Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Быстрый взгляд на провидца
Seer (NASDAQ:SEER) коммерциализирует интегрированное решение для масштабного протеомного анализа.
Ранее я писал о Провидце с перспективой удержания.
Выручка от выручки растет, но циклы продаж удлиняются, и компания несет высокие и постоянно растущие операционные убытки.
Акции, возможно, достигли дна на отметке около $5,00, поэтому их стоит внести в список наблюдения, но до тех пор, пока не вернутся нормальные циклы продаж и операционные убытки не будут значительно сокращены, я нейтрально [держу] по отношению к Seer.
Обзор Провидца
Компания Seer, расположенная в Редвуд-Сити, штат Калифорния, была основана для разработки инструментов на основе масс-спектрометрии для анализа белков для фундаментальных исследований и открытий.
Руководство возглавляет соучредитель и генеральный директор Омид Фарохзад, доктор медицинских наук, который ранее был профессором Гарвардской медицинской школы и соучредителем BIND Therapeutics, Selecta Biosciences (SELB) и Tarveda Therapeutics.
Фирма занимается коммерциализацией того, что она называет Proteograph Product Suite, «который будет использовать нашу запатентованную технологию наночастиц [NP] для обеспечения беспристрастного, глубокого, быстрого и крупномасштабного доступа к протеому».
Рынок и конкуренция Провидца
Согласно отчету Grand View Research за 2022 год, мировой рынок протеомики оценивался в 22,3 миллиарда долларов в 2021 году и, по прогнозам, к 2030 году достигнет 69,7 миллиарда долларов.
В случае достижения этого среднегодовой темп роста (Совокупный годовой темп роста) составит 13,5% с 2022 по 2030 год.
Рынок приложений включает в себя исследования лекарств, клиническую диагностику и другие.
Сегмент клинической диагностики был крупнейшим сегментом рынка.
На графике ниже показан исторический и прогнозируемый рынок исследований в области протеомики в США по сегментам с 2020 по 2030 год:
Ключевыми элементами, способствующими этому ожидаемому росту, являются продолжающиеся достижения в области исследований и разработок, а также более благоприятное регулирование и государственная политика в поддержку исследовательской деятельности.
Северная Америка представляла собой крупнейший рынок по регионам с долей дохода 45,9% в 2021 году.
Ожидается, что в Азиатско-Тихоокеанском регионе будут наблюдаться самые высокие темпы роста до 2030 года, «из-за увеличения аутсорсинга проектов, основанных на протеомике», среди других причин.
Основные конкурентные поставщики, которые предоставляют или разрабатывают соответствующие методы лечения, включают:
- Иллюмина
- Аджилент Технологии
- Био-Рад Лаборатории
- GE HealthCare
- Термо Фишер Сайентифик
- Брукер Корпорейшн
- Ф. Хоффманн-Ла Рош
- Промега
- Мерк КГаА
- Данахер
Последние финансовые тенденции Seer
- Общий доход по кварталам продолжал расти с небольшой базы; Операционные убытки по кварталам заметно ухудшились в последние кварталы.
- Валовая прибыль по кварталам в последние кварталы имела тенденцию к росту; Расходы на продажу, административные и административные расходы в процентах от общей выручки за квартал снизились, хотя они по-прежнему в несколько раз превышают выручку.
- Прибыль на акцию (разводненная) продолжает приносить все более отрицательные результаты.
(Все данные в приведенных выше диаграммах представлены по GAAP)
За последние 12 месяцев цена акций SEER упала на 51,12%, как показано на графике ниже.
Что касается баланса, руководство сообщило, что фирма завершила квартал с $410,5 млн в виде денежных средств, их эквивалентов и краткосрочных инвестиций и без долгов.
За последние двенадцать месяцев использованные свободные денежные средства составили 70,3 миллиона долларов США, при этом капитальные затраты составили 9,3 миллиона долларов США.
За последние четыре квартала компания выплатила 34,3 миллиона долларов в виде вознаграждения в виде акций, что является самым высоким показателем за последние двенадцать месяцев за последние одиннадцать кварталов. Тенденция показана на графике ниже.
Оценка и другие показатели для Seer
Ниже представлена таблица соответствующих показателей капитализации и оценки компании.
| Измерьте [ТТМ] | Количество |
| Ценность предприятия/Продажи | Нью-Мексико |
| Стоимость предприятия / EBITDA | Нью-Мексико |
| Цена / Продажи | 16.3 |
| Темпы роста доходов | 64.5% |
| Чистая прибыль | Нью-Мексико |
| EBITDA % | Нью-Мексико |
| Чистый долг к годовому EBITDA | 3.6 |
| Рыночная капитализация | $268,990,000 |
| Ценность предприятия | -$53,230,000 |
| Операционный денежный поток | -$60,960,000 |
| Прибыль на акцию (полностью разводненная) | -$1.49 |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник — В поисках Альфа)
Комментарий к Провидцу
В своем последнем отчете о прибылях и убытках (Источник — Seeking Alpha), посвященном результатам первого квартала 2023 года, руководство подчеркнуло рост числа публикаций клиентами данных исследований с использованием своего программного обеспечения, что, по его мнению, имеет решающее значение «для развития рынка» для его продуктов.
Компания также тестирует свой второй основной продукт среди клиентов с ранним доступом; неанонсированный продукт предназначен «извлекать выгоду из потребности обслуживать более широкую аудиторию».
Общий доход за первый квартал 2023 года вырос на 24,2% в годовом исчислении, а валовая прибыль увеличилась на 14,9%.
Расходы на продажи, административные и административные расходы в процентах от выручки упали на 67,5% в годовом исчислении, но по-прежнему намного превышают общую выручку. Операционные убытки увеличились на 15,1% г/г и являются очень высокими.
Забегая вперед, руководство подтвердило свой предыдущий прогноз по выручке на 2023 год: рост выручки составит 54,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Финансовое положение компании является достаточно сильным, с достаточной ликвидностью, отсутствием долгов, но значительным использованием свободных денежных средств за последние двенадцать месяцев.
На основе последнего звонка руководства о прибылях и убытках я подготовил диаграмму, показывающую частоту ключевых терминов, упомянутых (или не упомянутых) в разговоре, как показано ниже.
Меня больше всего интересует частота потенциально негативных терминов, поэтому в вопросах руководства или аналитиков один раз упоминалось «Вызов[es][ing]», один раз «Макро» и один раз «Неустойчивость[e][ity]».
Аналитики поставили под сомнение руководство компании по поводу циклов продаж. Компания наблюдает удлиненные циклы продаж, но не делает различия между академическим и коммерческим рынками. В нем отмечается, что китайский рынок «в некотором роде снова набирает обороты и набирает обороты» после карантинных ограничений, вызванных пандемией.
Что касается оценки, то за последние двенадцать месяцев коэффициент оценки цены/продаж [TTM] компании упал примерно на 64%, как показано на графике Seeking Alpha ниже.
Похоже, что мультипликаторное падение стоимости акций в основном стабилизировалось на текущем уровне около 19x.
Основным бизнес-риском для перспектив компании является замедление макроэкономической ситуации, которое может повлиять на сегменты коммерческих продаж.
Акции, возможно, достигли дна на отметке около 5 долларов, поэтому их стоит внести в список наблюдения, но до тех пор, пока не вернутся нормальные циклы продаж и операционные убытки не будут значительно сокращены, я нейтрально отношусь к Seer.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
