Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Быстрый взгляд на CaliberCos
CaliberCos (NASDAQ:CWD) привлекла $4,8 млн в ходе IPO своих обыкновенных акций класса А, цена которых составила $4,00, что ниже ожидаемого диапазона.
Фирма обеспечивает доступ к инвестициям и управление ими для инвесторов, заинтересованных в альтернативных активах среднего размера.
Акции подвержены сильной волатильности цен и представляют высокий риск для фундаментальных инвесторов, хотя дневные трейдеры могут рассматривать акции как привлекательные с торговой точки зрения.
Я по-прежнему осторожен в отношении CWD, и мой прогноз нейтральный [Держать], пока не уляжется пыль из-за волатильности после IPO.
Обзор CaliberCos
Компания CaliberCos со штаб-квартирой в Скоттсдейле, штат Аризона, была основана как вертикально интегрированная компания по управлению активами, чтобы предоставить инвесторам доступ к инвестиционным инструментам среднего рынка, частным синдикатам и прямым инвестициям.
Руководство возглавляет председатель и главный исполнительный директор Джон К. «Крис» Лоффлер II, который работает в фирме с момента ее основания и ранее был старшим юристом в PwC в Фениксе.
К основным предложениям компании относятся:
- Недвижимость
- Частный акционерный капитал
- Долговые услуги
По состоянию на 30 июня 2022 года CaliberCos получила от инвесторов инвестиции в акционерный капитал по справедливой рыночной стоимости в размере 32,8 миллиона долларов США по состоянию на 30 июня 2022 года.
CaliberCos — Привлечение клиентов
Фирма продает свои инвестиционные продукты напрямую семейным офисам и учреждениям, а также через внешних инвестиционных консультантов.
Инвестиционные возможности компании обычно представляют собой проекты «стоимостью от 5 до 50 миллионов долларов».
Расходы на маркетинг и рекламу в процентах от общего дохода снизились по мере увеличения доходов, как показывают приведенные ниже цифры:
| Маркетинг и реклама | Расходы против доходов |
| Период | Процент |
| Шесть мес. Завершилось 30 июня 2022 г. | 2.3% |
| 2021 | 2.7% |
| 2020 | 2.9% |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник — SEC)
Коэффициент эффективности маркетинга и рекламы, определяемый как количество долларов дополнительного нового дохода, полученного на каждый доллар расходов на маркетинг и рекламу, за последний отчетный период вырос до 19,7x, как показано в таблице ниже:
| Маркетинг и реклама | Уровень эффективности |
| Период | Несколько |
| Шесть мес. Завершилось 30 июня 2022 г. | 19.7 |
| 2021 | 11.8 |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник — SEC)
Рынок и конкуренция CaliberCos
Согласно отчету Grand View Research за 2020 год, мировой рынок управления активами оценивался в 217 миллиардов долларов в 2019 году и, по прогнозам, к 2027 году достигнет 1,37 триллиона долларов.
Это представляет собой прогнозируемый среднегодовой темп роста в 25,9% с 2020 по 2027 год.
Основными факторами этого ожидаемого роста являются растущий спектр и сложность инвестиционных возможностей, а также растущая цифровизация процессов управления активами.
Кроме того, ниже приведена диаграмма, показывающая историческую и прогнозируемую будущую траекторию роста рынка управления активами США:
К основным конкурентным или другим участникам отрасли относятся:
- Хедж-фонды
- Фонды недвижимости
- Финансовые институты
- Фонды прямых инвестиций
- Корпоративные покупатели
- Другие
Финансовые показатели CaliberCos
Финансовые результаты деятельности компании можно резюмировать следующим образом:
- Резко растущий выручка
- Снижение отрицательной операционной прибыли
- Изменение денежного потока от операционной деятельности
Ниже приведены соответствующие финансовые результаты, полученные на основе заявления о регистрации фирмы:
| Общий доход | ||
| Период | Общий доход | % отклонения от предыдущего |
| Шесть мес. Завершилось 30 июня 2022 г. | $ 42,983,000 | 85.5% |
| 2021 | $ 56,033,000 | 47.9% |
| 2020 | $ 37,877,000 | |
| Операционная прибыль (убыток) | ||
| Период | Операционная прибыль (убыток) | Маржа операционной прибыли |
| Шесть мес. Завершилось 30 июня 2022 г. | $ (1,688,000) | -3.9% |
| 2021 | $ (22,109,000) | -39.5% |
| 2020 | $ (26,310,000) | -69.5% |
| Чистая прибыль (убыток) | ||
| Период | Чистая прибыль (убыток) | Чистая прибыль |
| Шесть мес. Завершилось 30 июня 2022 г. | $ 89,000 | 0.2% |
| 2021 | $ (698,000) | -1.6% |
| 2020 | $ (5,446,000) | -12.7% |
| Денежный поток от операций | ||
| Период | Денежный поток от операций | |
| Шесть мес. Завершилось 30 июня 2022 г. | $ 989,000 | |
| 2021 | $ (15,015,000) | |
| 2020 | $ (15,769,000) | |
| (Словарь терминов) |
нажмите, чтобы увеличить
По состоянию на 30 июня 2022 года CaliberCos имела 5,1 миллиона долларов денежных средств и 203,3 миллиона долларов общих обязательств.
Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 30 июня 2022 года, был отрицательным (4,5 миллиона долларов США).
Комментарий к IPO CaliberCos
В ходе необычного начала публичных торгов, через несколько часов после начала торгов, акции CWD были остановлены примерно на полтора часа из-за волатильности.
Когда приостановка была отменена, акции взлетели до $8,80, а затем закрылись на уровне $6,00.
Сегодняшняя цена акций на момент публикации достигла максимума в $13,00 и минимума в $7,05, что свидетельствует о продолжающейся высокой волатильности цен в краткосрочной перспективе.
Хотя мы не знаем причин волатильности, акции IPO с ценой менее 5 долларов могут привлечь дневных трейдеров, ищущих волатильность.
Более того, только 4,5% акций компании было размещено в ходе IPO, что указывает на то, что акции находятся в крайне низком обращении и подвержены более широким колебаниям при относительно небольшом объеме торгов.
В последние несколько лет IPO-компании с резкими колебаниями цен на акции в первые дни торгов, как правило, не показали хороших результатов в среднесрочной или долгосрочной перспективе.
Возможно, это потому, что институциональные инвесторы обеспокоены фундаментальными показателями компании или ее нестабильной торговой историей.
Таким образом, долгосрочные институциональные инвесторы могут избегать компаний, которые испытывают такую волатильность в ходе IPO.
Что касается оценки, то при текущей цене акций около $7,00 компания оценивается рынком примерно в 5,3 раза по мультипликатору стоимости предприятия/выручки.
Корзина публичных компаний по инвестициям и управлению активами, составленная известным экспертом по оценке д-ром Асватом Дамодараном, в январе 2022 года показала коэффициент EV/Sales 5,42x и чистую маржу 25,18%.
Чистая прибыль компании за двенадцать месяцев составляет всего 0,8%, поэтому акции по-прежнему выглядят дорого оцененными с точки зрения прибыльности.
В то время как компания быстро увеличивает доходы и начинает становиться прибыльной, а денежный поток положительным, экономика США вступает в период макроэкономического замедления или рецессии, поскольку повышение процентных ставок отрицательно сказывается на активности и оценках.
Для инвесторов, рассматривающих компанию в среднесрочной или долгосрочной перспективе, мой прогноз — «Нейтральный» [Держать], пока не уляжется пыль из-за текущей сверхвысокой волатильности, которую испытывают акции.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
