Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Краткий обзор Maison Solutions Inc.
Согласно заявлению о регистрации S-1, компания Maison Solutions Inc. (NASDAQ:MSS) подала заявку на привлечение $12 млн в ходе IPO своих обыкновенных акций класса А.
Фирма управляет сетью магазинов азиатской еды и товаров в регионе Лос-Анджелеса.
Учитывая неравномерную историю доходов компании, ее крошечный размер, слабую капитализацию и высокие ожидания относительно IPO, я откажусь от IPO.
Обзор Дома
Компания Maison Solutions Inc. со штаб-квартирой в Монтерей-Парк, штат Калифорния, была основана для приобретения и управления супермаркетами азиатской кухни с полным спектром услуг в районах преимущественно азиатско-американского населения.
Руководство возглавляет президент и генеральный директор Джон Сюй, который работает в фирме с 2019 года и ранее был президентом J&C International Group, а до этого — президентом Ideal City Realty.
К основным предложениям компании относятся следующие:
- Производить
- Мясо
- Морепродукты
- Продукты питания
- Другие продукты
По состоянию на 31 января 2023 года Maison заказал инвестиции по справедливой рыночной стоимости в размере 188 104 долларов США от таких инвесторов, как Golden Tree USA, Stratton Arms Holding и Amsterdam NYC Fund, LP.
Maison — Привлечение клиентов
Компания размещает свои магазины в местах с высокой посещаемостью и продает товары местным жителям различными способами.
Фирма управляет четырьмя рынками в Лос-Анджелесе, Калифорния, путем приобретения долей участия.
Расходы на продажу в процентах от общей выручки выросли по мере увеличения выручки, как показывают приведенные ниже цифры:
| Продажа | Расходы против доходов |
| Период | Процент |
| Девять мес. Завершилось 31 января 2023 г. | 16.2% |
| 30 апреля 2022 г. | 14.6% |
| 30 апреля 2021 г. по финансовому году | 14.6% |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник — SEC)
Коэффициент эффективности продаж, определяемый как количество долларов дополнительного нового дохода, полученного на каждый доллар расходов на продажу, вырос до 1,5x за последний отчетный период, как показано в таблице ниже:
| Продажа | Уровень эффективности |
| Период | Несколько |
| Девять мес. Завершилось 31 января 2023 г. | 1.5 |
| 30 апреля 2022 г. | 0.1 |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник — SEC)
Рынок и конкуренция Дома
Согласно отчету Grand View Research за 2022 год, мировой рынок этнических продуктов питания в 2021 году оценивался в 39,5 миллиардов долларов, а к 2028 году, по прогнозам, достигнет 70,8 миллиардов долларов.
Это представляет собой прогнозируемый среднегодовой темп роста (Совокупный годовой темп роста) в размере 8,7% с 2022 по 2028 год.
Основными движущими силами этого ожидаемого роста является растущая популярность этнической еды среди населения развитых стран.
Кроме того, на диаграмме ниже показаны исторические и прогнозируемые будущие темпы роста рынка этнических продуктов питания в США:
К основным конкурентным или другим участникам отрасли относятся следующие:
- 99 Ранчо Маркет
- HMart
- Уии!
- Независимые операторы рынка
Финансовые показатели Maison Solutions Inc.
Последние финансовые результаты компании можно резюмировать следующим образом:
- Рост выручки
- Переменная валовая прибыль и валовая прибыль
- Неравномерная операционная прибыль
- Колеблющийся денежный поток от операционной деятельности
Ниже приведены соответствующие финансовые результаты, полученные на основе заявления о регистрации фирмы:
| Общий доход | ||
| Период | Общий доход | % отклонения от предыдущего |
| Девять мес. Завершилось 31 января 2023 г. | $ 41,215,255 | 32.6% |
| 30 апреля 2022 г. | $ 41,984,221 | 1.9% |
| 30 апреля 2021 г. по финансовому году | $ 41,195,276 | |
| Валовая прибыль (убыток) | ||
| Период | Валовая прибыль (убыток) | % отклонения от предыдущего |
| Девять мес. Завершилось 31 января 2023 г. | $ 9,399,701 | 49.8% |
| 30 апреля 2022 г. | $ 8,286,624 | -0.3% |
| 30 апреля 2021 г. по финансовому году | $ 8,310,502 | |
| Валовая прибыль | ||
| Период | Валовая прибыль | % отклонения от предыдущего |
| Девять мес. Завершилось 31 января 2023 г. | 22.81% | 2.6% |
| 30 апреля 2022 г. | 19.74% | -2.2% |
| 30 апреля 2021 г. по финансовому году | 20.17% | |
| Операционная прибыль (убыток) | ||
| Период | Операционная прибыль (убыток) | Маржа операционной прибыли |
| Девять мес. Завершилось 31 января 2023 г. | $ 80,194 | 0.2% |
| 30 апреля 2022 г. | $ (826,590) | -2.0% |
| 30 апреля 2021 г. по финансовому году | $ 553,402 | 1.3% |
| Чистая прибыль (убыток) | ||
| Период | Чистая прибыль (убыток) | Чистая прибыль |
| Девять мес. Завершилось 31 января 2023 г. | $ 1,228,281 | 3.0% |
| 30 апреля 2022 г. | $ (655,026) | -1.6% |
| 30 апреля 2021 г. по финансовому году | $ 1,026,790 | 2.5% |
| Денежный поток от операций | ||
| Период | Денежный поток от операций | |
| Девять мес. Завершилось 31 января 2023 г. | $ 364,225 | |
| 30 апреля 2022 г. | $ 1,487,476 | |
| 30 апреля 2021 г. по финансовому году | $ 1,109,133 | |
| (Словарь терминов) |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник — SEC)
По состоянию на 31 января 2023 года у Maison было 2,6 миллиона долларов денежных средств и 30,0 миллиона долларов общих обязательств.
Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 31 января 2023 года, составил 1,2 миллиона долларов.
Подробности IPO Maison Solutions Inc.
Maison намерен привлечь $12 млн валовой выручки от IPO своих обыкновенных акций класса А, предложив три миллиона акций по предлагаемой цене $4,00 каждая.
Обыкновенные акционеры класса A получат один голос на акцию, а единственный акционер класса B, президент и генеральный директор Джон Сюй, будет иметь право на десять голосов на акцию.
Индекс S&P 500 больше не допускает в свой индекс компании с несколькими классами акций.
Ни один из существующих акционеров не выразил заинтересованности в покупке акций по цене IPO.
При условии успешного IPO стоимость компании на IPO составит около $65,9 млн, без учета опционов на перераспределение акций андеррайтера.
Соотношение акций, находящихся в обращении, к размещенным (без учета перераспределения андеррайтеров) составит примерно 15,79%. Показатель ниже 10% обычно считается акциями с низким содержанием в обращении, которые могут подвергаться значительной волатильности цен.
Фирма является «развивающейся растущей компанией» по определению Закона о рабочих местах 2012 года и решила воспользоваться сниженными требованиями к отчетности публичных компаний; потенциальные акционеры будут получать меньше информации для IPO и, в будущем, для публичной компании в соответствии с требованиями Закона.
Сразу после IPO MSS станет «контролируемой компанией» Джона Сюй в соответствии с правилами фондового рынка Nasdaq.
Руководство заявляет, что оно будет использовать чистую выручку от IPO следующим образом:
В настоящее время мы намерены использовать чистую выручку от этого предложения в первую очередь для [i] завершения приобретения оставшихся 90% акций магазина Alhambra Store у г-жи Грейс Сюй, супруги г-на Джона Сюй, нашего руководителя. исполнительный директор и [b] Дай Чеонг от г-на Сюя, погасив кредиты SBA, принадлежащие каждому предприятию, на сумму примерно 2,0 миллиона долларов и 2,4 миллиона долларов США соответственно в качестве частичного вознаграждения за такие приобретения; [ii] открытие новых магазинов в центре, включая флагманский магазин в Роуленд-Хайтс, Калифорния; [iii] погашение наших двух кредитов на сумму около 0,39 миллиона долларов США в совокупности с American First National Bank, процентная ставка которых составляет 4,5% годовых и срок погашения 2 марта 2024 года; [iv] исследования и разработки наших операционных систем совместно с JD.com, включая модернизацию нашей ERP-системы и POS-системы; [v] развитие нашего бизнеса в Интернете; и [vi] модернизацию и ремонт существующих магазинов.
Мы намерены использовать любой оставшийся остаток чистой выручки для общих корпоративных целей, включая оборотный капитал, продажи и маркетинговую деятельность, общие административные вопросы, операционные расходы и капитальные затраты.
(Источник — SEC)
Презентация руководства о роуд-шоу компании недоступна.
Что касается нерешенных судебных разбирательств, руководство заявляет, что любые текущие судебные разбирательства не окажут существенного негативного влияния на его финансовое положение или деятельность.
Единственным букраннером IPO является компания Joseph Stone Capital LLC.
Показатели оценки Maison
Ниже представлена таблица соответствующих показателей капитализации и оценки компании:
| Измерьте [ТТМ] | Количество |
| Рыночная капитализация при IPO | $76,000,000 |
| Ценность предприятия | $65,888,000 |
| Цена / Продажи | 1.46 |
| EV/выручка | 1.26 |
| EV/EBITDA | -868.79 |
| Прибыль на акцию | $0.07 |
| Маржа операционной прибыли | -0.15% |
| Чистая прибыль | 2.44% |
| Отношение плавающего числа к акциям в обращении | 15.79% |
| Предлагаемая средняя цена IPO за акцию | $4.00 |
| Чистый свободный денежный поток | $1,178,260 |
| Доходность свободного денежного потока на акцию | 1.55% |
| Долг/EBITDA Мультипликатор | -39.99 |
| Коэффициент капитальных вложений | 42.29 |
| Темпы роста доходов | 32.63% |
| (Словарь терминов) |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник — SEC)
Комментарий к IPO Maison
MSS ищет финансирование на государственном рынке капитала США для приобретения оставшихся долей участия в четырех магазинах, а также для расширения и оборотного капитала.
Финансовые показатели компании привели к увеличению выручки, неравномерности валовой прибыли и валовой прибыли, переменной операционной прибыли и положительному денежному потоку от операционной деятельности.
Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 31 января 2023 года, составил 1,2 миллиона долларов.
Коммерческие расходы в процентах от общей выручки выросли до 16,2% за последний отчетный период; коэффициент эффективности продаж увеличился до 1,5x, что является положительным сигналом, указывающим на повышение эффективности получения доходов.
В настоящее время фирма планирует не выплачивать дивиденды и сохранять любые будущие доходы для реинвестирования обратно в рост фирмы и потребности в оборотном капитале.
Недавняя история капитальных вложений MSS показывает, что она тратила на капитальные затраты небольшую долю от своего операционного денежного потока, хотя я ожидаю, что ситуация изменится после IPO, поскольку фирма стремится открыть дополнительные офисы и инвестировать в модернизацию систем компании.
Ожидается, что рыночные возможности для предложения этнических продуктов питания в США будут расти умеренными темпами до 2030 года.
Компания Joseph Stone Capital LLC является единственным андеррайтером, данных об участии компании в IPO за последние 12 месяцев нет.
Риски для перспектив компании как публичной компании включают ее непроверенную бизнес-модель «центр-сателлит» и нарушение коэффициента покрытия долга по банковским кредитам.
Кроме того, компания стремится сотрудничать с китайской компанией JD.com для обновления своих внутренних систем и улучшения ассортимента продукции. Это партнерство может оказаться неуспешным и подлежит расторжению любой из сторон.
Что касается оценочных ожиданий, руководство просит инвесторов платить коэффициент стоимости предприятия к выручке примерно 1,3x.
Тем не менее, индекс оценки публичных акций розничной торговли (продукты питания и продукты питания), составленный известным экспертом по оценке доктором Асватом Дамодараном в январе 2023 года, показал, что средняя оценка EV/Sales составляет 0,37x, поэтому IPO MSS кажется завышенным.
Учитывая неравномерную историю доходов компании, ее крошечный размер, слабую капитализацию и высокие ожидания относительно IPO, я откажусь от IPO.
Ожидаемая дата ценообразования IPO: будет объявлено позднее.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
