Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
«Воздух, я должен объяснить, становится ветром, когда он взволнован». — Лукреций
Сегодня мы обращаем внимание на компанию Beyond Air, Inc. (NASDAQ:XAIR). Компания наращивает темпы внедрения своего первого одобренного продукта и имеет другие активы в разработке. Акции компании очень нравятся аналитическим фирмам, но недавно компании пришлось привлечь дополнительный капитал на довольно обременительных условиях. Сможет ли Beyond Air добиться достаточного роста продаж, чтобы избежать дальнейшего размывания? Анализ следует ниже.
Обзор компании:
Эта небольшая компания по производству медицинского оборудования и биофармацевтики базируется недалеко от Нью-Йорка. Компания имеет на рынке один продукт и разрабатывает другие на основе своей платформы LungFit, которая представляет собой генератор и систему доставки оксида азота.
Портфель продуктов/продуктов компании включает в себя:
ЛунгФит PH
Разрешен для лечения стойкой легочной гипертензии у новорожденных. Недавно компания завершила первый этап ограниченного коммерческого запуска LungFit PH, подписав контракты с несколькими больницами. Beyond Air сейчас переходит к более масштабному запуску этого продукта.
ЛунгФит ПРО
В разработке для лечения вирусных инфекций легких, таких как внебольничная вирусная пневмония и бронхиолит, у госпитализированных пациентов. Компания планирует начать испытания этого устройства для лечения вирусной внебольничной пневмонии (VCAP) в четвертом квартале.
ЛунгФит ГО
В разработке для лечения нетуберкулезных микобактерий. Пилотная программа по изучению этого устройства для лечения пациентов с ХОБЛ, недавно выписанных из больниц, запланирована на конец 2024 года. Испытание по оценке LungFit Go для лечения пациентов с нетуберкулезными микобактериями запланировано на первую половину 2025 года.
Компания также фокусирует свою новую терапию закисью азота на лечении различных типов солидных опухолей как в виде монотерапии, так и в сочетании с ингибиторами контрольных точек (анти-PD1 и анти-CTLA4). Эти усилия представляют собой слишком раннюю стадию разработки, чтобы иметь отношение к данному анализу.
В настоящее время акции торгуются по цене чуть более 4,50 долларов за акцию, а их приблизительная рыночная капитализация составляет 140 миллионов долларов. Финансовый год компании начинается 1 апреля.
Комментарии аналитиков и балансовый отчет:
На прошлой неделе Оппенгеймер (целевая цена в 10 долларов) и BTIG (целевая цена в 15 долларов) перевыпустили рейтинги «Покупать» для XAIR. В феврале Truist Financial сделала то же самое, но снизила целевую цену до $18 за акцию с $20 ранее. Это единственная деятельность аналитической фирмы, которую я могу найти в отношении акций в 2023 году.
Несколько инсайдеров, в том числе генеральный директор и финансовый директор компании, в первом квартале в совокупности купили акции на сумму чуть более 900 000 долларов, когда акции торговались выше восьми долларов за акцию. Это была единственная инсайдерская деятельность в отношении акций в 2023 году. Примерно девять процентов находящихся в обращении акций в настоящее время находятся в коротком положении.
Компания завершила четвертый квартал с чуть более $45 млн денежных средств и ликвидных ценных бумаг на балансе после публикации чистого убытка по GAAP в размере $59,4 млн. Beyond Air по-прежнему имеет задолженность в размере 8 миллионов долларов из-за урегулирования с Circassia, которая выплатит долг двумя частями в 2024 и 2025 финансовых годах. В 2023 финансовом году компания сожгла $37,9 млн денежных средств и ожидает, что в 2024 финансовом году скорость сжигания денежных средств составит примерно $10 млн в квартал.
Затем Beyond Air получила 17,5 миллионов долларов в виде новой четырехлетней кредитной линии на сумму 40 миллионов долларов, которая имела довольно обременительные условия. Первые три года можно выплачивать только проценты, но с процентной ставкой 12%. Компании также пришлось предоставить кредитору чуть более 233 000 варрантов по цене конвертации 5,88 доллара за акцию.
Вердикт:
Согласно текущему консенсусу аналитической фирмы, компания потеряет 1,77 доллара на акцию в 2024 финансовом году, поскольку продажи вырастут с нуля в 2023 финансовом году до чуть менее 20 миллионов долларов в этом финансовом году. Они ожидают, что в 2025 финансовом году совокупные убытки снизятся до $1,40 на акцию, поскольку выручка приблизится к $50 млн. Важно отметить, что среди аналитиков существует широкий разброс оценок продаж как на 2024, так и на 2025 финансовый год.
При прогнозируемой скорости сжигания денежных средств у компании есть финансирование на шесть кварталов. Задача состоит в том, чтобы спрогнозировать, смогут ли доходы вырасти настолько, чтобы избежать дополнительного разводняющего финансирования. К сожалению, Beyond Air находится на слишком ранней стадии маркетингового развертывания, чтобы получить надежные прогнозы о том, как будет развиваться рост продаж. Одна из причин, по которой прогнозы аналитических фирм сейчас повсюду. Учитывая эту неопределенность, а также мою осторожную позицию в отношении рынка в целом, я отказываюсь от любых инвестиционных рекомендаций по Beyond Air.
К концу этого года компания должна была получить знак CE в ЕС для LungFit PH, а также получить заявку на расширение маркировки кардиологического препарата для этого продукта здесь, в Штатах. Поэтому к этой истории мы вернемся, как только компания опубликует результаты продаж за пару кварталов и траекторию ее роста будет легче определить.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.«Разочарования для души — то же самое, что гроза для воздуха». — Фридрих Шиллер
