Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Человек — единственное существо, которое отказывается быть тем, кто он есть.» — Альбер Камю
Сегодня мы разместили Agile Therapeutics, Inc. ( NASDAQ:AGRX ) впервые после статьи, которую мы написали в январе 2021 года. Это название время от времени появляется в комментариях подписчиков Seeking Alpha. Вчера HC Wainwright удвоила целевую цену акций до пяти долларов за акцию. Аналитик считает, что проблема контрацептивных препаратов становится победителем на фоне недавнего решения SCOTUS об отмене дела Роу против Уэйда. Учитывая это, похоже, сейчас самое время «вернуться вспять» к этой биофармацевтической компании с небольшой капитализацией. Анализ следует ниже.
Обзор компании:
Agile Therapeutics базируется в Принстоне, штат Нью-Джерси. Этот небольшой концерн разрабатывает и коммерциализирует рецептурные противозачаточные средства для женщин. Ее первый одобренный продукт на рынке называется Twirla. Это комбинированный гормональный противозачаточный пластырь, отпускаемый по рецепту один раз в неделю. Компания также разрабатывает линейку расширений линейки Twirla и других продуктов. Все эти продукты-кандидаты находятся на ранней стадии разработки и их реализация приостановлена. Следовательно, они не будут участвовать в этом анализе, который будет сосредоточен на Twirla.
В этом пластыре используется технология Skinfusion, которая доставляет через кожу необходимую дозу активных ингредиентов. Пластырь состоит из 5 различных слоев и имеет толщину менее 1 мм. Twirla менее инвазивна, чем другие доступные варианты, такие как инъекции, имплантаты и внутриматочные спирали. Потенциальный рынок препарата оценивается примерно в 4 миллиарда долларов.
Акции продаются по цене около 70 центов за акцию, а их приблизительная рыночная капитализация составляет чуть больше 25 миллионов долларов.
Результаты первого квартала:
12 мая компания опубликовала результаты первого квартала. Agile Therapeutics сообщила об убытке по GAAP в размере $3,76 на акцию при выручке в $1,76 млн. Как итоговые, так и итоговые цифры превосходят ограниченный консенсус. Компания предоставила эти показатели роста продаж на Twirla.
- Общее количество выполненных циклов выросло на 29 %.
- Общее количество рецептов выросло на 27%
- Количество новых рецептов выросло на 22%
- Заправки выросли на 31%
- Общее число лиц, назначающих лекарства, выросло на 26 %
Сегодня утром компания представила обновленный прогноз на второй квартал. Помимо прочего, компания ожидает последовательного роста Twirla на 26–30% по сравнению с результатами первого квартала.
Комментарии аналитиков и балансовый отчет:
Помимо Wainwright, только две другие аналитические фирмы в 2022 году поддержали Agile Therapeutics. 31 марта Оппенгеймер сохранил рекомендацию «Покупать», но снизил целевую цену с четырех долларов за акцию до всего лишь $1,50. В середине мая Maxim Group сохранила рекомендацию «Держать» акции. Чуть более одного процента находящихся в обращении акций компании в настоящее время находится на коротком рынке. В 2022 году инсайдерской активности в отношении акций не наблюдалось, несмотря на значительный откат акций.
Потратив чуть более $15 миллионов денежных средств в течение квартала, компания завершила первый квартал с лишь $3,7 миллионами денежных средств и ликвидных ценных бумаг на балансе. В апреле компания добавила 4,7 миллиона долларов денежных средств от продажи чистых операционных убытков в Нью-Джерси. Ранее в этом месяце компания привлекла дополнительные $24 млн посредством вторичного размещения 26,67 млн акций, которое включало одну акцию, выпущенную по цене 90 центов за акцию, с приложением варранта, реализуемого по цене 90 центов за акцию.
Вердикт:
Только одна аналитическая фирма имеет прогнозы продаж Agile Therapeutics, которые я могу найти. Они прогнозируют, что продажи удвоятся до $8,3 млн в 2022 финансовом году и вырастут до чуть более $25 млн в 2023 финансовом году.
В то время как компания концентрирует свои усилия по продажам в Калифорнии (крупнейший штат по продажам противозачаточных средств), Agile Therapeutics также запустила программу совместного продвижения с Afaxys через свою организацию групповых закупок в начале этого года. Наконец, компания недавно запустила свою первую рекламу на подключенном телевидении (или CTV), ориентированную на женщин целевой возрастной группы Twirla 18-24 лет. Однако компания продолжает терять денежные средства. Недавнее увеличение денежных средств дает фирме еще два квартала финансирования при текущих темпах расходования средств. Кроме того, это было достигнуто только за счет значительно разводняющего привлечения капитала, учитывая варранты, которые необходимо было выпустить для проведения размещения.
Кроме того, сфера контрацепции очень конкурентоспособна по сравнению с многочисленными конкурентами на рынке. Об одном из них, Evofem Biosciences (OTCQB:EVFM), мы писали статью на прошлой неделе. Он похож на Agile в том, что он наблюдает значительный рост доходов от недавно одобренного продукта, но сталкивается с проблемами сжигания денежных средств. В этом году компания также провела разводняющее увеличение капитала, и акционеры не были вознаграждены за свою веру в компанию.
Простой факт заключается в том, что это массовый рынок, на котором никогда не будет такой прибыли, как в других областях биофармацевтики/биотехнологий, таких как онкология и редкие заболевания. Это напоминает мне о мире антибиотиков, поскольку большинству компаний с малой капитализацией трудно когда-либо достичь прибыльности, и уничтожение акционеров является обычным явлением. Этот подсектор, вероятно, выиграет от консолидации, поскольку он весьма фрагментирован.
Если не считать выкупа, трудно представить, что дальнейшее разводняющее привлечение капитала не появится на горизонте. Также следует иметь в виду, что HC Wainwright был эксклюзивным агентом по размещению акций при недавнем вторичном размещении акций на сумму 24 миллиона долларов. Поэтому я бы отнесся к их недавнему пересмотру целевой цены в сторону повышения с большой долей скептицизма.
Наконец, Agile Therapeutics за эти годы уничтожила массу акционерной стоимости (см. выше). Поэтому на данный момент у меня нет инвестиционных рекомендаций по Agile Therapeutics.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.Судите о человеке по его вопросам, а не по его ответам.» — Вольтер
