Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Я постоянно негативно отношусь к датской компании, занимающейся экологически чистыми технологиями, LiqTech International (NASDAQ:LIQT) или «LiqTech» вот уже почти десять лет, поскольку компания по-прежнему является серьезным примером завышенных обещаний и недовыполнения результатов.
LiqTech предлагает керамические карбидокремниевые фильтры для очистки газов и жидкостей. Многие ожидали, что компания станет основным бенефициаром IMO 2020, постановления, ограничивающего разрешенное содержание серы в судовом мазуте.
Но установка судовых систем очистки выхлопных газов, также известных как «скрубберы», значительно отстает от ожиданий, в результате чего в последние годы LiqTech часто не соответствует прогнозам руководства.
Компания также стремится выйти на рынки нефти и газа, установив присутствие на Ближнем Востоке и запустив установки по фильтрации воды для крупных компаний.
В этом месяце компания выполнила свой первый крупный заказ от Baker Hughes (BKR), но дела продвигались гораздо медленнее, чем первоначально ожидало руководство.
В четверг LiqTech сообщила, что результаты первого квартала в основном соответствуют недавно сниженным оценкам, но отрицательный свободный денежный поток в размере $5,2 млн за квартал потребовал от временного руководства включить предупреждение о непрерывности деятельности в 10-й квартал и провести экстренное привлечение капитала.
В конце первого квартала неограниченные денежные средства сократились до $9,3 млн, снизившись более чем на 40% последовательно.
В дальнейшем ликвидность будет подвергаться дальнейшему давлению со стороны обязательных ежемесячных выплат наличными по погашению дорогой конвертируемой облигации на сумму 15 миллионов долларов, выпущенной в прошлом году подразделению хедж-фонда High Trail Capital (выделено автором):
Начиная с 1 марта 2022 года и в первый день каждого календарного месяца после этого, по выбору Инвестора или Держателя, если применимо, Компания обязана выкупить 840 000 долларов США из сумм, причитающихся по Облигации, наличными или обыкновенными акциями. по ставке 90% от наименьшего из (i) средневзвешенной по объему цены («VWAP») Обыкновенных акций в торговый день, непосредственно предшествующий дате платежа, и (ii) среднего значения трех (3) самых низких цен VWAP за период 10 торговых дней, непосредственно предшествующих дате платежа, которая ни в коем случае не должна быть ниже минимальной цены в размере 1,75 доллара США за акцию. 1 марта 2022 года Компания выплатила первый взнос в размере 840 000 долларов США наличными. 1 апреля 2022 г. и 1 мая 2022 г. Инвестор также решил получить выплату в размере 840 000 долларов США наличными.
Учитывая текущие проблемы, компания приступила к реализации агрессивного плана по сокращению затрат и сохранению капитала:
В рамках этого плана в апреле 2022 года Компания провела корпоративную реструктуризацию и сократила численность персонала и затраты на рабочую силу почти на 25%, без учета неденежных компенсаций. В сочетании с запланированным улучшением рентабельности за счет оптимизации цен и ассортимента продукции, а также дальнейшим выявленным сокращением постоянных затрат, не связанных с трудовыми ресурсами, во второй половине 2022 года мы ожидаем значительно снизить операционную и денежную рентабельность нашего бизнеса, при полной реализация ожидается в конце 2022 года.
В случае успешной реализации руководство ожидает, что компания выйдет на уровень безубыточности при квартальной выручке в размере от 7 до 8 миллионов долларов США.
LiqTech также приняла решение сократить и приостановить запланированные на год капитальные вложения, включая программу компании по строительству производственного и сервисного центра в Китае для решения проблем рынков сокращения выбросов черного углерода и NOX. С учетом других запланированных капитальных затрат, которые также были приостановлены, Компания рассчитывает снизить ранее запланированные капитальные затраты до менее 5 миллионов долларов США в течение следующих 12 месяцев.
Компания также ищет нового постоянного генерального директора после заключения соглашения о разделении и освобождении от должности с бывшим генеральным директором Суном Матиесеном ранее на этой неделе.
Инвесторам следует особенно опасаться того факта, что руководство не подтвердило недавно пересмотренный прогноз по выручке в размере от 25 до 30 миллионов долларов за год.
Нижняя граница
Хотя предлагаемое экстренное увеличение капитала в сочетании с программами сокращения затрат и сохранения капитала, реализуемыми временным руководством, должно решить краткосрочные проблемы ликвидности компании, перспективы LiqTech остаются туманными.
Кроме того, привлечение дополнительного капитала при цене акций на рекордно низком уровне приведет к существенному размыванию акций существующих акционеров. Например, привлечение всего $15 млн валовой выручки при цене акций в $0,60 позволит более чем удвоить количество акций компании в обращении.
Более того, инвесторам следует опасаться возможного обратного дробления акций ближе к концу года, поскольку экстренный сбор капитала, скорее всего, приведет к тому, что в обозримом будущем акции перейдут из рук в руки ниже 1 доллара.
Тем не менее, учитывая, что акции упали на 70% за последние пару недель, а краткосрочные потребности в ликвидности находятся в процессе решения, я повышаю рейтинг акций с «продавать» до «держать».
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
