Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Площадка для лифта
Я присуждаю рекомендацию «Держать» акциям iClick Interactive Asia Group Limited (NASDAQ:ICLK).
Предложение о приобретении акций iClick, которое в настоящее время рассматривается советом директоров компании, а также текущая программа обратного выкупа акций ICLK, действующая до конца года, позволяют мне предположить, что цена акций компании имеет ограниченный потенциал снижения. Но потенциал роста iClick ограничен тем фактом, что финансовые показатели компании в четвертом квартале 2022 года, вероятно, будут плохими. Вот почему я решил присвоить ICLK инвестиционный рейтинг «Держать».
Описание Компании
В своей документации 20-F iClick описывает себя как китайскую «корпоративную и маркетинговую облачную платформу», которая предоставляет такие услуги, как «привлечение трафика, управление отношениями с клиентами и оптимизация бизнес-решений».
ICLK обеспечила 61% и 39% выручки компании в третьем квартале 2022 года за счет маркетинговых и корпоративных решений соответственно, как показано в последней презентации квартальной прибыли. Согласно отчету 20-F, основной бизнес iClick по маркетинговым решениям был впервые начат в 2009 году, а на корпоративные решения компания занялась лишь пару лет назад, в середине 2018 года.
Обзор основного бизнеса iClick в области маркетинговых решений
Краткое описание бизнеса корпоративных решений ICLK
Обзор финансовых результатов за 4 квартал 2022 года
Ожидается, что iClick опубликует финансовые результаты компании за последний квартал предыдущего года позднее в этом месяце, 23 марта 2023 года, после закрытия торгов. Четвертый квартал 2022 года должен был стать очень трудным для ICLK.
Согласно консенсусным финансовым прогнозам аналитиков продавцов, взятым из S&P Capital IQ, рынок видит, что ICLK сообщает о значительном падении доходов и остается убыточной в последнем квартале. В частности, аналитики прогнозируют, что выручка iClick значительно снизится на -46,0% в годовом сопоставлении с $76,3 млн в четвертом квартале 2021 года до $41,2 млн в четвертом квартале 2022 года. Это эквивалентно незначительному росту выручки на +0,4% в квартальном выражении. Сторона продаж также полагает, что скорректированный чистый убыток iClick на акцию без учета GAAP существенно увеличится с -0,30 доллара в четвертом квартале 2021 года до -0,95 доллара в последнем квартале.
Предыдущая политика Китая по борьбе с COVID-ноль и строгие меры по борьбе с пандемией должны были оказать негативное влияние на выручку iClick в четвертом квартале прошлого года. Кроме того, внутренняя реструктуризация бизнеса ICLK также могла нанести ущерб росту выручки компании в четвертом квартале 2022 года. наш сегмент маркетинговых решений».
Что касается перспектив прибыльности, ICLK предприняла действия, чтобы гарантировать, что ее ключевые клиенты останутся с компанией в этой сложной операционной среде, и это неизбежно будет тормозить ее прибыль. На своем отчете о прибылях и убытках за третий квартал в конце ноября 2022 года компания iClick признала, что предоставила «скидки» и «дополнительные услуги корпоративных решений существующим клиентам» в рамках своего нового подхода к удержанию клиентов. Показателем того, как эти изменения уже повлияли на прибыльность компании, является то, что валовая прибыль ICLK уже сократилась с 25,0% в третьем квартале 2021 года и 24,3% во втором квартале 2022 года до 22,4% в третьем квартале 2022 года.
Короче говоря, я думаю, что вероятность того, что iClick отчитается о финансовых результатах за четвертый квартал 2022 года лучше, чем ожидалось, в конце марта, довольно низка. В лучшем случае ICLK объявит текущие результаты 23 марта. Другими словами, я не ожидаю каких-либо положительных сюрпризов, связанных с объявлением доходов iClick за четвертый квартал.
Предложение о поглощении и выкуп акций привлекают внимание
Недавние корпоративные действия должны оказать некоторую поддержку цене акций iClick в ближайшем будущем, даже несмотря на то, что финансовые результаты ICLK за четвертый квартал 2022 года, как ожидается, будут плохими, как подробно описано в предыдущем разделе.
В конце января этого года ICLK выпустила пресс-релиз, в котором сообщалось, что компания назначила «финансового консультанта и юрисконсульта» для оценки «предложения о поглощении» группы акционеров (включая генерального директора ICLK) акций iClick по цене 4,0672 доллара за штуку. .
Хорошей новостью является то, что акции iClick в настоящее время торгуются ниже цены предложения о поглощении, что подразумевает потенциал роста акций ICLK на текущих уровнях цен.
Плохая новость заключается в том, что цена предложения о поглощении представляет собой непривлекательную премию в 11% по сравнению с последней торгуемой ценой акций ICLK в размере 3,67 доллара по состоянию на 2 марта 2023 года, и нет уверенности в том, что это предложение о поглощении будет успешным. Например, другая китайская компания So-Young International (SY), зарегистрированная в США, стала свидетелем отмены предложения о приватизации SY в конце 2022 года. Поскольку риск исключения из листинга китайских АДР снижается в результате недавних событий в области аудиторских проверок, Китай постепенно вновь открывает свою экономику, существует достаточно высокая вероятность того, что текущее предложение о поглощении китайской компании ICLK, зарегистрированной в США, будет пересмотрено.
Если предположить, что предложение о поглощении не состоится, программа обратного выкупа акций ICLK на сумму 5 миллионов долларов, действующая на 2023 календарный год, все равно может помочь удержать акции компании на плаву. Обратный выкуп в размере 5 миллионов долларов весьма значителен, поскольку он эквивалентен примерно 14% текущей рыночной капитализации iClick. Кроме того, текущая оценка ICLK не является особенно требовательной, поскольку ее акции оценены рынком всего в 0,23 раза от консенсусной цены на ближайшие двенадцать месяцев.
Заключительные мысли
Рейтинг «Держать» для iClick оправдан. При определении нейтрального рейтинга акций ICLK я учел положительные стороны, связанные с недавними корпоративными действиями, и отрицательные стороны, связанные с предстоящими результатами компании.
Примечание редактора: в этой статье рассматриваются акции одной или нескольких компаний с микрокапитализацией. Помните о рисках, связанных с этими акциями.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
