Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Краткий обзор La Rosa Holdings Corp.
Согласно регистрационному заявлению S-1/A, La Rosa Holdings Corp. (NASDAQ:LRHC) подала заявку на привлечение $7 млн в ходе IPO своих обыкновенных акций.
Фирма предоставляет брокерские услуги в сфере недвижимости и сопутствующие услуги на юго-востоке США.
Учитывая сильно фрагментированную природу отрасли, низкий барьер для входа, высокие процентные ставки, низкую доступность, низкую капитализацию компаний, падение доходов и отрицательный денежный поток, я откажусь от IPO.
Обзор розы
Компания La Rosa Holdings Corp., расположенная в штате Флорида, была основана для развития собственных и франчайзинговых брокерских операций с недвижимостью во Флориде, других штатах США и Пуэрто-Рико.
Руководство возглавляет основатель, президент, председатель и главный исполнительный директор Джозеф Ла Роса, который работает в фирме с момента ее основания в 2004 году, ранее работал офицером полиции в Орландо, штат Флорида, и имеет опыт работы в сфере развития коммерческой и жилой недвижимости.
К основным предложениям компании относятся следующие:
- Брокерские услуги по недвижимости
- Франчайзинг
- Образование
- Управление недвижимостью.
По состоянию на 31 декабря 2022 года La Rosa зарегистрировала инвестиции по справедливой рыночной стоимости в размере 3,3 миллиона долларов США от инвесторов, включая Джозефа Ла Розу и других.
Ла Роза — Привлечение клиентов
Фирма управляет пятью корпоративными брокерскими офисами по недвижимости во Флориде, а также в настоящее время имеет 24 платных офиса-франчайзи и четыре дочерних офиса в пяти штатах и Пуэрто-Рико.
Компания привлекает агентов отчасти благодаря своей модели разделения комиссионных с более высокой комиссией — стратегии, которой придерживаются и другие брокерские фирмы.
Расходы на продажи и маркетинг в процентах от общего дохода выросли по мере снижения доходов, как показывают цифры ниже:
| Продажи и Маркетинг | Расходы против доходов |
| Период | Процент |
| Год, закончившийся 31 декабря 2022 г. | 1.6% |
| Год, закончившийся 31 декабря 2021 г. | 0.9% |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник — SEC.)
Коэффициент эффективности продаж и маркетинга, определяемый как количество долларов дополнительного нового дохода, полученного на каждый доллар расходов на продажи и маркетинг, был отрицательным (6,2x) в последний отчетный период. (Источник — SEC.)
Рынок и конкуренция La Rosa
Согласно отчету ResearchAndMarkets об исследовании рынка за 2022 год, мировой рынок продаж недвижимости и брокерских услуг оценивался в 1,4 триллиона долларов в 2023 году и, по прогнозам, достигнет 1,8 триллиона долларов к 2027 году.
Это представляет собой потенциальный рост на 6,5% с 2023 по 2027 год.
Основными факторами этого ожидаемого роста являются сохраняющийся высокий спрос на недвижимость в качестве средства защиты от инфляции, средства сбережения и финансовой диверсификации.
К основным конкурентным или другим участникам отрасли относятся следующие:
- РЕ/МАКС Холдингс
- Келлер Уильямс Риэлти
- ГлавнаяСмарт
- Реалогия Холдингс
- Realtor.com
- Фатом Холдингс
- Красноперый
- Зиллоу
- ПростойПоказ
- Хаузер
- Обмен недвижимостью
- Домашние технологии
- Коттедж Стрит Риэлти
- Трелора
- Другие.
Финансовые показатели La Rosa Holdings Corp.
Последние финансовые результаты компании можно резюмировать следующим образом:
- Снижение выручки
- Снижение валовой прибыли и валовой прибыли
- Скачок к операционным убыткам
- Использование операционных денежных средств в 2022 году.
Ниже приведены соответствующие финансовые результаты, полученные на основе заявления о регистрации фирмы:
| Общий доход | ||
| Период | Общий доход | % отклонения от предыдущего |
| Год, закончившийся 31 декабря 2022 г. | $ 26,203,921 | -9.0% |
| Год, закончившийся 31 декабря 2021 г. | $ 28,797,531 | |
| Валовая прибыль (убыток) | ||
| Период | Валовая прибыль (убыток) | % отклонения от предыдущего |
| Год, закончившийся 31 декабря 2022 г. | $ 2,525,102 | -28.1% |
| Год, закончившийся 31 декабря 2021 г. | $ 3,513,756 | |
| Валовая прибыль | ||
| Период | Валовая прибыль | % отклонения от предыдущего |
| Год, закончившийся 31 декабря 2022 г. | 9.64% | -21.0% |
| Год, закончившийся 31 декабря 2021 г. | 12.20% | |
| Операционная прибыль (убыток) | ||
| Период | Операционная прибыль (убыток) | Маржа операционной прибыли |
| Год, закончившийся 31 декабря 2022 г. | $ (2,005,188) | -7.7% |
| Год, закончившийся 31 декабря 2021 г. | $ 62,924 | 0.2% |
| Чистая прибыль (убыток) | ||
| Период | Чистая прибыль (убыток) | Чистая прибыль |
| Год, закончившийся 31 декабря 2022 г. | $ (2,320,656) | -8.9% |
| Год, закончившийся 31 декабря 2021 г. | $ 98,198 | 0.4% |
| Денежный поток от операций | ||
| Период | Денежный поток от операций | |
| Год, закончившийся 31 декабря 2022 г. | $ (1,177,105) | |
| Год, закончившийся 31 декабря 2021 г. | $ 362,849 | |
| (Словарь терминов.) |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник — SEC.)
По состоянию на 31 декабря 2022 года у La Rosa было 118 558 долларов денежных средств и общая сумма обязательств в размере 6,8 миллиона долларов.
Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 31 декабря 2022 года, был отрицательным (1,2 миллиона долларов США).
Подробности IPO La Rosa Holdings Corp.
La Rosa намерена привлечь $7 млн валовой выручки от IPO своих обыкновенных акций, предложив 1,4 млн акций по предложенной цене $5,00 за акцию.
Ни один из существующих акционеров не выразил заинтересованности в покупке акций по цене IPO.
Компания также зарегистрировала для продажи примерно 2,363 миллиона акций, принадлежащих продающим акционерам. В случае продажи акционерами эти дополнительные акции, проданные на рынке, могут оказать понижательное ценовое давление на акции при прочих равных условиях.
Если предположить успешное IPO, стоимость компании на IPO составит около $56,6 млн, без учета опционов на перераспределение акций андеррайтера.
Соотношение акций в обращении к акциям в обращении (без учета перераспределения андеррайтеров) составит примерно 11,61%. Показатель ниже 10% обычно считается акциями с низким содержанием в обращении, которые могут подвергаться значительной волатильности цен.
Руководство заявляет, что оно будет использовать чистую выручку от IPO следующим образом:
Мы намерены использовать чистую выручку, полученную от данного Предложения, для общекорпоративных целей, которые могут включать финансирование нашего роста за счет приобретения большего количества агентов более быстрыми темпами (15%), погашение некоторых векселей, выпущенных Компанией (за исключением выпущенных векселей). г-ну Джозефу Ла Розе) (11%), разработка новых услуг (10%), приобретение контрольного пакета акций ряда наших франчайзи (12%), приобретение других независимых брокерских компаний по недвижимости, агентств по страхованию прав собственности, ипотечных брокерских компаний. и другие дополнительные виды деятельности (15%), общие операционные расходы (22%) и покупка и приобретение запатентованных технологий (15%).
(Источник — SEC.)
Презентация руководства о роуд-шоу компании недоступна.
Что касается незавершенных судебных разбирательств, руководство заявляет, что фирма не является объектом каких-либо судебных разбирательств, которые могли бы оказать существенное негативное влияние на бизнес.
Единственным букраннером IPO является Spartan Capital Securities.
Показатели оценки La Rosa
Ниже представлена таблица соответствующих показателей капитализации и оценки компании:
| Измерьте [ТТМ] | Количество |
| Рыночная капитализация при IPO | $60,303,645 |
| Ценность предприятия | $56,602,837 |
| Цена / Продажи | 2.30 |
| EV/выручка | 2.16 |
| EV/EBITDA | -28.23 |
| Прибыль на акцию | -$0.19 |
| Маржа операционной прибыли | -7.65% |
| Чистая прибыль | -8.86% |
| Отношение плавающего числа к акциям в обращении | 11.61% |
| Предлагаемая средняя цена IPO за акцию | $5.00 |
| Чистый свободный денежный поток | -$1,177,105 |
| Доходность свободного денежного потока на акцию | -1.95% |
| Долг/EBITDA Мультипликатор | -0.26 |
| Темпы роста доходов | -9.01% |
| (Словарь терминов) |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник — SEC.)
Комментарий к IPO La Rosa
La Rosa Holdings Corp. ищет инвестиции на государственном рынке капитала США для погашения долга, приобретения определенных франчайзинговых операций, а также для других целей корпоративного расширения и оборотного капитала.
Финансовые показатели компании привели к падению выручки, снижению валовой прибыли и валовой прибыли, а также к операционным убыткам и использованию операционных денежных средств в 2022 году.
Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 31 декабря 2022 года, был отрицательным (1,2 миллиона долларов США).
Расходы на продажи и маркетинг в процентах от общего дохода выросли, а доходы снизились; ее коэффициент эффективности продаж и маркетинга в 2022 году был отрицательным (6,2x).
В настоящее время фирма планирует не выплачивать дивиденды и сохранять любые будущие доходы для реинвестирования обратно в рост компании и потребности в оборотном капитале.
La Rosa не тратила средств на капитальные затраты в последнем календарном году.
Возможности рынка по предоставлению брокерских услуг в сфере недвижимости и сопутствующих услуг велики, и ожидается, что в ближайшие годы они будут расти умеренными темпами.
Однако отрасль сильно фрагментирована и имеет острую конкуренцию, и фирма сталкивается с укоренившимися конкурентами с высокой известностью и глубокими карманами.
Spartan Capital Securities является единственным андеррайтером, и IPO, проведенные фирмой за последние 12 месяцев, принесли среднюю доходность в 31,6% с момента их IPO. Это лучший результат для всех крупных андеррайтеров за период.
Риски для перспектив компании как публичной компании включают, среди прочих рисков, цикличность рынков недвижимости, особенно в последние периоды с резким ростом процентных ставок, а также сокращение доступности кредитов из-за недавнего банковского кризиса.
Что касается оценочных ожиданий, руководство просит инвесторов платить коэффициент стоимости предприятия к выручке, равный примерно 2,16x, при снижении выручки и ухудшении чистых результатов.
Учитывая сильно фрагментированный характер отрасли, низкий входной барьер, высокие процентные ставки, низкую доступность, низкую капитализацию компаний, падение доходов и отрицательный денежный поток, я откажусь от IPO La Rosa Holdings Corp.
Ожидаемая дата ценообразования IPO: будет объявлено позднее.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
