Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
После закрытия очередной сессии в среду компания MIND Technology (NASDAQ:MIND, NASDAQ:MINDP) или «MIND» объявила о получении новых заказов на гидролокаторы и системы контроллеров источников на общую сумму 7,7 миллиона долларов.
Тем не менее, компания уже прогнозировала выполнение этих заказов и, соответственно, включила их в заявленную «общую книгу бизнеса» на сумму 22,9 миллиона долларов, раскрытую как в пресс-релизе за первый квартал/2023 финансовый год, так и в квартальном отчете по форме 10-Q в прошлом месяце.
Эти новые приказы были ожидаемы, но их получение является важным шагом. Поставляемое оборудование включает в себя многолучевые гидроакустические системы, а также соответствующее погрузочно-разгрузочное оборудование и системы управления сейсмическими источниками. Мы ожидаем, что все эти заказы будут выполнены и доставлены в текущем финансовом году. Мы считаем, что эти заказы указывают на силу на рынках военной и геологоразведочной продукции, и ожидаем новых заказов в ближайшем будущем.
В результате эти заказы не приведут к повышению ранее озвученных ожиданий компании.
Кроме того, MIND удивила инвесторов решением не объявлять квартальные дивиденды по своим совокупным привилегированным акциям серии A («Привилегированные акции серии A») в размере 9,00% за второй квартал финансового года, заканчивающегося 31 января 2023 года.
В связи с требованиями ликвидности для выполнения этих и других заказов, а также неопределенностью относительно сроков поступления определенных денежных потоков, мы считаем разумным отложить выплату дивидендов за второй квартал по нашим привилегированным акциям серии А. Компания продолжает иметь положительный оборотный капитал и не имеет обеспеченной задолженности.
Поскольку привилегированные акции серии А являются накопительными, неплатеж технически представляет собой отсрочку:
Компания может отложить выплату дивидендов по привилегированным акциям серии А, но дивиденды представляют собой накопительные дивиденды, которые подлежат выплате в будущем. В течение периода отсрочки Компании запрещается выплачивать дивиденды или распределения по своим обыкновенным акциям, а также выкупать любую из этих акций. Кроме того, если Компания не выплачивает дивиденды по своим привилегированным акциям серии А в течение шести или более кварталов, владельцы привилегированных акций серии А будут иметь право назначить двух директоров в совет директоров Компании.
Хотя в конце апреля ликвидность уже упала до ничтожных $0,8 млн, руководство попыталось успокоить инвесторов на недавней телеконференции в первом квартале:
Структура капитала и ликвидность MIND остаются хорошими. По состоянию на 30 апреля 2022 года наш оборотный капитал составлял примерно 16,7 млн долларов США, а денежные средства — примерно 817 000 долларов США. В мае мы собрали дебиторскую задолженность на сумму около 4 миллионов долларов США, поэтому наша ситуация с денежными средствами значительно улучшилась, и у нас есть хорошая видимость дополнительной дебиторской задолженности, которая неизбежна.
Очевидно, что совет директоров не разделял точку зрения руководства, поскольку решил отложить ежеквартальную выплату дивидендов в размере $0,95 млн.
Обратите внимание, что всего семь месяцев назад компания завершила последующее размещение своих привилегированных акций серии А на сумму 10,5 млн долларов по цене 24,25 долларов за акцию.
Но поскольку с начала 2022 финансового года в операционную деятельность было использовано более 20 миллионов долларов денежных средств, в последние месяцы в цене акций стали очевидны признаки кризиса. При цене закрытия среды в $13,40 привилегированные акции упали примерно на 45% по сравнению с ценой размещения в ноябре.
В 2022 финансовом году компания привлекла дополнительные $5,2 млн от продажи привилегированных акций на открытом рынке в рамках программы предложения на рынке («ATM») с Ladenburg Thalmann.
Но с учетом того, что дивидендная доходность приближается к 17%, стоимость капитала стала для компании непомерно высокой. Хотя MIND также имеет возможность продавать обыкновенные акции через банкомат, слабая цена акций и небольшой объем торгов фактически не позволяют компании пойти по этому пути.
Нижняя граница
MIND Technology получила несколько долгожданных заказов, но шокировала инвесторов решением «отложить» выплату квартальных дивидендов по кумулятивным привилегированным акциям серии А со ставкой 9,00%, чтобы сохранить ликвидность для удовлетворения очевидных потребностей в оборотном капитале.
Учитывая продолжающиеся проблемы с ликвидностью компании, я не ожидаю, что MIND догонит дивиденды по привилегированным акциям в ближайшее время.
Поскольку на данный момент компания имеет очень ограниченные дополнительные источники ликвидности, держателям привилегированных акций следует серьезно подумать о продаже существующих позиций и движении дальше.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
