Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Когда я впервые писал о компании American Superconductor (NASDAQ:AMSC) в начале августа этого года, я обсуждал, как эта растущая компания с малой капитализацией может извлечь выгоду из Четвертой промышленной революции, о которой я ранее обсуждал в других статьях, включая эту, Powell Industries: Фонд роста для Четвертой промышленной революции (POWL) | В поисках Альфа. Между прочим, с тех пор, как я написал статью о POWL в марте этого года, акции выросли примерно на 90%.
С другой стороны, компания AMSC только что сообщила о результатах за второй квартал 2023 финансового года, и она упала более чем на -20% с тех пор, как я написал августовскую статью, которая была опубликована сразу после того, как цена акций выросла на 60% за один день, а затем быстро упала. Тем не менее, с начала года акции выросли более чем на 115% и, скорее всего, продолжат рост.
В то время я заметил, что цена AMSC подскочила после того, как появились новости о потенциальном новом сверхпроводящем соединении, известном как LK-99. Это то, что я тогда написал, и это причина, по которой я тогда рекомендовал держать акции.
Акции AMSC не только подскочили на 60% во вторник, предположительно из-за недавних новостей, но и выросли более чем на 50% за последний месяц. Однако все недавние достижения были потеряны за последние два дня, и акции снова упали до уровня ниже 10 долларов, где они торговались 31 июля перед большим скачком 1 августа. Следующий отчет о прибылях и убытках должен быть опубликован 9 августа после Рынок закрывается, и я рекомендую держать акции в ожидании квартальных результатов.
Вскоре после публикации моей статьи компания 9 августа сообщила о результатах за первый финансовый квартал 2023 года. Эти квартальные результаты были хорошими, но не впечатляющими, и рынок отреагировал нейтрально. Это краткое изложение результатов первого квартала из пресс-релиза.
Выручка за первый квартал 2023 финансового года составила $30,3 млн по сравнению с $22,7 млн за тот же период 2022 финансового года. Рост в годовом исчислении был обусловлен, главным образом, более высокими доходами от новых энергетических систем по сравнению с периодом прошлого года.
Чистый убыток AMSC за первый квартал 2023 финансового года составил $5,4 млн, или $0,19 на акцию, по сравнению с чистым убытком в $8,7 млн, или $0,32 на акцию, за тот же период 2022 финансового года. Первый квартал 2023 финансового года составил $2,1 миллиона, или $0,08 на акцию, по сравнению с чистым убытком без учета GAAP в размере $6,8 миллиона, или $0,25 на акцию, за тот же период 2022 финансового года.
Дэниел Макган, президент/генеральный директор/председатель AMSC, так сказал о результатах первого квартала:
«В течение квартала мы получили заказы на новые энергетические системы на сумму более 34 миллионов долларов США на различных конечных рынках, включая новые военные приложения, которые обеспечивают эффективное и надежное береговое электроснабжение для военно-морских кораблей. Мы с нетерпением ожидаем продолжения уверенной динамики в следующем квартале».
Впоследствии результаты второго квартала финансового года оказались гораздо более обнадеживающими, и в результате я повышаю свою рекомендацию AMSC до «Покупать». Вот что он сказал об улучшении результатов из стенограммы отчета о прибылях и убытках за второй квартал 1 ноября:
Наш бизнес повернул за угол. Такое ощущение, что мы приехали. За последние несколько кварталов общий объем заказов компании составлял в среднем 40 миллионов долларов США в квартал. Заказы за второй квартал составили более 40 миллионов долларов США, что дает нам представление о 2024 финансовом году.
Компания сообщила о выручке в размере $34 млн, что соответствует росту на 22,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, и впервые с 2010 года имела положительный квартальный денежный поток без учета GAAP.
Чистый убыток AMSC во втором квартале 2023 финансового года составил $2,5 млн, или $0,09 на акцию, по сравнению с чистым убытком в $9,9 млн, или $0,35 на акцию, за тот же период 2022 финансового года. Второй квартал 2023 финансового года составил менее 0,1 миллиона долларов, или 0,00 доллара на акцию, по сравнению с чистым убытком без учета GAAP в размере 6,5 миллиона долларов, или 0,23 доллара на акцию, за тот же период 2022 финансового года.
Кроме того, компания ожидает, что в третьем квартале (квартал, заканчивающийся 31 декабря 2023 г.) денежный поток снова станет слегка положительным, а чистые денежные средства, как ожидается, составят около $24 млн на конец декабря, как показано на этом слайде из ноябрьской презентации для инвесторов.
И хотя после последнего отчета о прибылях и убытках это не выглядит чем-то особенным, акции выросли более чем на 16% с момента отчета от 1 ноября, как показано в этом месячном фрагменте графика акций.
В то время как в начале ноября фондовый рынок в целом ищет направление, цена AMSC имеет тенденцию в основном вверх с некоторой волатильностью, которая типична для акций роста малой капитализации.
Возможности роста для AMSC
Основные рыночные возможности роста для AMSC включают 4 основных рынка, совокупные капиталовложения которых в 2023 году составят 700 млрд долларов США. У AMSC есть потенциал для выхода на каждый из этих рынков при дальнейшем росте существующих продуктов и решений.
Новые энергетические энергетические системы
Спрос на новые энергетические системы растет на нескольких рынках, включая возобновляемые источники энергии за счет подключения ветровых и солнечных систем к сети, в полупроводниковой промышленности путем защиты фабрик от сети и защиты от скачков напряжения, в горнодобывающей промышленности и материалах путем преобразования и управления. мощность для обеспечения непрерывной подачи стабильной мощности на оборудование, а также для военного применения.
AMSC производит разнообразные энергетические решения для различных конечных рынков, как показано на этом слайде из ноябрьской презентации.
Опять же, во время отчета о прибылях и убытках за второй квартал генеральный директор Макган рассказал об улучшении роста доходов от продаж новых энергетических систем, включая 37 миллионов долларов, реализованных во втором квартале:
«Во втором квартале мы заказали новые энергосистемы на сумму более 37 миллионов долларов на ряде рынков. Мы закончили квартал с отставанием в 12 месяцев на сумму более 128 миллионов долларов. Мы уверены в результатах нашего бизнеса в третьем квартале и нацелены на дальнейшее достижение положительного операционного денежного потока».
Согласно ноябрьской презентации для инвесторов, за последние 12 месяцев компания получила почти $160 млн заказов на новые энергосистемы, что представляет собой рост на 80% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Системы защиты судов
Еще одним недавним сегментом роста AMSC является ВМС США. Недавно компания получила пятый контракт на поставку SPS для своих собственных систем LPD. В апреле они заключили с ВМС контракт на сумму 8 миллионов долларов на развертываемую систему противоминной защиты. В целом компания видит потенциальный поток доходов в размере 200 миллионов долларов только от сегмента SPS.
Во время телеконференции о финансовых результатах за второй квартал генеральный директор Макган подвел итог возможностям ВМФ и тому, как эти контракты помогают расширить их базу доходов:
Мы расширяем нашу базу доходов за счет множества продуктов для ВМС США. В общей сложности мы выиграли 5 контрактов на системы защиты кораблей для LPD класса «Сан-Антонио». Мы доставили и установили 1 систему защиты корабля и в настоящее время находимся в процессе ввода этой системы в эксплуатацию. В этом финансовом году мы поставляем нашу вторую систему защиты судов.
Системы управления ветроэнергетикой
AMSC предлагает модернизацию ветроэнергетических систем посредством технологических достижений. В мае этого года компания согласилась предоставить Inox Wind Limited в Индии заказы на системы управления ветровой энергией на сумму 20 миллионов долларов. Как поясняется в пресс-релизе, эти новые и более технологически совершенные ветряные турбины стимулируют спрос на продукцию AMSC в этом сегменте рынка.
AMSC, ведущий системный поставщик решений по обеспечению отказоустойчивости мощности мегаваттного масштаба, которые регулируют ритм и гармонию энергосистемы™, а также защищают и расширяют возможности флота нашего ВМФ, сегодня объявили, что согласились удовлетворить потребность в электроэнергии на сумму почти 20 миллионов долларов США. свои системы электрического управления ветряными турбинами (ECS) компании Inox Wind Limited (Inox), включая ECS мощностью 2 мегаватта (МВт) и заказ на ECS мощностью 3 МВт. AMSC рассчитывает поставить эти системы в течение 2023 финансового года.
Это еще один конечный рынок, где ожидается продолжение роста в Индии со среднегодовым темпом роста 11% в течение следующих 7–10 лет, где ожидается, что спрос на ветроэнергетику удвоится к 2030 году.
Хотя на долю ветроэнергетического подразделения во втором квартале пришлось лишь 16% выручки, на большом и растущем рынке оно растет быстрее, чем сетевое подразделение, как объяснил финансовый директор, казначей и старший вице-президент Джон Косиба во время телеконференции о прибылях и убытках. :
На долю нашего сетевого подразделения пришлось 84% общей выручки, а на долю ветроэнергетического подразделения — 16%. Доходы сетевых подразделений увеличились на 11% во втором квартале по сравнению с кварталом прошлого года, а доходы ветровых подразделений увеличились на 177% за тот же период, поскольку мы поставляем больше ECS нашему лицензиату ветроэнергетики в Индии.
Оценка и риски
Если посмотреть на AMSC с использованием рейтингов SA Quant, то можно увидеть, что у него высокие оценки по динамике и пересмотрам, а также улучшающиеся показатели по оценке и росту. Прибыльность на данный момент остается недостижимой, но, как неоднократно упоминалось в отчете о прибылях и убытках, в предстоящих кварталах ожидаются положительные денежные потоки.
С точки зрения оценки, метрики, которые имеет смысл оценивать, включают EV/Sales, Price/Sales и Price/Book, поскольку пока еще нет положительных доходов, о которых можно было бы сообщить. По сравнению со средним показателем за 5 лет большинство этих показателей значительно улучшились.
Основные риски включают возможность глобального замедления темпов перехода к возобновляемым источникам энергии и, как следствие, спроса на продукцию AMSC. Если ветроэнергетический рынок в Индии по какой-либо причине начнет двигаться в другом направлении, это может повлиять на будущие продажи на этом рынке. ВМС США активно тратят средства на модернизацию военно-морского флота, и любая нехватка государственного финансирования или сокращение бюджета, которые повлияют на расходы на оборону, могут подорвать эти возможности.
Я не вижу большого риска для конкуренции, поскольку AMSC предлагает очень специализированные продукты на большинстве рынков, на которых они конкурируют. Они также сделали несколько недавних приобретений (последнее приобретение Neeltran в мае 2021 года), что помогло им захватить долю рынка и добиться некоторой экономии средств, в том числе до 5 миллионов долларов в год, начиная со 123 квартала.
Краткое содержание
Отвечая на вопрос о прибылях и убытках, Дэниел Макган подвел итоги прогресса, достигнутого компанией в 2023 финансовом году:
Итак, мы выигрываем — в сфере коммунальных услуг, мы выигрываем в сфере добычи полезных ископаемых, мы выигрываем в сфере электромобилей, мы выигрываем по-крупному в производстве полупроводников. Я упомянул нескольких клиентов. Я впервые это говорю. Мы продолжаем побеждать в сфере возобновляемых источников энергии. Так что это действительно повсеместно. Мы пытались построить этот надежный, разнообразный и устойчивый бизнес, и мы чувствуем, что теперь он полностью построен и мы можем это продемонстрировать.
В его тоне и замечаниях чувствуется волнение, и это кажется оправданным, учитывая результаты, о которых они сообщили на данный момент в 2023 финансовом году, и ожидания на третий квартал. Эти оценки были изложены в телефонном разговоре с финансовым директором Косибой:
Теперь обратимся к нашим финансовым прогнозам на третий квартал 2023 финансового года. Мы ожидаем, что наши доходы составят от 33 до 36 миллионов долларов США. Ожидается, что наш чистый убыток от этой выручки не превысит $4,3 млн или $0,15 на акцию. Ожидается, что наш чистый убыток не по GAAP не превысит $2,5 млн или $0,08 на акцию. Компания ожидает, что операционный денежный поток будет безубыточным и принесет положительную генерацию денежных средств в размере 2 миллионов долларов США. Мы ожидаем, что к концу третьего квартала у нас будет не менее 24 миллионов долларов денежных средств, их эквивалентов и денежных средств с ограниченным доступом.
Валовая прибыль во втором квартале увеличилась до 25% по сравнению с всего лишь 7% в квартале прошлого года. На валовую прибыль положительно повлияло увеличение выручки и благоприятный ассортимент продукции, а также рост доходов от услуг. Операционные расходы во 2 квартале 2023 года составили $9,6 млн по сравнению с $9,7 млн во 2 квартале 2222 года. Компания сообщила о скромной чистой прибыли без учета GAAP в размере менее 0,1 миллиона долларов во 2 квартале 2023 года по сравнению с чистым убытком без учета GAAP в размере 6,5 миллиона долларов или -0,23 доллара на акцию во 2 квартале 2222 года.
Учитывая успехи по всем направлениям и сильный импульс в третьем финансовом квартале компании, а также хорошие перспективы на 2024 год, мне нравятся акции по текущей цене ниже 8 долларов, и я рекомендую AMSC покупать из-за их долгосрочного потенциала роста. Волатильность рынка, безусловно, может повлиять на цену в ближайшем будущем, как это происходит с большинством акций роста малой капитализации. Если мы увидим еще одну коррекцию или спад рынка в декабре или начале 2024 года, в результате цена акций может пострадать, в противном случае я легко могу увидеть, что цена достигнет 10 долларов к концу 2023 года.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
