Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Краткий обзор технологии Ispire
Согласно заявлению о регистрации S-1, Ispire Technology Inc. (NASDAQ:ISPR) подала заявку на привлечение $42 млн в ходе IPO своих обыкновенных акций.
Фирма продает фирменные электронные сигареты и продукты для курения каннабиса под своими торговыми марками на основных рынках по всему миру.
Хотя заинтересованные инвесторы могут выдвинуть оптимистичные аргументы в пользу IPO из-за темпов роста компании, положительного денежного потока и небольших операционных убытков, я более осторожен в отношении краткосрочных перспектив компании.
Я откладываю IPO Ispire Technology.
Обзор технологии Ispire
Компания Ispire Technology Inc., базирующаяся в Лос-Анджелесе, Калифорния, была основана для разработки различных продуктов для электронных сигарет и оборудования для курения каннабиса в таких регионах, как США, Канада и Европейский Союз.
Первоначально компания называлась Aspire Global и располагалась в Шэньчжэне, Китай, и подала заявку на публичное размещение акций в США в августе 2021 года, но на тот момент не завершила сделку.
Руководство возглавляет председатель и генеральный директор г-н Туанфан Лю, который работает в фирме с момента ее основания, ранее был одним из основателей Канадской ассоциации электронных сигарет и занимал пост вице-председателя Ассоциации электронных сигарет Европейского Союза. .
К основным предложениям компании относятся:
- Стремитесь
- Наутилус
- Зестквест
- ИСПИРЕ — каннабис
По состоянию на 31 декабря 2022 года Ispire зарегистрировала инвестиции по справедливой рыночной стоимости в размере 74,3 миллиона долларов США в виде акций и 108 миллионов долларов США в виде авансов от инвесторов, включая Pride Worldwide Investment, Honor Epic International, Fortune Genesis Enterprises и других.
Ispire — Привлечение клиентов
Фирма реализует свою продукцию через дистрибьюторские сети в регионах присутствия.
Ispire получила большую часть своих доходов из Соединенных Штатов, однако действия регулирующих органов там существенно сократили доходы фирмы в последние периоды.
Расходы на продажи и маркетинг в процентах от общего дохода менялись по мере увеличения доходов, как показывают цифры ниже:
| Продажи и маркетинг | Расходы против доходов |
| Период | Процент |
| Шесть мес. Завершилось 31 декабря 2022 г. | 4.1% |
| 30 июня 2022 г. по финансовому году | 6.2% |
| 30 июня 2021 г. | 5.6% |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник — SEC)
Коэффициент эффективности продаж и маркетинга, определяемый как количество долларов дополнительного нового дохода, полученного на каждый доллар расходов на продажи и маркетинг, вырос до 4,8x за последний отчетный период, как показано в таблице ниже:
| Продажи и маркетинг | Уровень эффективности |
| Период | Несколько |
| Шесть мес. Завершилось 31 декабря 2022 г. | 4.8 |
| 30 июня 2022 г. по финансовому году | 4.5 |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник — SEC)
Рынок и конкуренция Ispire
Согласно отчету Grand View Research за 2021 год, мировой рынок электронных сигарет и вейпов оценивается в 15 миллиардов долларов в 2020 году и, как ожидается, достигнет 109 миллиардов долларов к 2028 году.
Это представляет собой прогнозируемый среднегодовой темп роста в 28,1% с 2021 по 2028 год.
Основными факторами этого ожидаемого роста являются продолжающееся внедрение потребителями альтернативных традиционным сигаретам продуктов и улучшение маркетинговой практики поставщиками продукции.
Кроме того, во время пандемии COVID-19 продавцы больше сосредоточились на онлайн-каналах продаж и объединении других продуктов с продуктами для вейпинга, чтобы стимулировать покупки.
К основным конкурентным или другим участникам отрасли относятся:
- ЮУЛ Лабс
- Бритиш Американ Табакко
- Лориллард
- Империал Табак
- Япония Табак
- Филип Моррис Интернэшнл
- Альтрия
- Другие
Финансовые показатели Ispire Technology Inc.
Последние финансовые результаты компании можно резюмировать следующим образом:
- Рост выручки
- Увеличение валовой прибыли, но переменная валовая прибыль
- Растущие операционные убытки
- Изменение денежного потока от операционной деятельности
Ниже приведены соответствующие финансовые результаты, полученные на основе заявления о регистрации фирмы:
| Общий доход | ||
| Период | Общий доход | % отклонения от предыдущего |
| Шесть мес. Завершилось 31 декабря 2022 г. | $ 58,840,449 | 24.6% |
| 30 июня 2022 г. по финансовому году | $ 88,095,418 | 38.9% |
| 30 июня 2021 г. | $ 63,414,783 | |
| Валовая прибыль (убыток) | ||
| Период | Валовая прибыль (убыток) | % отклонения от предыдущего |
| Шесть мес. Завершилось 31 декабря 2022 г. | $ 9,930,681 | 35.8% |
| 30 июня 2022 г. по финансовому году | $ 13,306,040 | 27.7% |
| 30 июня 2021 г. | $ 10,415,855 | |
| Валовая прибыль | ||
| Период | Валовая прибыль | |
| Шесть мес. Завершилось 31 декабря 2022 г. | 16.88% | |
| 30 июня 2022 г. по финансовому году | 15.10% | |
| 30 июня 2021 г. | 16.42% | |
| Операционная прибыль (убыток) | ||
| Период | Операционная прибыль (убыток) | Маржа операционной прибыли |
| Шесть мес. Завершилось 31 декабря 2022 г. | $ (1,677,656) | -2.9% |
| 30 июня 2022 г. по финансовому году | $ (988,671) | -1.1% |
| 30 июня 2021 г. | $ 3,643,102 | 5.7% |
| Совокупный доход (убыток) | ||
| Период | Совокупный доход (убыток) | Чистая прибыль |
| Шесть мес. Завершилось 31 декабря 2022 г. | $ (2,808,491) | -4.8% |
| 30 июня 2022 г. по финансовому году | $ (1,991,238) | -3.4% |
| 30 июня 2021 г. | $ 2,928,105 | 5.0% |
| Денежный поток от операций | ||
| Период | Денежный поток от операций | |
| Шесть мес. Завершилось 31 декабря 2022 г. | $ 8,825,313 | |
| 30 июня 2022 г. по финансовому году | $ (7,557,566) | |
| 30 июня 2021 г. | $ 5,024,329 | |
| (Словарь терминов) |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник — SEC)
По состоянию на 31 декабря 2022 года у Ispire было 84,3 миллиона долларов денежных средств и 115 миллионов долларов общих обязательств.
Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 31 декабря 2022 года, составил 9 миллионов долларов США.
Подробности IPO Ispire Technology Inc.
Ispire намерена привлечь $42 млн валовой выручки от IPO своих обыкновенных акций, предложив шесть миллионов акций по предлагаемой средней цене $7,00 за акцию.
Кроме того, два продающих акционера предлагают до 1,75 млн обыкновенных акций по цене IPO.
Ни один из существующих акционеров не выразил заинтересованности в покупке акций по цене IPO.
При условии успешного IPO стоимость компании на IPO составит около 309 миллионов долларов, без учета опционов на перераспределение акций андеррайтера.
Соотношение акций, находящихся в обращении, к количеству акций в обращении (без учета перераспределения средств андеррайтера) составит примерно 10,7%. Показатель ниже 10% обычно считается акциями с низким содержанием в обращении, которые могут подвергаться значительной волатильности цен.
Руководство заявляет, что оно будет использовать чистую выручку от IPO следующим образом:
организовать производственные предприятия во Вьетнаме и США.
за научно-исследовательскую деятельность, которая включает в себя наши усилия по разработке новых продуктов и новых технологий вейпинга.
для маркетинга и продвижения нашей фирменной продукции;
вместе с любыми поступлениями от опциона на дополнительное распределение для общего управления и оборотного капитала.
(Источник — SEC)
Презентация руководства о роуд-шоу компании недоступна.
Что касается нерешенных судебных разбирательств, руководство заявило, что ему неизвестно о каких-либо судебных разбирательствах, которые могли бы оказать существенное негативное влияние на его бизнес.
Тем не менее, фирма ответила на запрос FDA США о документах, касающихся маркетинговой практики ее продуктов под брендом Aspire.
Букраннерами IPO являются US Tiger Securities, TFI Securities и SPDB International.
Метрики оценки для Ispire
Ниже представлена таблица соответствующих показателей капитализации и оценки компании:
| Измерьте [ТТМ] | Количество |
| Рыночная капитализация при IPO | $392,000,000 |
| Ценность предприятия | $309,232,396 |
| Цена / Продажи | 3.93 |
| EV/выручка | 3.10 |
| EV/EBITDA | -69.49 |
| Прибыль на акцию | -$0.11 |
| Маржа операционной прибыли | -4.46% |
| Чистая прибыль | -6.09% |
| Отношение плавающего числа к акциям в обращении | 10.71% |
| Предлагаемая средняя цена IPO за акцию | $7.00 |
| Чистый свободный денежный поток | $9,038,546 |
| Доходность свободного денежного потока на акцию | 2.31% |
| Долг/EBITDA Мультипликатор | -9.10 |
| Коэффициент капитальных вложений | 17.36 |
| Темпы роста доходов | 24.57% |
| (Словарь терминов) |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник — SEC)
Комментарий к IPO Ispire
ISPR ищет инвестиции на государственном рынке капитала США для расширения своей производственной базы и других усилий по корпоративному росту.
Финансовые показатели компании привели к увеличению выручки, росту валовой прибыли, но колебаниям валовой прибыли, увеличению операционных убытков и изменению денежного потока от операционной деятельности.
Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 31 декабря 2022 года, составил 9 миллионов долларов.
Расходы на продажи и маркетинг в процентах от общего дохода менялись по мере увеличения дохода; Показатель эффективности продаж и маркетинга за последний отчетный период немного вырос до 4,8x.
Фирма имеет остаток к выплате дивидендов председателю Лю в размере 3,4 миллиона долларов и не делала никаких других планов или заявлений относительно своей дивидендной политики, если таковая имеется.
Коэффициент капиталовложений компании указывает на то, что она потратила небольшую часть капитальных затрат в процентах от своего операционного денежного потока.
Прогнозируется, что рыночные возможности для электронных сигарет и вейпинга будут быстро расти в ближайшие годы, поэтому компания демонстрирует сильную динамику роста отрасли в свою пользу.
US Tiger Securities является ведущим андеррайтером, и IPO, проводимые фирмой за последние 12 месяцев, принесли среднюю отрицательную доходность (65,8%) с момента их IPO. Это худший результат для всех крупных андеррайтеров за период.
Риски для перспектив компании как публичной компании включают ее подверженность регуляторным рискам, которые могут негативно повлиять на траекторию ее роста в любом из регионов, в которых она осуществляет свою деятельность.
На больших территориях ЕС не легализовано употребление каннабиса в рекреационных целях, и этот продукт остается незаконным во многих штатах США.
Что касается оценки, руководство просит инвесторов платить коэффициент стоимости предприятия к выручке, равный примерно 3,1x.
Похоже, что руководство предприняло шаги по выводу компании из ее бывшей операционной базы в Китае, чтобы гарантировать, что она не подпадает под все более строгие нормативные ограничения Китая на продукты для вейпинга.
Ее деятельность в США также привела к снижению доходов там, в то время как ее экспансия на рынок продуктов для вейпинга каннабиса все еще находится на ранних стадиях в Канаде и ЕС.
Таким образом, хотя компания предпринимает шаги по диверсификации своих потоков доходов, она по-прежнему сталкивается со значительными регуляторными рисками в США и Европе.
Заинтересованные инвесторы могли бы выдвинуть оптимистичные аргументы в пользу IPO из-за темпов роста компании, положительного денежного потока и небольших операционных убытков, но я более осторожен в отношении краткосрочных перспектив компании.
Я откладываю IPO Ispire Technology.
Ожидаемая дата ценообразования IPO: будет объявлено позднее.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
