Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Foresight Autonomous Holdings (FRSX) — израильская компания, занимающаяся разработкой автономных транспортных средств, состоящая из трех дочерних компаний; Foresight Automotive, Eye-Net Mobile и Rail Vision (RVSN).
По своей сути «Форсайт» — это научно-исследовательская компания, и, как и большинство компаний, занимающихся исследованиями и разработками на ранних стадиях, она ведет прибыльный бизнес с минимальными доходами. В прошлом Форсайт полагался на внешнее финансирование для поддержки исследовательской деятельности и продолжения своей деятельности. Однако нынешняя макроэкономическая турбулентность затрудняет финансирование технологических компаний, еще не достигших доходов. Отсутствие доходов и неблагоприятный климат для внешнего финансирования могут привести к проблемам с ликвидностью в среднесрочной перспективе для стартапа по производству электромобилей.
Кроме того, поскольку период соблюдения требований подходит к концу, компания сталкивается с угрозой исключения из листинга из-за несоблюдения минимального требования NASDAQ к ставке.
Акции Foresight страдают с момента окончания ралли EV в 2021 году. Раньше новостей о партнерстве было достаточно, чтобы поднять цену акций, но сейчас это не так. Хотя в прошлом «Форсайт» объявлял о различных партнерских соглашениях и PoC, ни одно из них не превратилось в выгодную сделку для компании. Таким образом, рынок, похоже, не ценит новые возможности. С другой стороны, неблагоприятная макроэкономическая ситуация вокруг компаний, занимающихся производством электромобилей, не пошла на пользу акциям.
Проблемы продолжаются
Прошло более полувека с тех пор, как «Форсайт» начал объявлять о коммерческих соглашениях и партнерстве с различными сторонами, но так и не смог добиться значительных доходов от этих деловых начинаний. Выручка Foresight в первой половине 2022 года составит $248 тыс. от единовременной продажи через платное PoC компании Elbit Systems.
Тем не менее, все это не новость: компания уже объявила, что регулярные доходы не будут значительными до 2024 года, и они планировали привлечь необходимый капитал за счет акционерного и долгового финансирования. Однако текущая динамика рынка и резкое падение акций затрудняют приобретение обоих вариантов.
Форсайт находится в невыгодном положении с точки зрения своих финансовых возможностей. В целом, у технологических компаний, испытывающих недостаток доходов, не хватает денежных средств. Рыночная капитализация Foresight составляет $33 млн, что значительно ниже суммы IPO. Таким образом, возможности государственного финансирования ограничены. Они уже разместили на бирже одну из своих дочерних компаний Rail Vision. В прошлом году они объявили о намерении провести IPO своей дочерней компании Eye-Net Mobile, но я не думаю, что это жизнеспособный вариант в текущей динамике рынка. В целом, даже если Foresight сможет найти средства для расширения своей взлетно-посадочной полосы, это, скорее всего, обойдется компании дорого.
По состоянию на конец июня 2022 года у них было 35,6 млн долларов США в виде денежных средств и их эквивалентов. Глядя на финансовые показатели прошлого, мы можем подсчитать, что квартальный уровень расходов составит около 5 миллионов долларов. Если предположить, что в последнем квартале сохранятся прежние темпы расходования средств, текущий резерв денежных средств составляет менее 30 миллионов долларов. Если текущая скорость расходования средств сохранится, у Форсайта будет около 5-6 четвертей взлетно-посадочной полосы с существующими резервами денежных средств. Несмотря на то, что этот период может показаться долгим, учитывая суровые условия сбора средств из-за экономического спада; Учитывая предыдущие убытки компании, маловероятно, что Форсайту будет легко найти средства.
Партнерство Eye-Net Mobile и Pango
Eye-Net Mobile — дочерняя компания Foresight, специализирующаяся на предотвращении столкновений путем подключения всех участников дорожного движения через смартфоны. Недавно Eye-Net Mobile объявила о партнерстве с Pango, израильским приложением для парковки, имеющим более 3 миллионов пользователей. Согласно соглашению, Eye-Net будет интегрироваться в приложение Pango через SDK. Теоретически это предоставит Eye-Net Mobile прямой доступ к более чем 3 миллионам пользователей Pango. Тем не менее, пользователям Pango необходимо будет пройти процесс регистрации и включить эту функцию, чтобы использовать услуги Eye-Net. Eye-Net предлагает модель freemium и стремится создать поток доходов за счет платящих пользователей. В рамках партнерства Pango будет получать 50% сторонних доходов, полученных Eye-Net от услуг, предоставляемых в Израиле. Кроме того, они предоставили Pango опцион колл на 2,22% находящихся в обращении акций Eye-Net Mobile с оценкой в 40 миллионов долларов. Эта оценка выше, чем общая рыночная капитализация акций с текущей рыночной стоимостью.
Хотя идея интегрированного программного обеспечения для предотвращения столкновений интригует, без полностью автоматизированной системы дорожного движения сложно создать ценность для клиентов. Я не думаю, что текущая версия может быть полезна в реальной жизни из-за ее ограничений и потенциальных опасностей. В конце концов, отправка оповещений с помощью уведомлений — опасная концепция. Поэтому я не верю, что это партнерство дает значительные возможности для получения доходов.
Проблемы в отношениях с инвесторами
По моему мнению, материалы Форсайта для инвесторов таковы, что они не выглядят профессиональными. Возможно, я прозвучу резко и критикую, но я призываю вас ознакомиться с последней презентацией для инвесторов, и вы поймете, что я щедр. Я сомневаюсь, что инвесторы могут чувствовать себя уверенно, глядя на эти корпоративные презентации.
На протяжении всей презентации вы можете видеть использование стоковых изображений с низким разрешением, а на многих слайдах есть различные неполные предложения. В частности, на финансовом слайде есть два предложения, сопровождаемые стандартным изображением низкого разрешения. И последнее, но не менее важное: их слайд с размером рынка — это просто огромный символ бесконечности.
С другой стороны, инвесторы не смогут найти свои результаты за четвертый квартал 2021 года на своем веб-сайте IR, поскольку они загрузили результаты за третий квартал туда, где должна быть гиперссылка на четвертый квартал. Хотя я не думаю, что эти ошибки и плохо подготовленные материалы могут быть легко обнаружены многими инвесторами и существенно повлияют на цену акций, я считаю, что плохие материалы для инвесторов сулят плохие новости для общего руководства компании.
Заключение
Несмотря на прошедшее время и вложенные в компанию $110 млн, «Форсайт» по-прежнему остается технологическим стартапом, не приносящим дохода. Я считаю, что отсутствие доходов и уменьшение денежных резервов создают проблемы в нынешних суровых условиях финансирования. Более того, вызывает тревогу то, что руководство не дает никаких указаний относительно плана действий по устранению угрозы исключения из списка. И последнее, но не менее важное: дилетантизм отдела по связям с инвесторами будет беспокоить меня как акционера, поскольку заставит меня усомниться в остальной части работы.
В заключение я не вижу убедительных оснований делать ставку на то, что «Форсайт» изменит ситуацию в ближайшие пять кварталов, поскольку за последние пять лет ему не удалось создать поток доходов. Тем не менее, я бы не рекомендовал продавать акции на понижение, поскольку общая рыночная капитализация составляет менее 33 миллионов долларов, и они сопряжены с высокими рисками из-за волатильности.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
