Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Цена акций Veritone (NASDAQ:VERI) выросла за счет перехода искусственного интеллекта из рамок отделов исследований и разработок в более широкое распространение после того, как Microsoft (MSFT) объявила о своих инвестициях в ChatGPT OpenAI еще в январе этого года. С 5 долларов на тот момент акции выросли на 100% и достигли 10 долларов, что означает, что на акциях уже было заработано много денег, поскольку сейчас они колеблются в районе 3 долларов. Теперь для тех, кто либо владеет акциями и задается вопросом, что делать дальше, либо готов инвестировать по текущей цене, моя цель в этой диссертации — предоставить соответствующую информацию.
С этой целью я рассмотрю стратегию продукта и оценю, имеет ли она какое-либо отношение конкретно к генеративному искусственному интеллекту, технологии, которая управляет ChatGPT, а не только к машинному языку, который существует уже много лет.
Использование ИИ для повышения производительности
Во-первых, если посмотреть на бизнес, это поставщик корпоративного программного обеспечения и услуг искусственного интеллекта, как показано ниже, и он имеет соглашения о партнерстве с некоторыми крупнейшими игроками отрасли, такими как Microsoft (NASDAQ:MSFT) и Accenture (ACN), при этом обслуживая некоторых крупных клиентов. как показано на рисунке ниже.
Однако, если вы углубитесь в слайды презентации компании и отчет о доходах, чтобы получить представление о том, что на самом деле движет бизнесом, вы увидите упоминание об операционной системе Veritone для искусственного интеллекта под названием aiWARE, используемой для интеграции текстового аудио и видео через компьютер. обучение. По сути, речь идет о предоставлении компаниям возможности автоматизировать свои рабочие процессы в СМИ с использованием интеллектуальных алгоритмов. Другими словами, речь идет об использовании моделей искусственного интеллекта для оптимизации производительности, чтобы увеличить объем контента, создаваемого существующей командой сотрудников, или уменьшить количество сотрудников, выполняющих тот же объем работы.
Теперь эту идею повышения производительности с помощью ИИ поддерживают две независимые исследовательские фирмы: McKinsey и PricewaterhouseCoopers. В то время как по первой оценке, генеративный ИИ может обеспечить рост производительности на 24% по сравнению с тем, что уже ожидается в период 2022-2040 годов, вторая идет на шаг дальше, обеспечивая к 2030 году вклад искусственного интеллекта в мировую экономику на сумму около 15,7 триллионов долларов. Это помогает внести некоторые ясности в эту широко разрекламированную технологию, а также помогает показать, что этот вариант ИИ — это не какое-то приятное приложение, а связанное с производительностью или улучшением прибыли компании. Это, в свою очередь, означает, что компания может извлечь выгоду из популярности своей продукции.
Позиционирование продукта
Однако, учитывая, что так много технологических компаний уже переориентируют свои основные компетенции на этот вариант ИИ, а сотни стартапов выходят на рынок в результате того, что венчурные капиталисты вкладывают больше денег, важно изменить то, как Veritone конкурирует.
Таким образом, если посмотреть на позиционирование продукта, это компания, которая уже работает с различными поставщиками контента в целях расшифровки и обнаружения объектов. Кроме того, с момента своего создания в 2024 году компания постепенно развивала свой набор продуктов, как показано ниже, и в феврале этого года представила Veritone Generative AI, чтобы воспользоваться корпоративным энтузиазмом в отношении этой технологии.
Следовательно, он получил награду на мероприятии Nabshow, состоявшемся в апреле этого года, которое объединяет заинтересованных сторон в сфере телерадиовещания, средств массовой информации и индустрии развлечений и где обычно речь идет об инновациях в создании контента. Награда была вручена в знак признания способности генеративного искусственного интеллекта компании в целях монетизации или помощи клиентам извлекать выгоду из существующих репозиториев для привлечения новых клиентов и расширения охвата.
Примечательно, что это не просто поставщик программного обеспечения, ориентированный на один аспект искусственного интеллекта, но Veritone, скорее, дифференцируется, используя большие языковые модели для конкретных задач, используя нормализованный формат, который легко понятен клиентам. Это означает, что им не нужно обладать глубокими знаниями, поскольку Veritone берет на себя всю сложность за них.
Доходы, денежные средства и прибыльность
Именно то, что его команда выполняет задачи от имени клиентов, объясняет, почему почти 50% его доходов приходится на управляемые услуги в дополнение к программному обеспечению, как показано в сводной части доходов ниже.
Однако вышеизложенное также показывает снижение продаж на 6,2 миллиона долларов во втором квартале 2023 года (2-й квартал 2023 года), что связано с доходами за 2-й квартал 2022 года, включая единовременную выгоду от программного обеспечения на торговой площадке Amazon (AMZN) AWS. Тем не менее, объем управляемых услуг также снизился из-за неблагоприятных макроэкономических показателей, влияющих на расходы клиентов на рекламу, которые были в некоторой степени компенсированы некоторым вкладом от приобретения Broadbean, которое вступило в силу 13 июня. Однако это приобретение имеет финансовые последствия в размере 50,2 миллиона долларов США для баланса. лист плюс еще 10,5 миллионов долларов США, относящиеся к предыдущим слияниям и поглощениям.
Это, в свою очередь, уменьшило денежные средства на балансе до 62,7 миллиона долларов со 139,7 миллиона долларов. Теперь приобретение приобретает масштабный характер, но, учитывая, что вместо того, чтобы генерировать денежные средства, Veritone потратила $24,7 млн и $33,8 млн на операции в течение последних двух кварталов, возможно, это отпугнуло не склонных к риску инвесторов, в результате чего акции упали примерно на 10%, когда о сделке было объявлено 31 мая. Есть опасения, что при таких темпах потребления денежных средств к началу следующего года для операционных целей останется не так уж и много.
Вероятно, это причина того, что компания получила возобновляемую кредитную линию в размере 30 миллионов долларов, но в случае заключения договора эта линия увеличит уровень долга до 172,2 миллиона долларов со 142,2 миллиона долларов, уже задолженность по состоянию на конец июня. Кроме того, при высоком соотношении долга к собственному капиталу, равном 3,625 (142,2/39,1), убыточной компании важно оптимизировать затраты. В этом отношении уже была достигнута экономия средств в размере более 17 миллионов долларов США (в годовом исчислении), а также выделены дополнительные 10 миллионов долларов США, которые будут включать синергию затрат от приобретения Broadbean.
Однако это кажется относительно небольшим, если принять во внимание проблемы, с которыми придется столкнуться в оставшуюся часть этого года. Во-первых, несмотря на то, что экономика США демонстрирует устойчивость, а инфляция снизилась, стоимость заимствований остается высокой, что, в свою очередь, побуждает руководство Veritone быть консервативным в своих прогнозах. Таким образом, несмотря на включение Broadbean, прогноз выручки на 3К23 оценивается в $35,5–37,5 млн, а средняя точка будет представлять собой снижение на 2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Кроме того, существует риск того, что на это руководство будет оказывать давление слабость рекламного бизнеса, вызванная макроэкономическими показателями, а также снижение доходов от Amazon, в то время как GRI или государственные и регулируемые отрасли продолжают видеть силу, но ее недостаточно, чтобы изменить ситуацию. В результате ожидания выручки на 2023 финансовый год были снижены до $132 млн, что меньше, чем $149,7 млн доходов, полученных в прошлом году.
Что касается прибыльности, то, хотя руководители стремятся к прибыльному росту, ее достижение, похоже, отодвигается еще дальше, в 2024 год. Причина в том, что чистый убыток без учета GAAP за 2023 финансовый год, как ожидается, составит 30,5 миллионов долларов (средняя точка), что значительно выше, чем 4 доллара. миллионов (средняя точка), первоначально прогнозировавшихся в марте во время отчета о прибылях и убытках за 4К22. Кроме того, эти 30,5 миллиона долларов представляют собой значительное ухудшение по сравнению с чистым убытком без учета GAAP за 2022 год, составившим 15,9 миллиона долларов.
Заключение
В этих обстоятельствах эти акции не стоит покупать, даже если после того, как их рыночная стоимость снизилась, а P/S акций торгуется с дисконтом 71% по отношению к ИТ-сектору. Более того, при цене акций, которая значительно ниже 50-дневной SMA и 100-дневной SMA, индикаторы импульса показывают, что снижение может продолжиться. В этом случае, после падения ниже уровня 4 долларов, следующим уровнем сопротивления может стать 2,10 доллара, последний раз достигнутый в марте 2020 года, что, в свою очередь, означает, что лучше продавать.
Тем не менее, у тех, кто присматривается к акциям, могут быть возможности в долгосрочной перспективе.
Во-первых, компания Broadbean, которая специализируется на SaaS-технологиях для привлечения талантов, приносит более $30 млн ARR (средний периодический доход). Вместе с Broadbean общая ARR Veritone теперь составляет 100 миллионов долларов США, а учитывая, что выручка в этом году прогнозируется на уровне 132 миллионов долларов США, это означает, что 75,7% доходов носят повторяющийся характер, что превышает типичные 20%-50% для компаний SaaS.
Во-вторых, несмотря на последовательное снижение долларовой стоимости новых бронирований, на конец второго квартала они по-прежнему составляли 8,4 миллиона долларов. В-третьих, Broadbean в течение последних 18 месяцев фокусировалась в основном на удержании клиентов за счет приобретения новых, но ей все же удалось немного увеличить выручку на 0,2 миллиона долларов. Теперь, без этого ограничения, выручка может превысить ожидаемую в 3К23 выручку в размере от 8,5 до 9,0 млн долларов.
В-четвертых, произошел выход из энергетического бизнеса и диверсификация доходов, чтобы уменьшить зависимость от Amazon.
Таким образом, возможности есть, но прежде чем инвестировать, лучше дождаться явных признаков улучшения доходов, прибыльности и денежного положения.
В заключение, этот тезис показал, что Veritone не является оппортунистической покупкой, несмотря на некоторые привлекательные продукты искусственного интеллекта. Более того, недавний рост акций был вызван ажиотажем вокруг финансовых результатов Nvidia от 24 августа.
.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
