Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
«Предсказание дождя не в счет. Строительство ковчегов помогает». — Уоррен Баффет
Недавно я написал исследовательскую статью о Seagen (SGEN). То есть компания вступает в партнерство с LAVA Therapeutics (NASDAQ:LVTX) для использования ее платформы Precision Gammabody. Когда я анализировал вышеупомянутое развитие событий, моя интуиция подсказывала мне, что для того, чтобы Seagen заинтересовался фирмой, у LAVA должна быть значительная открытая стоимость/рост. В конце концов, фирма с хорошей репутацией не стала бы заключать партнерство с более мелким оператором, если бы у нее не было огромных обещаний. Узнав больше о LAVA, я рад поделиться с вами тем, что нашел. В этой статье я представлю фундаментальный анализ LAVA и поделюсь с вами своими ожиданиями относительно этого роста капитала.
О компании
Как обычно, я представлю краткий корпоративный обзор для новых инвесторов. Если вы знакомы с фирмой, рекомендую перейти к следующему разделу. Компания LAVA, действующая в Нидерландах и США, представляет собой клиническую компанию, которая занимается инновациями и коммерциализацией клеточной терапии. Используя платформу Gammabody, компания расширяет линейку биспецифических активаторов гамма-дельта-Т-клеток для лечения солидного рака и рака крови.
Партнерские отношения
Что касается партнерства, вы можете видеть, что LAVA может заключить две сделки: одну с Seagen, а другую с Jansen, которая является дочерней компанией Johnson & Johnson (JNJ). Это важно, потому что это означает, что их лекарства/технологии имеют огромную ценность. В противном случае крупные фармацевтические компании не были бы заинтересованы в партнерстве.
Еще один момент, который следует учитывать, заключается в том, что партнер может предложить свой опыт, а также капитал, необходимый для длительного и дорогостоящего инновационного процесса. Как вы знаете, для разработки лекарств-блокбастеров необходимы как опыт, так и огромный капитал.
Механизм действия (т.е. МОА): прецизионная платформа Gammabody для раскрытия силы иммунной системы
Переключая передачи, рассмотрим механизм действия указанной платформы. Я знаю, что наука может быть довольно скучной для некоторых из вас. Тем не менее, это будет иметь огромное значение для вашей доходности от инвестиций в долгосрочной перспективе.
При этом, если вы следили за моими исследованиями в области клеточной терапии, вы можете видеть, что я большой сторонник использования Т-клеток — главного элемента естественной защитной (т. е. иммунной) системы организма. Внутри вашего тела происходят постоянные битвы между болезнями и исцелением иммунной системы. Двумя наиболее важными клетками являются Т-клетки и В-клетки. Как вы знаете, Т-клетки — это «генералы», а В-клетки — «командиры».
Создав Т-клетки, обладающие интеллектом против различных видов рака, вы сможете начать высокоэффективную атаку, чтобы уничтожить эти клетки-изгои. Если вы вернетесь к моим исследованиям Kite Pharma (KITE) и Juno Therapeutics (JUNO), вы увидите, что Кимрия спасала жизни в, казалось бы, безнадежных ситуациях.
Из рисунка ниже видно, что LAVA использует субпопуляцию Т-клеток Vγ9Vδ2 (Vgamma9 Vdelta2), обладающую огромным потенциалом. Для простоты я буду называть эти клетки GD-T-клетками. Точнее говоря, эти Т-клетки могут связывать как врожденный, так и адаптивный иммунитет. Врожденная система подобна кожному барьеру против инфекции. Принимая во внимание, что ваш адаптивный иммунитет возникает из интеллекта, который Т-клетки получили от нападения на захватчиков.
Когда вы сосредотачиваетесь на молекулах, которые могут объединить как врожденную, так и адаптивную защиту, результатом будет чрезвычайно мощное искоренение рака.
Контекст заболевания (т.е. ДК): GD-Т-клетки превосходно уничтожают рак
Глядя на рисунок ниже, можно оценить две тенденции. Во-первых, эти GD-T-клетки присутствуют при многих видах рака. Во-вторых, чем больше этих GD-T-клеток, тем выше шансы пациента на выживание. Если вы соедините эти два факта вместе, вы увидите, что GD-T-клетки обладают огромным терапевтическим потенциалом в контексте онкологических заболеваний.
Как вы понимаете, раковые клетки оказывают иммунодепрессивное воздействие на окружающую среду. Другими словами, раковые клетки выделяют химические вещества, которые ослабляют иммунный ответ. Таким образом, они усыпляют ключевые иммунные клетки, такие как (В- и Т-клетки).
Активируя специализированные GD-T-клетки, эти высшие генералы разбудят всю защитную армию организма, чтобы начать эффективную контратаку против рака. Короче говоря, механизм действия GD-T-клеток идеально вписывается в контекст лечения рака, как соединение частей головоломки.
Подтверждающие данные: надежные первые результаты
Вся надежная наука с сопоставлением MOA и контекста заболевания бессмысленна, если GD-T-клетки не смогут продемонстрировать убедительные данные. В представленных ниже доклинических моделях вы можете оценить два события. Во-первых, более высокое уничтожение раковых клеток (т. е. цитотоксичность или лизис) происходит из-за более высокой концентрации GD-T-клеток (т. е. гамма-тел). Во-вторых, более продолжительное лечение приводит к большему разрушению раковых клеток. По сути, это указывает на то, что GD-T-клетки действуют против рака.
Большую озабоченность по поводу лекарств от рака вызывает то, что они могут быть весьма токсичными для нормальных клеток. Вот почему у пациентов, проходящих химиотерапию, выпадают волосы и т. д. Тем не менее, химио/иммунотерапия все еще используется, поскольку ее польза перевешивает вред.
Интересно, что GD-T-клетки убивают раковые клетки (как в моделях крови, так и в моделях солидных опухолей), не поражая при этом нормальные клетки. Поскольку LAVA продвигает свой препарат, такое избирательное убийство приводит к огромной дифференциации рынка. И это преимущество приведет к успеху запуска. Возможно, именно поэтому LAVA может заключить партнерские соглашения с Seagen и Janssen.
Сделка с Сигеном
Как вы знаете, Сиген прославил LAVA, подписав крупную партнерскую сделку еще 26 сентября. Соответственно, LAVA получит авансовый платеж в размере 50 миллионов долларов с возможностью заработать до 650 миллионов долларов в виде этапов и гонораров. Примечательно, что партнерство позволит компании Seagen получить лицензию на LAVA-1223 для лечения солидных опухолей, экспрессирующих EGFR. У Seagen также есть возможность захватить две дополнительные цели с помощью платформы Gammabody. Я отметил в предыдущей статье,
Используя мощь технологии Gammabody, LAVA-123 запускает определенную подгруппу Т-клеток… для воздействия на широко распространенный поверхностный маркер в солидных опухолях. А именно, этим маркером является рецептор эпидермального фактора роста (т.е. EGFR). Вы можете думать о LAVA-1223 как о умном лекарстве, приказывающем Т-клеткам БГ воздействовать на раковые клетки, имеющие на поверхности EGFR, сохраняя при этом нормальные клетки. Это обеспечивает огромную специфичность и высокоэффективное уничтожение рака. Поскольку EGFR обнаружен во многих раковых клетках (колоректальных, легких, головы/шеи), потенциал этого первого в своем классе препарата огромен.
Вы можете видеть, что эта сделка имеет огромное значение для LAVA. 50 миллионов долларов наличными являются существенным капиталом для компании с рыночной капитализацией в 153,1 миллиона долларов. LAVA теперь не нужно много работать. Они могут просто подождать, пока Сиген применит Gammabody для разработки LAVA-1223 для лечения различных опухолей. Между тем, сделка существенно улучшает репутацию LAVA на рынке. Воодушевленный сотрудничеством, президент и генеральный директор LAVA (Стивен Херли) прокомментировал:
LAVA является пионером в разработке гамма-дельта-биспецифических антител для лечения рака, и мы рады сотрудничать с Seagen в этом направлении. Сочетание запатентованной платформы Gammabody компании LAVA и глубокого биспецифического опыта, а также лидерства Seagen в разработке таргетных методов лечения рака и инфраструктуры коммерциализации делает это партнерство идеальным для продвижения новых методов лечения пациентов. Это соглашение позволит LAVA дополнительно подтвердить свою платформу во втором кандидате на продукт для лечения солидных опухолей, приближая нас к нашей цели по созданию эффективных лекарств Gammabody для больных раком. Мы с нетерпением ожидаем совместной работы с Seagen над разработкой потенциальных методов лечения рака следующего поколения.
Финансовая оценка
Точно так же, как вы ежегодно проходите медосмотр для проверки своего благополучия, важно проверять финансовое состояние ваших акций. Например, на ваше здоровье влияет «кровоток», поскольку жизнеспособность ваших акций зависит от «денежного потока». Учитывая это, я оценю отчет о прибылях и убытках за 2 квартал 2022 года за период, закончившийся 30 июня.
Таким образом, объем продаж LAVA составил $468 тыс. по сравнению с $1,0 млн за тот же период годом ранее. Примечательно, что доходы связаны с исследованиями и лицензированием. Кроме того, объем исследований и разработок (НИОКР) за соответствующие периоды составил $8,3 млн и $4,8 млн. Я положительно оценил рост НИОКР на 7,2%, поскольку деньги, вложенные сегодня, завтра могут превратиться в огромную прибыль. Ведь нужно посадить дерево, чтобы насладиться его плодами.
Кроме того, чистые убытки составили $14,5 млн ($0,31 на акцию) по сравнению со снижением на $6,3 млн ($0,31 на акцию) для того же сравнения. В пересчете на акцию чистая прибыль остается прежней.
Что касается баланса, то в денежных средствах, их эквивалентах и инвестициях было 110,7 миллиона долларов. Помимо авансового платежа в размере 50 миллионов долларов, денежная позиция увеличивается до 160,7 миллионов долларов. Учитывая ежеквартальные операционные расходы в размере 11,3 млн долларов, у компании должен быть достаточный капитал для финансирования операций в 1 квартале 2025 года. Проще говоря, денежная позиция сильна относительно скорости расходования средств.
Потенциальные риски
Поскольку инвестиционные исследования — несовершенная наука, всегда существуют риски, связанные с вашими акциями, независимо от их фундаментальной силы. Что еще более важно, риски «зависят от цикла роста». На данном этапе жизненного цикла LAVA главная проблема заключается в том, смогут ли различные активы трубопровода (LAVA-1223, LAVA-051, LAVA-1207) дать положительные результаты.
Самый непосредственный релиз данных состоится на предстоящей конференции SITC в ноябре этого года. Поскольку я считаю, что компания опубликует положительные данные, я определил соответствующий риск неудачного клинического бинарного метода в 35%. В этой ситуации акции, скорее всего, упадут на 50% и наоборот.
Заключение
В целом, я рекомендую LAVA как спекулятивную/диверсификационную покупку с рейтингом 4,5/5 звезд. Будучи диверсифицированной/весьма спекулятивной игрой, LAVA торгуется по низкой цене относительно своей внутренней стоимости. И это стало возможным благодаря агрессивному медвежьему рынку. Тем не менее, есть несколько катализаторов, указывающих на то, что в ближайшие месяцы и годы акции будут торговаться выше. Партнерство с Seagen является убедительным доказательством мастерства платформы Gammabody. В следующем месяце, если данные по первой фазе будут сильными, вы потенциально можете увидеть еще один рост. Тем не менее, он, вероятно, будет смягчен из-за упомянутого медвежьего рынка.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
