Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Краткий обзор SRM Entertainment, Inc.
Согласно заявлению о регистрации S-1, SRM Entertainment, Inc. (NASDAQ:SRM) подала заявку на привлечение $9 млн в ходе IPO своих обыкновенных акций.
Фирма разрабатывает и продает игрушки и сувениры в тематических парках и развлекательных заведениях.
Компания по-прежнему очень маленькая, с низкой капитализацией, концентрированным количеством торговых площадок и завышенными предположениями о оценке при IPO.
Я откажусь от IPO SRM.
Обзор SRM Entertainment
Компания SRM Entertainment, Inc. со штаб-квартирой в Юпитере, штат Флорида, была основана для создания игрушек и сувениров, которые «позволяют фанатам выразить свою привязанность к любимому «чему-то» — будь то фильм, телешоу, любимая знаменитость или любимый ресторан».
Руководство возглавляет генеральный директор Ричард Миллер, который работает в фирме с 2018 года и занимал пост президента Caro Consulting, консалтинговой фирмы для развивающихся развивающихся компаний.
Компания достигла «устных соглашений относительно управления и долевого участия в приобретении SRM Limited».
Информация о прибылях и убытках, содержащаяся в настоящем документе, относится к результатам SRM Limited.
Компания также отделяется от Jupiter Wellness (JUPW), и Jupiter распределит среди своих акционеров 2 миллиона акций из 6,5 миллионов обыкновенных акций SRM Entertainment, Inc. Влияние этого распределения на цену акций SRM после IPO неясно, но представляет риск снижения, если эти акции будут проданы продающими акционерами в течение короткого периода времени.
По состоянию на 31 марта 2023 года SRM Entertainment зарегистрировала инвестиции по справедливой рыночной стоимости в размере 1,5 миллиона долларов в долг перед материнской фирмой Jupiter Wellness.
SRM Entertainment — привлечение клиентов
Компания лицензирует интеллектуальную собственность на продукты у различных поставщиков контента, таких как Smurfs и Zoonicorn LLC, «на основе которых мы можем создавать несколько продуктов на основе каждого персонажа внутри».
Ее продукты обычно стоят от 2,50 до 50 долларов и предназначены для различных демографических групп: мужчин и женщин, взрослых и детей.
В будущем фирма рекламирует свою продукцию через веб-сайты, выставки, каталоги и социальные сети.
Общие и административные расходы в процентах от общего дохода менялись по мере увеличения доходов, как показывают цифры ниже:
| Общие и административные | Расходы против доходов |
| Период | Процент |
| Три Мос. Завершилось 31 марта 2023 г. | 23.1% |
| 2022 | 14.4% |
| 2021 | 21.9% |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник — SEC)
Коэффициент общей и административной эффективности, определяемый как количество долларов дополнительного нового дохода, полученного на каждый доллар общих и административных расходов, упал до 1,5x за последний отчетный период, что указывает на снижение эффективности, как показано в таблице ниже:
| Общие и административные | Уровень эффективности |
| Период | Несколько |
| Три Мос. Завершилось 31 марта 2023 г. | 1.5 |
| 2022 | 3.9 |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник — SEC)
Рынок и конкуренция SRM Entertainment
Согласно отчету Allied Market Research за 2022 год, мировой рынок игрушек-фигурок в 2021 году оценивался в 9 миллиардов долларов, а к 2031 году, по прогнозам, достигнет 15,3 миллиардов долларов.
Это представляет собой прогнозируемый среднегодовой темп роста (Совокупный годовой темп роста) в размере 5,3% с 2022 по 2031 год.
Основными факторами этого ожидаемого роста являются высокая прибыльность и большая потребительская база с растущими располагаемыми доходами во многих регионах мира.
Кроме того, в странах с формирующимся рынком наблюдается потенциальное улучшение спроса в ближайшие годы, поскольку государственная политика по борьбе с контрафактной продукцией станет более эффективной.
К основным конкурентным или другим участникам отрасли относятся следующие:
- Функо (ФНКО)
- Джазварс
- Зажгите игрушки
- Другие
Финансовые показатели SRM Entertainment, Inc.
Последние финансовые результаты компании можно резюмировать следующим образом:
- Неравномерный рост выручки
- Колебания валовой прибыли и валовой прибыли
- Переменная операционная прибыль или убыток
- Рост денежных средств, используемых в операционной деятельности
Ниже приведены соответствующие финансовые результаты, полученные на основе заявления о регистрации фирмы:
| Общий доход | ||
| Период | Общий доход | % отклонения от предыдущего |
| Три Мос. Завершилось 31 марта 2023 г. | $ 1,086,888 | 53.7% |
| 2022 | $ 6,076,116 | 127.9% |
| 2021 | $ 2,665,827 | |
| Валовая прибыль (убыток) | ||
| Период | Валовая прибыль (убыток) | % отклонения от предыдущего |
| Три Мос. Завершилось 31 марта 2023 г. | $ 235,822 | 104.9% |
| 2022 | $ 1,230,899 | 121.6% |
| 2021 | $ 555,432 | |
| Валовая прибыль | ||
| Период | Валовая прибыль | % отклонения от предыдущего |
| Три Мос. Завершилось 31 марта 2023 г. | 21.70% | 5.4% |
| 2022 | 20.26% | -2.8% |
| 2021 | 20.84% | |
| Операционная прибыль (убыток) | ||
| Период | Операционная прибыль (убыток) | Маржа операционной прибыли |
| Три Мос. Завершилось 31 марта 2023 г. | $ (15,762) | -1.5% |
| 2022 | $ 357,985 | 5.9% |
| 2021 | $ (29,715) | -1.1% |
| Чистая прибыль (убыток) | ||
| Период | Чистая прибыль (убыток) | Чистая прибыль |
| Три Мос. Завершилось 31 марта 2023 г. | $ (38,002) | -3.5% |
| 2022 | $ 328,701 | 30.2% |
| 2021 | $ (29,061) | -2.7% |
| Денежный поток от операций | ||
| Период | Денежный поток от операций | |
| Три Мос. Завершилось 31 марта 2023 г. | $ (153,855) | |
| 2022 | $ (29,925) | |
| 2021 | $ 452,653 | |
| (Словарь терминов) |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник — SEC)
По состоянию на 31 марта 2023 года у SRM Entertainment было 8 715 долларов денежных средств и 22 823 доллара общих обязательств.
Свободный денежный поток в течение двенадцати месяцев, закончившихся 31 марта 2023 года, был отрицательным (14 303 доллара США).
(Цифры выше относятся к SRM Limited)
Подробности IPO SRM Entertainment, Inc.
SRM Entertainment намерена привлечь $9 млн валовой выручки от IPO своих обыкновенных акций, предложив 1,8 млн акций по средней цене $5,00.
Ни один из существующих акционеров не выразил заинтересованности в покупке акций по цене IPO.
При условии успешного IPO стоимость компании на IPO составит примерно 43,5 миллиона долларов, без учета опционов на перераспределение акций андеррайтера.
Соотношение акций, находящихся в обращении, к размещенным (без учета перераспределения андеррайтеров) составит примерно 18,0%. Показатель ниже 10% обычно считается акциями с низким содержанием в обращении, которые могут подвергаться значительной волатильности цен.
Фирма является «развивающейся растущей компанией» по определению Закона о рабочих местах 2012 года и решила воспользоваться сниженными требованиями к отчетности публичных компаний; потенциальные акционеры будут получать меньше информации для IPO и в будущем в качестве публичной компании в соответствии с требованиями Закона.
Руководство заявляет, что оно будет использовать чистую выручку от IPO следующим образом:
Презентация руководства о роуд-шоу компании недоступна.
Что касается незавершенных судебных разбирательств, руководство заявило, что фирма в настоящее время не является стороной каких-либо судебных разбирательств, которые могли бы оказать существенное негативное влияние на ее финансовое состояние или деятельность.
Единственным букраннером IPO является компания EF Hutton.
Показатели оценки SRM Entertainment
Ниже представлена таблица соответствующих показателей капитализации и оценки компании:
| Измерьте [ТТМ] | Количество |
| Рыночная капитализация при IPO | $50,000,000 |
| Ценность предприятия | $43,504,294 |
| Цена / Продажи | 7.74 |
| EV/выручка | 6.74 |
| EV/EBITDA | 125.56 |
| Прибыль на акцию | $0.03 |
| Маржа операционной прибыли | 5.37% |
| Чистая прибыль | 4.57% |
| Отношение плавающего числа к акциям в обращении | 18.00% |
| Предлагаемая средняя цена IPO за акцию | $5.00 |
| Чистый свободный денежный поток | -$14,303 |
| Доходность свободного денежного потока на акцию | -0.03% |
| Долг/EBITDA Мультипликатор | 0.00 |
| Коэффициент капитальных вложений | 0.41 |
| Темпы роста доходов | 53.71% |
| (Словарь терминов) |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник — SEC)
Для сравнения: потенциальной публикой, сопоставимой с SRM Entertainment, может быть Funko (FNKO); ниже приведено сравнение их основных показателей оценки:
| Метрика | Функо | СРМ Развлечения | Дисперсия |
| Цена / Продажи | 0.45 | 7.74 | 1621.1% |
| EV/выручка | 0.77 | 6.74 | 775.2% |
| EV/EBITDA | Нью-Мексико | 125.56 | —% |
| Прибыль на акцию | -$0.08 | $0.03 | —% |
| Темпы роста доходов | 10.3% | 53.71% | 423.49% |
| Чистая прибыль | -5.8% | 4.57% | —% |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник — SEC и Seeking Alpha)
Комментарий об IPO SRM Entertainment
SRM ищет инвестиции на государственном рынке капитала США, чтобы обеспечить процесс отделения от материнской компании Jupiter Wellness и достичь целей роста.
Финансовые показатели компании показали переменный рост выручки, неравномерность валовой прибыли и валовой прибыли, колебания операционной прибыли или убытка и увеличение денежных средств, используемых в операционной деятельности.
Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 31 марта 2023 года, был отрицательным (14 303 доллара США).
Общие и административные расходы в процентах от общего дохода менялись по мере колебаний доходов; коэффициент общей и административной эффективности за последний отчетный период упал до 1,5x.
В настоящее время фирма планирует не выплачивать дивиденды и сохранять любые будущие доходы для реинвестирования обратно в рост компании и потребности в оборотном капитале.
Возможности рынка для продажи фигурок и других игрушек велики, но ожидается, что в ближайшие годы их рост будет лишь умеренным.
EF Hutton является единственным андеррайтером, и IPO, проведенные фирмой за последние 12 месяцев, принесли среднюю отрицательную доходность (58,7%) с момента их IPO. Это худший результат для всех крупных андеррайтеров за период.
Риски для компании включают зависимость компании от относительно небольшого числа производителей и концентрацию ее сбыта.
Что касается оценочных ожиданий, руководство просит инвесторов платить коэффициент стоимости предприятия к выручке примерно 6,74x.
Учитывая, что коэффициент EV/выручка конкурента Funko составляет примерно 0,77x, похоже, что оценочные ожидания SRM завышены.
Компания по-прежнему остается очень маленькой фирмой с низкой капитализацией, концентрированным количеством торговых площадок и завышенными предположениями о оценке при IPO.
Я откажусь от IPO.
Ожидаемая дата ценообразования IPO: будет объявлено позднее.
Примечание редактора: в этой статье рассматриваются акции одной или нескольких компаний с микрокапитализацией. Помните о рисках, связанных с этими акциями.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
