Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Выручка CareCloud (NASDAQ:CCLD), похоже, стабилизировалась в 2022 финансовом году, как показано на диаграмме ниже, после быстрого роста с 2014 года, что в некоторой степени аналогично показателям компаний-разработчиков программного обеспечения, которые воспользовались преимуществами цифровой трансформации под руководством Covid.
Таким образом, пришло время оценить рост вместе с перспективами прибыльности этой игры в области медицинских технологий, стоимость которой составляет всего 46 миллионов долларов, и, таким образом, требует более пристального внимания в качестве микрокапитализации. Кроме того, у поставщика облачных услуг есть возможности с использованием ИИ, но, как будет подчеркнуто в этой диссертации, важно быть реалистами, а также учитывать нормативные аспекты применения таких инноваций, как ChatGPT, в этой отрасли.
Операционная модель
Во-первых, чтобы получить представление о том, как она работает, представьте себе компанию, которая позиционирует себя между поставщиками медицинских услуг и их клиентами, предлагая новейшие ИТ-инструменты, такие как облако. Таким образом, CareCloud предлагает такие услуги, как RCM (управление циклом доходов), запись данных пациентов в форме EHR (электронные медицинские записи) и другие сопутствующие решения в режиме «Программное обеспечение как услуга». Для инвесторов RCM предполагает процесс выставления счетов, возмещения и отслеживания услуг, которые потребляют пациенты.
Это означает, что, используя решения CareCloud, поставщикам медицинских услуг не нужно заранее тратить время и деньги на внедрение ИТ-систем для управления практикой или взаимодействия с пациентами. Вместо этого они арендуют услуги CareCloud, используя модель Opex, точно так же, как рекламная компания арендует приложение для управления взаимоотношениями с клиентами Salesforce (CRM) через свое облако и платит взамен ежемесячную плату.
Кроме того, аренда таких ИТ-услуг позволяет руководителям больниц, клиник и других медицинских учреждений сосредоточиться на своем основном бизнесе.
Следовательно, продукты компании получили распространение и показали рекордный рост выручки на 74,77% в 2014 году, за которым последовали темпы роста выручки более чем на 50% в 2018 и 2020 годах. Такие результаты также объясняются способностью компании быстро приобретать и интегрировать другие компании RCM. В то же время компании удалось снизить затраты для клиентов благодаря платформенному подходу, который позволяет нескольким администраторам управлять ИТ-приложениями, к которым имеют доступ многие, а также благодаря возможности использовать более дешевую рабочую силу в Южной Азии.
Этот способ расширения в конечном итоге достиг своего предела в 2022 году, когда руководители объявили о переводе портфеля продуктов за пределы RCM с добавлением функций CareCloud Remote и CareCloud Wellness, чтобы обеспечить медицинское обслуживание на дому и удаленный мониторинг пациентов. Оба они являются частью технологических бизнес-решений компании, на которые пришлось 88% выручки за 2022 финансовый год (2022 финансовый год).
Еще есть CareCloud FORCE.
Перспективы доходов, но более низкая рентабельность
Это направлено на поддержку операций RCM клиентов с помощью специальной команды профессионалов и может рассматриваться как развитие аутсорсингового бизнеса CareCloud, который управляет всей практикой медицинских поставщиков и обеспечил около 10% доходов в 2022 финансовом году. Забегая вперед, основываясь главным образом на количестве клиентов, подписавшихся на CareCloud Force, компания ожидает, что выручка в 2023 финансовом году составит от 142 до 146 миллионов долларов США, причем средняя точка будет представлять собой увеличение на 5,2 миллиона долларов США по сравнению с прошлым годом.
Также наблюдается географическое расширение на Ближнем Востоке, а именно в ОАЭ, где, как и в Америке около десяти лет назад, власти поощряют внедрение ЭМК. Однако это может занять время, поскольку, в отличие от большинства других секторов, здравоохранение более регулируется и требует сертификации.
Если посмотреть на прибыль, то расходы на продажи и маркетинг, которые в 2014 году составляли 1% от общей выручки, достигли 7% в 2022 году и должны вырасти до 8% в этом году. Это означает, что, несмотря на высокий уровень дифференциации продуктов, CareCloud по-прежнему сталкивается с конкуренцией, и продукты не получают автоматического принятия теми, кто ищет EHR как услугу. Вместо этого компании приходится проводить дорогостоящие маркетинговые кампании для стимулирования роста. Это одна из причин того, что операционные расходы остаются высокими, а рентабельность находится под постоянным давлением с 2013 года, прежде чем выйти на уровень безубыточности в 2021 году, как показано ниже на графике оранжевым цветом.
Кроме того, как показано на синем графике выше, валовая прибыль колеблется около отметки 40%, что объясняется более высокой стоимостью доходов из-за EHR, включающего большое количество бумажной документации и использования аппаратного оборудования.
Если судить по отчету о прибылях и убытках, CareCloud получает оценку рентабельности A-, но это основано на показателях сектора здравоохранения.
Теперь, в отличие от других компаний здравоохранения, которые управляют больницами, производят оборудование, разрабатывают лекарства или продают фармацевтическую продукцию, CareCloud является скорее поставщиком технологий в виде программного обеспечения и облачных решений. Таким образом, это должно было быть более прибыльным, и именно это может быть причиной того, что компания назначает нового финансового директора, которому поручена задача повышения прибыльности. Чтобы дать инвесторам представление о перспективах CareCloud, компания Salesforce, принадлежащая к ИТ-сектору, имеет рентабельность в 73,78%.
Сопровождается рисками, но потенциальной прибылью
Приняв предостерегающий тон, для реализации этого улучшения может потребоваться время, поскольку в настоящее время основное внимание уделяется органическому росту (за счет продажи предложений CareCloud, а не приобретения фирм, связанных с больницами). Более того, рынок может наказать акции в случае, если операционная маржа снова упадет ниже нуля, как это было в 2020 году. дней, то Nasdaq выпустит уведомление о дефиците.
Несмотря на то, что соотношение капитальных затрат к продажам составляет 2,16% (см. таблицу выше), это означает, что компания инвестирует относительно меньше для получения того же уровня выручки по сравнению со средним показателем по отрасли в 4,64%. Более того, у компании имеется отставание (в виде регулярных резервов доходов) на сумму более 8 миллионов долларов за первый квартал 2023 года, что составляет около 27% от 30 миллионов долларов выручки за квартал. Кроме того, долг, составляющий 15 миллионов долларов, остается относительно низким, а остаток денежных средств на конец первого квартала составляет 8,2 миллиона долларов. Более того, в прошлом году компания потратила $15,5 млн на привилегированные акции, но это было компенсировано $21 млн денежных потоков от операционной деятельности.
Таким образом, при марже свободного денежного потока (с кредитным плечом) 5,55%, соотношении долга к собственному капиталу 15,31% и большем упоре на органический рост потенциальная потребность в дополнительном финансировании снижается. Более того, в случае наихудшего сценария развития ситуации он может рассчитывать на кредитную линию в размере 25 миллионов долларов, из которых 15 миллионов долларов остаются неиспользованными.
Таким образом, у меня есть позиция на покупку при оценке класса А+. Учитывая форвардную скидку цены к продажам в размере 92,3% по отношению к сектору и поправку на потенциал роста в 15%, у меня есть цель в размере 3,36 доллара (2,192 x 1,15) при цене акций в 2,92 доллара. Интересно, что эта цель была достигнута 12 мая после назначения нового финансового директора, после чего акции впоследствии потеряли свои доходы.
Возвращаясь к повышению рентабельности, цены могут быть повышены, учитывая, что продукты могут оказаться привлекательными в нынешнем медицинском контексте, характеризующемся тем, что медицинские работники сталкиваются с высоким уровнем стресса и с большей вероятностью уволятся с работы. Кроме того, этот сектор также страдает от продолжающейся инфляции заработной платы, что усиливает ценовое давление на поставщиков. В качестве решения услуги по увеличению штата CareCloud FORCE позволяют улучшить структуру затрат клиентов до 80 %, как показано на рисунке ниже.
Кроме того, что касается внутренних операций CareCloud, есть также возможности снизить административные расходы за счет оптимизации операций с помощью инструментов RPA (роботизированной автоматизации процессов) для автоматизации некоторых бэк-офисных процессов.
Завершение: реалистичная оценка перспектив ИИ
В этом отношении, будучи одним из первых пользователей искусственного интеллекта, компания воспользовалась интеллектуальными алгоритмами для улучшения удаленного мониторинга пациентов, но, работая в секторе здравоохранения, ей приходится тщательно планировать, как «безопасно» развертывать такие технологии, как ChatGPT. Это означает соблюдение правил медицинских учреждений в отношении обработки данных пациентов.
Глядя на отрасль, можно сказать, что ИИ занимает все более важное место в бизнесе и теперь влияет на все сектора деятельности, включая здравоохранение. Еще до этого технологии были внедрены для помощи в диагностике и лечении, а также для прогнозирования заболеваний с помощью таких компаний, как Butterfly Network (NYSE:BFLY), производителя медицинского оборудования, уже использующего ИИ для анализа результатов медицинских исследований. сканирование (визуализация) тела для формулирования более персонализированных терапевтических предложений. Сейчас компания планирует создать чат-ботов так же, как ChatGPT, чтобы передавать практикам знания по интерпретации отсканированных изображений.
Примечательно, что компания получила одобрение FDA на свои устройства, но для CareCloud, которая вместо этого принадлежит индустрии медицинских технологий, отсутствие такого регулирующего органа может задержать скорость, с которой она может развертывать открытые API (интерфейс прикладных программ). ), предоставленный OpenAI, разработчиком ChatGPT.
Тем не менее, компания находится на стадии оценки безопасного развертывания решений в стиле ChatGPT, соответствующих операционным стандартам медицинских учреждений. Конкретными рассматриваемыми областями являются совершенствование систем EHR и управления практикой, чтобы повысить вовлеченность пациентов, одновременно сокращая затраты и повышая прибыль для клиентов.
Таким образом, есть перспективы, что ИИ увеличит продажи и одновременно улучшит прибыль CareCloud.
В заключение, этот тезис показал, что CareCloud приняла меры для восстановления роста. Что касается прибыльности, изменения на уровне управления, скорее всего, приведут к разработке стратегий по сокращению затрат, но, как я уже говорил ранее, есть и другие рычаги для повышения рентабельности. Здесь инвесторы заметят, что я стремлюсь к реализму вместо того, чтобы рисовать яркую картину с рыночными возможностями на миллионы долларов. В том же духе у меня есть умеренная цель роста, которая также учитывает, что большая часть роста произойдет во второй половине этого года, а это означает, что акции в это время должны быть волатильными. Наконец, несмотря на то, что рыночная капитализация колебалась от $45 млн до $160 млн за последние три года, акции не опустились ниже $2,5, что может обеспечить некоторое утешение для акционеров.
Примечание редактора: в этой статье рассматриваются акции одной или нескольких компаний с микрокапитализацией. Помните о рисках, связанных с этими акциями.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
