Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
После закрытия очередной сессии в четверг проблемный поставщик медицинских услуг первичной медико-санитарной помощи Cano Health (NYSE:CANO) сообщил об ужасающих результатах второго квартала, значительно ниже ожиданий, и отозвал ранее выпущенный прогноз на весь год:
Вдобавок к травме Cano Health предупредила инвесторов о проблемах с ликвидностью, вызывающих серьезные сомнения в способности компании продолжать свою деятельность:
(…) В настоящее время Компания считает, что (…) ликвидности недостаточно для покрытия операционных, инвестиционных и финансовых расходов Компании в течение следующих 12 месяцев. Способность Компании продолжать свою деятельность зависит от успешного выполнения намеченного руководством плана в течение следующих 12 месяцев по улучшению ликвидности и прибыльности Компании (…).
Руководство оценило значимость этих соответствующих условий в отношении способности Компании выполнять свои обязательства и пришло к выводу, что существуют существенные сомнения в способности Компании продолжать непрерывно свою деятельность в течение одного года после даты выпуска финансовой отчетности.
Кроме того, Cano Health объявила о намерении добиться продажи компании или практически всех ее активов:
Сегодня Cano Health объявила, что проводит комплексный процесс выявления и оценки заинтересованности в продаже Компании или всех или практически всех ее активов (…).
Компания привлекла консультантов для оказания помощи в этом процессе. Компания не установила график завершения этого процесса, и нет никаких гарантий, что этот процесс приведет к какой-либо транзакции.
Cano Health не намерена давать комментарии во время прохождения этой процедуры, за исключением случаев, когда этого требует закон или Компания не решит, что это будет в ее интересах.
Согласно заявлениям, сделанным в ежеквартальном отчете компании по форме 10-Q, недавние нарушения долговых соглашений привели к требованию инициировать процесс продажи в обмен на предоставление кредитором отказа и ограниченного освобождения от обязательств (выделено автором):
После этого, 10 августа 2023 г., Заемщик получил отказ от такого несоблюдения требований и заключил поправку к Кредитному соглашению о предоставлении коляски («Поправка 2023 г.»), в соответствии с которой Компания не будет обязана проверять соблюдение требований соглашение о финансовом обслуживании Соглашения о кредитовании коляски до финансового квартала, заканчивающегося 30 сентября 2024 года.
Поправка 2023 года о кредите на коляску предусматривает, помимо других изменений в Кредитном соглашении о коляске, что: (i) Компания официально запустит, объявит и продолжит комплексный процесс, стремясь получить одно или несколько предложений о продаже всех или практически все активы или предприятия, или прямые или косвенные доли участия в капитале Заемщика и его дочерних компаний, покупная цена которых включает денежные поступления, достаточные для оплаты обязательств по Соглашению о кредите на коляску, и будет использовать свои коммерчески разумные усилия по оперативному закрытию такой сделки.
Хотя получение достаточных средств для погашения так называемого «Соглашения о кредите на попутный автомобиль» может быть достижимо, компании, скорее всего, придется столкнуться с проблемой удовлетворения всех своих долговых обязательств, особенно если учесть плачевное состояние ее деятельности:
По крайней мере, на мой взгляд, потенциальные истцы, скорее всего, потребуют от компании пройти процедуру банкротства, чтобы получить активы, свободные от каких-либо интересов, при продаже под надзором суда в соответствии с разделом 363 Кодекса США о банкротстве, поскольку в противном случае они могут столкнуться с рисками. от невыгодных контрактов и других обязательств, потенциально связанных с активами.
Учитывая тот факт, что компания уже наняла консультантов, а также пресловутое упоминание заинтересованных сторон в пресс-релизе, банкротство выглядит все более вероятным исходом (курсив автора):
Cano Health оценивает стратегический интерес к компании, чтобы гарантировать, что мы продолжим заботиться о наших пациентах, максимизируя при этом ценность для наших заинтересованных сторон», — сказал Марк Кент, временный генеральный директор Cano Health.
Держателям акций следует также иметь в виду, что в соответствии с главой 11 множество необеспеченных требований также будет иметь приоритет над ними.
Нижняя граница
После ужасного второго квартала и недавних нарушений долговых соглашений Cano Health, похоже, находится на пути к тому, чтобы стать следующей разоренной сделкой SPAC.
По крайней мере, исходя из моего опыта, продажа компании или практически всех ее активов за пределами главы 11 была бы крайне маловероятной, особенно учитывая сложный характер и мрачное состояние деятельности компании.
В случае банкротства, учитывая необеспеченные претензии, сборы и выплаты процентов, я бы оценил выручку от продаж в размере не менее 1,5 миллиардов долларов, которые необходимы акционерам для возмещения хотя бы небольшой части своих инвестиций.
Судя по обвалу акций более чем на 50% в нерабочее время, участники рынка, похоже, пришли к аналогичным выводам. В результате раскрытия информации в четверг я ожидаю, что аналитики в значительной степени бросят полотенце компании на следующей неделе.
Поскольку банкротство становится все более вероятным исходом, инвесторам следует рассмотреть возможность продажи существующих позиций и двигаться дальше.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
