Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Инвесторы всегда стремятся переместить свой капитал в сектора, которые могут предложить наибольшую прибыль. Мы считаем, что сейчас идет сырьевой суперцикл, который принесет огромную прибыль инвесторам в ключевые металлы, которые недооценены.
Для тех, кто ищет прибыль с использованием заемных средств, акции горнодобывающих компаний часто могут обеспечить именно это, поскольку рост цен на металлы, которые они добывают, приводит к тому, что прибыль растет быстрее, чем цены на сами металлы.
Например, если золото вырастет с 2000 до 3000 долларов за унцию, это составит 50% прироста для тех, кто владеет золотом. Но если общие затраты горнодобывающего предприятия составляют 1000 долларов за унцию, их валовая прибыль вырастет с 1000 до 2000 долларов, то есть на 100% больше, когда цена на золото выросла на 50%. Рост затрат на вводимые ресурсы может несколько снизить реальный прирост прибыли, но горнодобывающие компании все равно обычно могут генерировать прибыль с использованием заемных средств для инвесторов, а не держать сам металл.
Самым крупным из этих катализаторов является ослабление доллара. Поскольку стоимость доллара продолжает падать, цены на дефицитные товары растут. Индекс доллара снижался в течение прошлого года с высокого уровня около 115 до уровня ниже 100. Снижение этого индекса на 13% за год является значительным шагом. За последние несколько месяцев он поднялся до 104,5, но встретил сопротивление и, вероятно, снова упадет ниже, поскольку ФРС приостановила повышение ставок. Общая тенденция остается негативной, поскольку дедолларизация набирает обороты во всем мире, долги и дефициты США растут, а безрассудные государственные расходы продолжаются с прежней силой.
Причин ослабления доллара и роста инфляции несколько. Главным из них является огромное количество новых денег, созданных за последние несколько лет, наряду с быстро растущим долгом (теперь он составляет 33 триллиона долларов!), дефицитом (с 1 до 1,8 триллиона долларов в этом году) и взрывным ростом процентных обязательств по этому долгу ( ожидается, что в этом году он достигнет $1 трлн). Дополнительное давление на доллар оказывают вышедшие из-под контроля государственные расходы без попыток сбалансировать бюджет. По-настоящему тревожной частью этой картины является рост стоимости процентов по долгу, поскольку процентные ставки резко возросли. Для сравнения: в этом году правительство, скорее всего, потратит на проценты по долгу больше, чем весь бюджет министерства обороны, который уже сильно раздут и составляет около 800 миллиардов долларов в год.
Государственный долг в $33 трлн на целый триллион превышает $32 трлн, достигнутых 15 июня. Потребовалось более 190 лет, чтобы добавить к государственному долгу первый триллион долларов, а последний триллион правительство добавило всего за три месяца!
Ослабление доллара привело к резкому росту цен на сырьевые товары, а качественные акции горнодобывающих компаний принесли существенную прибыль. Теперь, когда большинство повышений ставок позади, и мы находимся на конечном уровне ставки ФРС или близко к нему, мы считаем, что падение доллара ускорится, что приведет к значительному повышению цен на сырьевые товары.
Растущий спрос на металлы, используемые в электромобилях, возобновляемых источниках энергии и военной технике, также приводит к росту цен. Аналитики ожидают, что этот спрос продолжит расти, поскольку многие металлы, вероятно, столкнутся с дефицитом предложения в ближайшие годы.
Консервативные инвесторы, возможно, захотят выбрать акции с большей капитализацией, которые являются более безопасными и менее волатильными, или диверсифицированный фонд, такой как VanEck Gold Miners ETF (GDX). Для рисков по литию существует ETF Global X Lithium & Battery Tech (LIT), для рисков по меди – Global X Copper Miners ETF (COPX), для рисков по редкоземельным элементам – VanEck Rare Earth/Strategic Metals ETF (REMX) и для рисков по урану. Global X Uranium ETF (URA). Стоит отметить, что эти ETF на литий, медь, редкоземельные элементы и уран превзошли по доходности ETF на золото и серебро с начала 2023 года.
Теперь, когда мы рассмотрели более безопасные и диверсифицированные способы инвестирования в горнодобывающий сектор, давайте рассмотрим несколько спекулятивных компаний, которые имеют профиль более высокого риска, но с более высокой потенциальной доходностью.
TMC металлургическая компания Inc. (NASDAQ:TMC)
TMC the Metals Company Inc., компания по разведке глубоководных полезных ископаемых, специализируется на сборе, переработке и переработке полиметаллических конкреций, обнаруженных на морском дне в зоне Кларион Клиппертон на юго-западе Сан-Диего, Калифорния. В первую очередь он занимается разведкой продуктов из никеля, кобальта, меди и марганца. Эта компания интересна тем, что является единственной публичной компанией, занимающейся исключительно добычей ценных металлов со дна моря.
Они утверждают, что разрабатывают крупнейший в мире источник аккумуляторных металлов с достаточным количеством никеля, меди, кобальта и марганца для электрификации всего парка легковых автомобилей США (стр. 12 последней корпоративной презентации). Они оценивают огромные запасы никеля, меди, кобальта и марганца на месте с общими ресурсами 15 700 000 т Ni / 2 400 000 т Co / 13 300 000 т Cu / 350 000 000 т Mn. Некоторые никелевые проекты имеют высокое содержание, некоторые — большие ресурсы, но TMC выделяется среди аналогов с крупнейшими ресурсами NiEq и самым высоким содержанием NiEq.
По оценкам компании, чистая приведенная стоимость превышает 10 миллиардов долларов при текущих ценах на никель, исходя всего из 22% ресурсов NORI-D. Тем не менее, стоимость компании составляет около 330 миллионов долларов.
Хотя большинство младших горнодобывающих компаний торгуют на уровне, намного ниже, чем NPV, указанная в их исследованиях, это в 10–20 раз меньше, чем у их коллег, работающих на суше. Это подразумевает огромный потенциал роста, если им удастся получить разрешения на разработку дна океана и начать добычу.
3 августа TMC заявила, что планирует в следующем году подать заявку на лицензию на начало добычи в Тихом океане, при этом производство ожидается уже в конце 2025 года.
подписали необязательный меморандум о взаимопонимании с японской компанией Pacific Metals Company (PAMCO) для оценки переработки 1,3 миллиона тонн влажных конкреций в год. получить лицензию, необходимую для начала майнинга. Есть также вопросы относительно стоимости извлечения этих конкреций из глубоких мест морского дна.
Чтобы подать высококачественную заявку на контракт на добычу, руководители компании 1 августа сообщили рынку, что компании потребуются дополнительные денежные средства в размере от 60 до 70 миллионов долларов сверх существующего остатка денежных средств. Это пока не включает использование существующей необеспеченной кредитной линии Allseas на сумму 25 миллионов долларов, которая была продлена до ноября 2024 года.
Финансовые результаты за второй квартал включали чистый убыток в размере 14,1 млн долларов США и общую сумму денежных средств примерно в 20,0 млн долларов США по состоянию на 30 июня 2023 года. У компании нет долгов. Они объявили о зарегистрированном прямом размещении по цене 2 доллара США, что составляет премию 82% к цене акций TMC на момент закрытия 11 августа, с ожидаемой валовой выручкой примерно в 27 миллионов долларов США.
Руководство TMC полагает, что наличные денежные средства, ожидаемая чистая выручка от зарегистрированного прямого предложения и доступность заимствований в рамках нашей недавно измененной и расширенной кредитной линии будут достаточны для покрытия оборотного капитала и обязательств по расходам, по крайней мере, в течение следующих одиннадцати месяцев.
TMC — интересная спекулятивная игра о горнодобывающей промышленности. Руководство полагает, что оно имеет права на крупнейший в мире неосвоенный проект по добыче никеля. Никель является одним из наиболее широко используемых минералов для аккумуляторов электромобилей, и в ближайшие годы спрос на него будет расти. Дефицит предложения, вероятно, приведет к значительному росту цен на никель в ближайшие годы, что потенциально также увеличит стоимость TMC. Многое будет зависеть от получения окончательных правил от Международного органа по морскому дну, который, похоже, не торопится с этим процессом. Но если это произойдет и TMC получит разрешения, я думаю, что эти акции могут легко взлететь в 5 раз или более по сравнению с текущими уровнями.
В последнее время цена акций подскочила на фоне увеличения освещения в СМИ, но так же быстро упала. Я рекомендую эту сбалансированную статью от CNBC для дальнейшего чтения на TMC. Цена выросла с 65 центов до 3,00 доллара, а затем снова упала до 1,06 доллара в настоящее время. Небольшое размещение в виде лотерейного билета может заинтересовать толерантных к риску инвесторов.
Техасская корпорация минеральных ресурсов (OTCQB:TMRC)
Основной задачей Texas Mineral Resources Corp. является разработка и коммерциализация совместно со своим совместным партнером USA Rare Earth LLC проекта Round Top по добыче тяжелых редкоземельных металлов, технологических металлов и промышленных минералов, расположенного в Техасе. TMRC владеет примерно 20% акций, а USA Rare Earth — примерно 80%. Кроме того, компания добилась определенных успехов в разведке серебра в Нью-Мексико.
Предварительная экономическая оценка (PEA) Round Top за 2019 год была очень обнадеживающей: чистая приведенная стоимость до уплаты налогов составила 1,5 миллиарда долларов, а внутренняя норма доходности (IRR) составила 79%. При доле 20% доля собственности TMRC в этой чистой приведенной стоимости составляет примерно 300 миллионов долларов, однако их рыночная капитализация составляет всего 68 миллионов долларов.
Младшие майнеры обычно имеют NPV, намного превышающую их рыночную капитализацию, но редко генерируют такую высокую IRR. В горнодобывающей промышленности IRR выше 20% обычно считается хорошим показателем, поэтому IRR в 79% является выдающимся показателем, хотя и носит весьма предварительный характер. Срок службы рудника составляет 20 лет, исходя всего из 14% существующих оценок минеральных ресурсов.
Что мне особенно интересно в TMRC в настоящее время, так это то, что в Раунд-Топ находится крупнейшее известное месторождение галлия в Соединенных Штатах, его запасы составляют 36 500 метрических тонн.
Галлий — редкий минерал, который встречается лишь в следовых количествах как побочный продукт добычи и обработки других металлов, таких как алюминий, цинк и медь. Арсенид галлия имеет структуру, аналогичную кремнию, и является полезным заменителем кремния в электронной промышленности. Это важный компонент многих полупроводников. Он также используется в красных светодиодах (светоизлучающих диодах) из-за его способности преобразовывать электричество в свет. Солнечные панели марсохода содержали арсенид галлия. Нитрид галлия также является полупроводником. Он обладает особыми свойствами, которые делают его очень универсальным. Он находит важное применение в технологии Blu-ray, мобильных телефонах, синих и зеленых светодиодах и датчиках давления для сенсорных переключателей. Галлий легко сплавляется с большинством металлов. Он особенно используется в легкоплавких сплавах. Он имеет высокую температуру кипения, что делает его идеальным для регистрации температур, при которых испарится стандартный термометр. Галлий включен в короткий список важнейших минералов, опубликованный в Федеральном реестре.
Китай, крупнейший в мире поставщик двух второстепенных металлов, используемых в производстве полупроводников, объявил в начале июля об ограничениях на экспорт восьми продуктов из галлия и шести продуктов из германия, ссылаясь на соображения национальной безопасности.
Это решение многие считают ответом на ограничения, введенные в последние кварталы США, Японией и Нидерландами в отношении китайского полупроводникового сектора. Китайский экспортный контроль галлия и германия был введен на прошлой неделе, и трейдеры приготовились к падению международных поставок в августе и сентябре. Запасы за пределами Китая, которых может хватить на два-три месяца, необходимо будет использовать, пока торговцы ждут одобрения Пекина на экспортные разрешения.
Китай также запретил экспорт германия, который также используется для производства микропроцессоров, а также солнечных элементов и очков для зрения, используемых военными. Но я считаю галлий более важным из этих двух металлов. Правительства США и западных стран имеют запасы германия, но не галлия. Кроме того, Китай контролирует 60% германия, но 80% мировых поставок галлия.
Экспорт китайской продукции из германия и галлия в августе резко упал, как показали таможенные данные в среду. Китай не экспортировал продукцию из деформируемого германия в прошлом месяце по сравнению с 8,63 метрическими тоннами в июле, когда объемы выросли более чем вдвое по сравнению с июнем, поскольку зарубежные покупатели поспешили зафиксировать поставки до начала ограничений. В августе также не было экспорта кованой галлиевой продукции. Данные показали, что в июле экспорт составил 5,15 тонны и 7,67 тонны в том же месяце 2022 года.
Цена предложения на слиток галлия в Роттердаме подскочила на 43,4% до $370 за кг на прошлой неделе против $258 за кг в конце июня.
Опять же, проект TMRC Round Top, по оценкам, имеет крупнейшее известное месторождение галлия в США. Round Top содержит около 20 различных редкоземельных металлов с благоприятным составом по сравнению с более ценными тяжелыми редкоземельными металлами, такими как диспрозий, лютеций, тербий, неодим. и т. д. Round Top также содержит литий, уран и несколько промышленных минералов.
Это месторождение содержит ключевые минералы, которые используются в нескольких жизненно важных областях, включая оборону, потребительские технологии и зеленую энергетику. В условиях обострения геополитической напряженности и экономической войны между США и Китаем/Россией, как никогда важно, чтобы США обеспечили внутренние поставки этих металлов. Вот почему я думаю, что ценность проекта Round Top может резко возрасти, и правительство может вмешаться, предоставив гранты и другие стимулы для продвижения проекта к производству.
TMRC также подписала соглашение о разведке полезных ископаемых и опционное соглашение с Santa Fe Gold с первоначальным целевым серебряным месторождением в горнодобывающем районе Блэк-Хок в Нью-Мексико. Геология обычно характеризуется узкими серебряными жилами сверхвысокого содержания. TMRC учредила новую дочернюю компанию Standard Silver для хранения этих активов проекта.
В июле они сообщили об успешном завершении геофизического исследования с использованием нескольких вариантов ЭМ (электромагнитной) геофизической съемки в горнодобывающем районе Блэк-Хок, округ Грант, Нью-Мексико. Они определили 16 потенциальных целей для учений. Хотя это все еще начальная стадия разведки исторических районов добычи полезных ископаемых, она, тем не менее, дает инвесторам потенциальный доступ к серебру, а также редкоземельным элементам и литию на Round Top.
Руководство/совет компании владеет примерно 20% акций в обращении, что соответствует интересам акционеров.
С точки зрения рисков, проект находится на стадии ПЭА уже более 3 лет без каких-либо признаков продвижения к развитию. TMRC, похоже, сосредоточилась на разведке серебра в Нью-Мексико, а их партнер, судя по всему, сосредоточился на заводе по производству редкоземельных металлов и спеченных неомагнитов в Оклахоме. Этот объект мог бы иметь значительную синергию с Round Top, но, похоже, они не направляют капитал в сам Round Top.
Другой риск заключается в том, что у TMRC очень мало денежных средств, а это означает, что может произойти размывание акционеров. Последний июльский квартальный отчет за 10 квартал показал всего $1,3 млн наличных средств по сравнению с $1,5 млн в апреле. При таких темпах им потребуется собрать дополнительные средства примерно в течение 6 месяцев.
Но в недавнем пресс-релизе подчеркивается возможность для TMRC удовлетворить потребности в денежных средствах за счет сокращения своей доли в проекте, а не путем выпуска новых акций.
Я разговаривал с председателем правления Энтони Марчезе, который подтвердил, что они рассматривают отказ от немного большего количества акций как лучший вариант размывания акционеров. Он также поделился следующим:
— TMRC ожидает от USA Rare Earths следующего шага в рамках PFS.
— Они обещали ПФС слишком рано, но он уже идет и станет ключом к получению дополнительного финансирования. Ожидается, что последует полное технико-экономическое обоснование.
— PEA выпущен только в течение первых 20 лет производства, но они ожидают, что Round Top может производиться до 100 лет.
— Hatch подписала стратегическое соглашение и инвестировала в USA Rare Earth, что является редкостью для инжиниринговой фирмы и демонстрирует их убежденность в проектах.
— Round Top будет поставлять аккумуляторные металлы на завод по производству магнитов, который USA Rare Earth строит в Оклахоме. Ожидается, что производство начнется в 2024 году.
— Путь лицензирования является благоприятным, поскольку Round Top находится в собственности штата Техас, а не в федеральной собственности.
— Хотя Раунд Топ имеет крупнейшее месторождение галлия в Северной Америке, доступ ко всему нему, скорее всего, будет нерентабельным. Основное внимание будет сосредоточено на том, как максимизировать прибыльность на добытую тонну.
— Марчезе с большим энтузиазмом относится к перспективам разведки серебра в горнодобывающем районе Блэкхок в Нью-Мексико и полагает, что чистая приведенная стоимость может быть даже выше, чем их доля в $300 млн в компании Round Top.
Результатом для TMRC и акционеров станет государственное финансирование, приобретение их доли в Round Top по привлекательной цене или партнерство с более крупной горнодобывающей компанией, такой как MP Materials. Финансовые показатели выглядят убедительно, а обеспечение поставок галлия имеет решающее стратегическое значение, поскольку Китай запрещает экспорт.
Инсайдеры недавно купили акции на открытом рынке, хотя и в небольшом объеме, а бывший госсекретарь Майк Помпео присоединился к партнерской компании USA Rare Earths в качестве стратегического консультанта.
И если бурение, которое они надеются провести в Нью-Мексико, будет столь же убедительным, как и первоначальные результаты электромагнитных геофизических исследований, этот проект может стоить больше, чем доля TMRC в Round Top.
Я рассматриваю TMRC как рискованную инвестицию, но она может принести значительную прибыль инвесторам, желающим открыть позицию раньше.
Цена акций TMRC упала до самого низкого уровня с начала 2020 года. Цена акций подскочила с 0,75 цента до более чем 1,00 доллара в мае, а затем снова подскочила с 0,80 цента до кратковременного максимума около 1,40 доллара в июле после объявления о запрете экспорта в Китай. Всего за несколько дней это были перемещения на 34% и 75%. С тех пор цена упала до $0,55 и может предложить привлекательную цену входа для толерантных к риску инвесторов, поскольку она опускается до прошлой поддержки.
Примечание редактора: в этой статье обсуждаются одна или несколько ценных бумаг, которые не торгуются на крупнейших биржах США. Помните о рисках, связанных с этими акциями.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
