь движется вперед, предлагая более широкие возможности из своего «основного» портфеля продуктов, включая домашние и сверхмощные тесты. продукты, поступающие из прилавка.
Действительно, за последний год акции выросли почти на 40%, причем последние квартальные результаты свидетельствуют об устойчивом росте и улучшении прибыльности. Хотя мы можем сохранить OSUR в категории рискованных компаний с малой капитализацией, мы считаем, что ее долгосрочные перспективы позитивны и заслуживают внимания большего числа инвесторов.
Финансовый отчет OSUR
OSUR сообщила, что прибыль на акцию без учета GAAP в третьем квартале составила $0,27, что на $0,19 выше оценок и выше, чем $0,14 за аналогичный период прошлого года. Хотя выручка в размере 89,2 млн долларов США снизилась на -23% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, контекст здесь отражает период сравнения в 2022 году, когда компания получила 80,0 млн долларов продаж от своего теста «InteliSwab COVID-19», уровень, который снизился до 50,2 долларов США. миллионов в прошлом квартале.
Что еще более благоприятно, основной портфель, отражающий тенденции в продуктах, не связанных с COVID, обеспечил рост выручки на 7%, достигнув 39,0 миллионов долларов США. Это было достигнуто как за счет расширения линейки тестов, так и за счет новых партнеров-дистрибьюторов.
Эта меняющаяся динамика продаж также отражается в более высокой марже скорректированного роста, достигающей 50%, и операционной рентабельности без учета GAAP на уровне 23,1% по сравнению с 10,0% в третьем квартале 2022 года. Частично это стало результатом усилий по экономии затрат, реализованных в начале года.
Имейте в виду, что даже несмотря на снижение спроса на тестирование на COVID-19, рынок по-прежнему представляет собой основную часть бизнеса. Будучи одним из 12 одобренных производителей в США, Orasure готова извлечь выгоду из возобновления инициативы правительства США по предложению бесплатных домашних тестов, доставляемых бесплатно по почте потребителям, за счет инвестиций в размере 600 миллионов долларов.
Более важный вывод заключается в том, что, хотя спрос на тестирование на COVID рассматривается как падающий бизнес с «переменными» и неопределенными продажами в долгосрочной перспективе, недавние показатели основного портфеля указывают на более устойчивый взлетно-посадочную полосу роста.
Что касается прогнозов, руководство планирует выручку в четвертом квартале на уровне $71–76 млн с ожиданием продолжения роста рентабельности. Ожидается также, что расширение производственных мощностей компании «Opus Way» станет драйвером роста.
Наконец, мы можем отметить, что Orasaure поддерживает солидный баланс, завершив квартал с $225 млн денежных средств и их эквивалентов против $15 млн общего долга. Мы считаем баланс сильной стороной инвестиционного профиля компании.
Что дальше с ОСУР?
Задача OraSure — создать портфель тестов, не связанных с COVID, чтобы в конечном итоге стать источником доходов всего бизнеса. Хорошей новостью является то, что руководство считает, что отдельные основные продукты достигнут безубыточного денежного потока к концу 2024 года.
Данные показывают, что спрос на тестирование на ВИЧ ежегодно растет на 5-7% во всем мире, при этом OraQuick компании является единственным одобренным FDA тестом, продаваемым без рецепта. Аналогичным образом, тест на ВГС «Гепатит» имеет попутный ветер в выявлении заболевания, наблюдаемого с ростом показателей глобальной заболеваемости, на что обращает внимание Всемирная организация здравоохранения.
Отдельно сегмент компании «Злоупотребление психоактивными веществами» включает в себя анализы ротовой жидкости, охватывающие запрещенные наркотики, которые, как считается, захватывают долю рынка по сравнению с традиционными тестами на основе мочи. Это важно для обеспечения соблюдения требований на рабочем месте и получения популярности в качестве доступного решения для тестирования сотрудников.
В целом, это важнейшие сегменты диагностики, в которых OraSure уже завоевала высокую узнаваемость бренда. Понимание состоит в том, что возможности в США остаются на ранних стадиях и в значительной степени неиспользованы на международном уровне.
Это обсуждалось на последней телеконференции по доходам:
Наш дифференцированный продукт против ВИЧ также продолжает находить отклик на международных рынках, что способствовало нашему росту в сегменте диагностики в этом квартале.
Кроме того, мы расширяем список тестов, доступных на международных рынках, благодаря новому партнерскому соглашению, которое вступит в силу в конце этого года. Благодаря этому партнерству наша международная команда сможет предложить три новых теста на инфекционные заболевания на сифилис, гепатит B и гепатит B на ключевых рынках через наши существующие каналы продаж, существующие отношения с клиентами и новые возможности. Мы считаем, что расширение нашего международного портфолио испытаний может стать дополнительным стимулом для будущего роста.
Таким образом, хотя мы с оптимизмом смотрим на потенциал компании, краткосрочные финансовые показатели сталкиваются с большей неопределенностью, учитывая изменчивость части портфеля, связанной с Covid. По общему мнению, в 2023 году общий доход снизится на -51% из-за сокращения масштабов тестирования на Covid, что также приведет к снижению прибыли.
Потенциал роста здесь и оптимистичный аргумент в пользу акций будут заключаться в том, что основная выручка превысит ожидания, что продвинет путь к более стабильной прибыли раньше, чем позже.
В то же время, учитывая чистую денежную позицию компании в +200 миллионов долларов, OraSure с рыночной капитализацией всего в 500 миллионов долларов, по сути, торгуется ниже 1x основной выручки — за вычетом денежных средств, что является разумным уровнем для акций, основной бизнес которых растет.
Последние мысли
OraSure добилась хорошего прогресса в своей попытке выйти за рамки зависимости от тестирования на Covid. Хотя последние результаты являются «хорошими», мы считаем, что, скорее всего, потребуется еще несколько кварталов с более высокими, чем ожидалось, тенденциями роста основного портфеля, чтобы акции смогли удержать значительный прорыв вверх.
В то же время неопределенность в отношении краткосрочных прибылей и объем продаж в связи с тестированием на COVID, вероятно, будут сохранять волатильность акций. Мы сохраняем ставку OSUR и ожидаем следующего квартального отчета для большей ясности в отношении тенденций на 2024 год.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
