Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Быстрый взгляд на корпорацию Fitell
Корпорация Fitell (NASDAQ:FTEL) подала заявку на получение $20 млн валовой выручки от продажи своих обыкновенных акций и контрольного пакета акций в ходе IPO, согласно измененному регистрационному заявлению.
Компания предоставляет тренажеры и оборудование для фитнеса, а также сопутствующие услуги владельцам спортивных залов и потребителям.
Учитывая экономические риски в ближайшие кварталы и потенциально высокую оценку IPO, я откладываю IPO FTEL.
Обзор Фителла
Австралийская корпорация Fitell в Тарен-Пойнте была основана для продажи потребителям оборудования для тренажерных залов и фитнес-оборудования собственных и сторонних брендов, а также для предоставления лицензированных коммерческих возможностей тренажерных залов, ориентированных на посетителей молодого и среднего возраста.
Руководство возглавляет генеральный директор Гай Адриан Робертсон, который работает в фирме с 2021 года, ранее был основателем и владельцем Integrated CFO Solutions Pty Ltd, а также является директором ряда компаний, акции которых котируются на ASX.
К основным предложениям компании относятся:
- Умное подключенное фитнес-оборудование
- Платформа интерактивного обучения с искусственным интеллектом
- Лицензирование бутик-фитнес-клуба
- Другие товары для фитнеса и оборудования
По состоянию на 30 июня 2022 г. Fitell зарегистрировала инвестиции по справедливой рыночной стоимости в размере 1,5 млн долларов США по состоянию на 30 июня 2022 г. от инвесторов, включая SKMA Capital and Investment Ltd. (Jieting Zhao) и других.
Fitell — Привлечение клиентов
85% доходов фирмы приходится на продажу оборудования для фитнеса через Интернет потребителям и коммерческим клиентам.
84% дохода было получено от собственного веб-сайта, а остальная часть поступила из сторонних каналов, включая Amazon, eBay и другие источники.
Расходы на продажи и маркетинг в процентах от общего дохода выросли по мере увеличения доходов, как показывают приведенные ниже цифры:
| Продажи и Маркетинг | Расходы против доходов |
| Период | Процент |
| 30 июня 2022 г. по финансовому году | 7.4% |
| 30 июня 2021 г. | 4.9% |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник — SEC)
Коэффициент эффективности продаж и маркетинга, определяемый как количество долларов дополнительного нового дохода, полученного на каждый доллар расходов на продажи и маркетинг, в последний отчетный период составил 2,0x. (Источник — SEC)
Рынок и конкуренция Fitell
Согласно отчету Global Market Insights за 2021 год, мировой рынок фитнес-оборудования оценивается в 10 миллиардов долларов в 2020 году и, как ожидается, достигнет 20,8 миллиардов долларов к 2027 году.
Это представляет собой прогнозируемый среднегодовой темп роста более 11% с 2021 по 2027 год.
Основными факторами этого ожидаемого роста являются постоянные инновации со стороны производителей продукции и растущий спрос на здоровый образ жизни со стороны потребителей.
Кроме того, оборудование с цифровым подключением увеличит долю рынка благодаря инновациям в продуктах и потребительскому спросу.
Ожидается, что к 2027 году среднегодовой темп роста китайского рынка составит 16% из-за увеличения количества фитнес-центров.
К основным конкурентным или другим участникам отрасли относятся:
Nautilus, Peloton, ICON Health & Fitness (NordicTrack), Johnson Health Tech, Technogym, Echelon, Mirror, Hydrow, Tonal, JaxJox и Tempo. Мы также конкурируем с маркетологами приложений для смарт-устройств, ориентированных на фитнес-обучение и коучинг, таких как Peloton, Zwift, Strava, Mirror, BeachBody, Apple Fitness+, NeoU, Equinox+, FitScope, FitOn, Fulgaz Video Cycling, Sufferfest Training Systems, тренировки на дому. от Daily Burn и NIKE® Training Club. (Источник — SEC)
Финансовые результаты корпорации Fitell
Последние финансовые результаты компании можно резюмировать следующим образом:
- Рост выручки при небольшой базе
- Увеличение валовой прибыли и валовой прибыли
- Более высокая операционная прибыль
- Переход к кассовым операциям
Ниже приведены соответствующие финансовые результаты, полученные на основе заявления о регистрации фирмы:
| Общий доход | ||
| Период | Общий доход | % отклонения от предыдущего |
| 30 июня 2022 г. по финансовому году | $ 8,155,734 | 17.4% |
| 30 июня 2021 г. | $ 6,945,227 | |
| Валовая прибыль (убыток) | ||
| Период | Валовая прибыль (убыток) | % отклонения от предыдущего |
| 30 июня 2022 г. по финансовому году | $ 3,635,656 | 32.1% |
| 30 июня 2021 г. | $ 2,753,134 | |
| Валовая прибыль | ||
| Период | Валовая прибыль | |
| 30 июня 2022 г. по финансовому году | 44.58% | |
| 30 июня 2021 г. | 39.64% | |
| Операционная прибыль (убыток) | ||
| Период | Операционная прибыль (убыток) | Маржа операционной прибыли |
| 30 июня 2022 г. по финансовому году | $ 1,332,256 | 16.3% |
| 30 июня 2021 г. | $ 923,379 | 13.3% |
| Совокупный доход (убыток) | ||
| Период | Совокупный доход (убыток) | Чистая прибыль |
| 30 июня 2022 г. по финансовому году | $ (54,347) | -0.7% |
| 30 июня 2021 г. | $ 812,279 | 10.0% |
| Денежный поток от операций | ||
| Период | Денежный поток от операций | |
| 30 июня 2022 г. по финансовому году | $ (131,781) | |
| 30 июня 2021 г. | $ 1,553,790 | |
| (Словарь терминов) |
нажмите, чтобы увеличить
По состоянию на 30 июня 2022 года у Fitell было 716 052 доллара денежных средств и 3,0 миллиона долларов общих обязательств.
Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 30 июня 2022 года, был отрицательным (183 522 доллара США).
Подробности IPO Fitell
FTEL и продающий акционер намерены продать 4 миллиона обыкновенных акций по предлагаемой средней цене 5,00 долларов США за акцию, получив валовую выручку примерно в 20,0 миллионов долларов США, не включая продажу обычных опционов андеррайтера.
Компания предлагает 3 миллиона акций, а продающий акционер предлагает 1 миллион акций. Продающим акционером является контролирующий акционер г-жа Цзитин Чжао.
Ни один из существующих или потенциально новых акционеров не выразил заинтересованности в покупке акций по цене IPO.
Если предположить, что IPO пройдет в середине предложенного ценового диапазона, стоимость компании при IPO (без учета опционов андеррайтера) составит около 42 миллионов долларов.
Соотношение акций в обращении к акциям в обращении (без учета опционов андеррайтера) составит примерно 35,97%. Показатель ниже 10% обычно считается акциями с низким содержанием в обращении, которые могут подвергаться значительной волатильности цен.
Согласно последнему отчету компании в регулирующие органы, она планирует использовать чистую выручку следующим образом:
около 5,0 миллионов долларов США на расширение нашего онлайн-бизнеса по продаже тренажеров и оборудования для фитнеса;
около 1,8 миллиона долларов на разработку нашего интеллектуального подключенного оборудования, интерактивной платформы и мобильного приложения;
примерно 1,5 миллиона долларов на расширение нашего лицензионного бизнеса;
примерно 2,0 миллиона долларов США на потенциальные слияния и поглощения; и
примерно 2,45 миллиона долларов на оборотный капитал и другие общекорпоративные цели.
(Источник — SEC)
Презентация руководства о роуд-шоу компании недоступна.
Что касается незавершенных судебных разбирательств, руководство заявило, что фирма не является стороной «в каких-либо текущих судебных разбирательствах».
Единственным букраннером IPO является Revere Securities.
Показатели оценки для Fitell
Ниже представлена таблица соответствующих показателей капитализации и оценки компании при IPO, за исключением влияния опционов андеррайтера:
| Измерьте [ТТМ] | Количество |
| Рыночная капитализация при IPO | $55,600,000 |
| Ценность предприятия | $42,133,948 |
| Цена / Продажи | 6.82 |
| EV/выручка | 5.17 |
| EV/EBITDA | 31.63 |
| Прибыль на акцию | $0.00 |
| Маржа операционной прибыли | 16.34% |
| Чистая прибыль | -0.67% |
| Отношение плавающего числа к акциям в обращении | 35.97% |
| Предлагаемая средняя цена IPO за акцию | $5.00 |
| Чистый свободный денежный поток | -$183,522 |
| Доходность свободного денежного потока на акцию | -0.33% |
| Коэффициент капитальных вложений | -2.55 |
| Темпы роста доходов | 17.43% |
| (Словарь терминов) |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник — SEC)
Для справки: потенциальным публичным аналогом может быть F45 Training (OTC:FXLV); Ниже показано сравнение их основных показателей оценки:
| Метрика | F45 Обучение | Корпорация Фителл | Дисперсия |
| Цена / Продажи | 1.40 | 6.82 | 386.9% |
| EV/выручка | 1.78 | 5.17 | 190.2% |
| Прибыль на акцию | -$0.02 | $0.00 | 76.8% |
| Темпы роста доходов | 89.7% | 17.43% | -80.56% |
| Чистая прибыль | -45.3% | -0.67% | 98.53% |
| (Словарь терминов) |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник — SEC и Seeking Alpha)
Комментарий к IPO Fitell
FTEL ищет инвестиции на государственном рынке капитала США для финансирования своих общих инициатив роста.
Финансовые показатели компании показали рост выручки за счет небольшой базы, более высокую валовую прибыль и валовую прибыль, увеличение операционной прибыли, но переключение на операции с использованием денежных средств.
Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 30 июня 2022 года, был отрицательным (183 522 доллара США).
Расходы на продажи и маркетинг в процентах от общего дохода выросли по мере увеличения дохода; ее коэффициент эффективности продаж и маркетинга в последнем финансовом году составил 2,0x.
В настоящее время компания планирует не выплачивать дивиденды по своим обыкновенным акциям и намерена сохранить любые будущие доходы для реинвестирования обратно в свои инициативы по развитию и операционной деятельности.
Возможности рынка фитнес-оборудования значительно выросли в последние годы, хотя нынешний рост процентных ставок и экономический спад ограничили доступ к капиталу для многих фитнес-центров или новых открытий.
Как и другие фирмы, осуществляющие свою деятельность в азиатских странах и стремящиеся выйти на рынки США, предлагаемая листинговая организация действует как корпорация Каймановых островов, которая владеет долями в своих операциях в других странах.
Американские инвесторы будут заинтересованы только в оффшорной фирме, имеющей интересы или только соглашения с действующими дочерними компаниями (т.е. потенциально не имеющими доли участия в капитале), некоторые из которых могут быть расположены или вести значительную деятельность в азиатских странах с ограничениями или непредсказуемой нормативной средой в отношении эти интересы.
Кроме того, могут существовать ограничения на перевод средств между дочерними компаниями, расположенными в различных странах, кроме США.
Потенциальным инвесторам следует учитывать потенциальные последствия конкретных законов, касающихся репатриации доходов, а также изменения или непредсказуемости нормативных постановлений, которые могут повлиять на такие компании и их листинги акций в США.
Revere Securities является ведущим андеррайтером, и единственное IPO, проведенное фирмой за последние 12 месяцев, принесло отрицательную доходность (42%) с момента их IPO. Это худший показатель для всех крупных андеррайтеров за период.
Риски для перспектив компании как публичной компании включают текущий макроэкономический спад и ограниченный доступ к капиталу для расширения для клиентов-владельцев студий.
Что касается оценки, по сравнению с F45 Training, компания в настоящее время оценивается по гораздо более высокому коэффициенту EV/выручка, несмотря на гораздо более низкий рост выручки.
Тем не менее, F45 теряет деньги с высокой скоростью по сравнению с более устойчивыми показателями безубыточности Fitell.
Перед FTEL стоит ряд экономических задач перед собой и перед своими клиентами. Кроме того, продажа контролирующего акционера на IPO не является обнадеживающим знаком для инвесторов IPO.
Учитывая экономические риски в ближайшие кварталы и потенциально высокую оценку IPO, я откладываю IPO FTEL.
Ожидаемая дата ценообразования IPO: будет объявлено позднее.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
