Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Быстрый взгляд на Eargo
Eargo, Inc. (NASDAQ:EAR) стала публичной 15 октября 2020 года, собрав около $141 млн валовой выручки в ходе IPO по цене $18,00 за акцию.
Фирма предоставляет технологии для слуховых аппаратов по модели телемедицины, ориентированной непосредственно на потребителя.
Учитывая риски, связанные с недавней историей Eargo, Inc. и ее позиционированием на рынке, я откладываю покупку ее акций в ближайшем будущем.
Обзор Эарго
Компания Eargo со штаб-квартирой в Сан-Хосе, штат Калифорния, была основана для разработки современных слуховых аппаратов, которые можно носить в ухе практически незаметно, что снижает стигматизацию лечения потери слуха.
Руководство возглавляет президент и генеральный директор Кристиан Гормсен, который работает в фирме с 2014 года, а ранее работал в GN Group, компании, занимающейся интеллектуальными аудиорешениями.
К основным предложениям компании относятся:
- Нео HiFi
- Эрго 5
- Эрго 6
- Ухо 7.
Рынок и конкуренция Eargo
Согласно отчету Grand View Research за 2019 год, мировой рынок слуховых аппаратов в 2018 году оценивался в 5,3 миллиарда долларов, и, по прогнозам, до 2025 года он будет расти умеренными темпами.
Основными факторами этого ожидаемого роста являются усовершенствованные технологические решения в сочетании с ростом пожилого населения и ростом спроса на устройства для улучшения слуха.
Кроме того, на диаграмме ниже показан исторический и прогнозируемый рост рынка слуховых аппаратов в США по типам продуктов с 2014 по 2025 год:
К основным конкурентным или другим участникам отрасли относятся:
- Магазин GN Норд
- Sonova
- Старки
- Уильям Демант
- WS Аудиология.
Последние финансовые результаты Eargo
- Общий доход по кварталам в последние кварталы имел тенденцию к снижению:
- Валовая прибыль по кварталам в последнее время также имела тенденцию к снижению:
- Расходы на продажу, административные и административные расходы в процентах от общей выручки по кварталам резко выросли за последние отчетные периоды:
- Операционная прибыль по кварталам остается в значительной степени отрицательной, как показано на графике ниже:
(Все данные в приведенных выше диаграммах представлены по GAAP.)
За последние 12 месяцев цена акций EAR упала на 903% по сравнению с падением Nasdaq 100 QQQM на 14,4%, как показано на графике ниже:
Оценка и другие показатели для Eargo
Ниже представлена таблица соответствующих показателей капитализации и оценки компании:
| Измерьте [ТТМ] | Количество |
| Ценность предприятия/Продажи | 8.7 |
| Цена / Продажи | 0.7 |
| Темпы роста доходов | -22.6% |
| Рыночная капитализация | $255,148,560 |
| Ценность предприятия | $298,913,568 |
| Операционный денежный поток | -$141,819,008 |
| Прибыль на акцию (полностью разводненная) | -$81.02 |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник — В поисках Альфа.)
Комментарий к Eargo
В своем последнем отчете о финансовых результатах (Источник — Seeking Alpha), посвященном результатам третьего квартала 2022 года, руководство подчеркнуло «небольшие, но постепенные шаги к потенциальному восстановлению страхового покрытия слуховых аппаратов Eargo» для государственных служащих в рамках программы FEHB.
Ранее в 2022 году компания урегулировала расследование Министерства юстиции, согласившись выплатить компенсацию в размере 34,4 миллиона долларов «для урегулирования претензий на слуховые аппараты для возмещения расходов в рамках Программы льгот по здоровью федеральных служащих [FEHBP], которые содержали неподтвержденные коды диагностики потери слуха».
Фирма также согласилась инвестировать Patient Square Capital в размере до 125 миллионов долларов в потенциальный общий долг и будущие инвестиции.
Patient Square теперь является основным акционером компании и теперь имеет три места в совете директоров из семи директоров.
В ноябре фирма объявила о партнерстве с магазинами Victra Wireless для демонстрации устройств Eargo и обеспечения продаж через свою сеть из примерно 1500 магазинов в США.
Это произошло из-за недавнего правила FDA о безрецептурных слуховых аппаратах, которое ослабило требования к продаже слуховых аппаратов с учетом некоторых изменений в маркировке, которые должны быть внесены к 14 апреля 2023 года.
Что касается финансовых результатов, то в третьем квартале 2022 года выручка последовательно выросла на 9,1%, а валовая прибыль последовательно снизилась с 35,2% до 24,5% из-за изменения ассортимента продукции «и увеличения запасов, связанных с некоторыми медленно оборачиваемыми товарами».
Коммерческие и административные расходы в процентах от выручки последовательно снизились из-за снижения расходов на рекламу и маркетинга и более высокого коэффициента конверсии потенциальных клиентов.
Операционные убытки последовательно несколько снизились, оставаясь при этом в значительной степени отрицательными.
Что касается баланса, фирма завершила квартал с денежными средствами и их эквивалентами в размере 88,1 млн долларов США и общим долгом в 125 млн долларов США.
За последние двенадцать месяцев использованные свободные денежные средства составили 144 миллиона долларов, из которых капитальные затраты составили 2,7 миллиона долларов. За последние четыре квартала компания выплатила $19,5 млн в виде компенсации в виде акций («SBC»).
Забегая вперед, компания предоставила прогноз только на четвертый квартал 2022 года, когда «сгорание денежных средств […] составит примерно 20–25 миллионов долларов». Из-за неопределенности, возникшей в бизнесе, Компания в настоящее время не предоставляет дальнейших финансовых указаний».
Что касается оценки, рынок оценивает EAR по коэффициенту стоимости предприятия/выручки, равному 8,7x, что по-прежнему впечатляет, учитывая недавние проблемы фирмы.
Основными рисками для перспектив компании являются ущерб ее репутации на рынке в результате урегулирования Министерства юстиции, а также возможность медленного процесса повторного приема в программу страхования государственных служащих FEHB.
Потенциальным катализатором роста акций Eargo, Inc. может стать более быстрое, чем ожидалось, расширение партнерства с Victra.
Однако премиальный уровень цен на слуховые аппараты и отсутствие опыта приобретения потребителями их через розничные магазины мобильных телефонов заставляют меня с подозрением относиться к способности компании существенно развивать бизнес через этот канал.
Хотя у партнерства есть некоторые потенциальные возможности для дальнейшего роста в будущем, на столь раннем этапе трудно быть слишком воодушевленным этим новаторским подходом.
Учитывая риски, связанные с недавней историей Eargo, Inc. и ее позиционированием на рынке, я откладываю покупку ее акций в ближайшем будущем.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
