Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Отсечение
Рыночная капитализация R2K (IWM) в настоящее время составляет чуть менее 250 миллионов долларов. Эта оценка снижается из-за недавних потрясений на рынке и отсутствия активности IPO. Ожидается, что в ближайшие несколько недель не так много IPO или слияний окажут такое сильное влияние, но я продолжу корректировать эту оценку по мере приближения времени. Моим вторым любимым новым участником R2K будет Ponce Financial Group (PDLB), демутуализированная группа, которая, скорее всего, будет куплена, как только они смогут ее продать. Ее текущая рыночная капитализация в 257 миллионов долларов должна легко преодолеть этот порог.
Мой любимый? SWK (NASDAQ:SWKH). Ее текущая рыночная капитализация составляет $237 млн, что немного ниже минимальной отметки. Однако его стоимость значительно превышает пороговую. Если акции будут торговаться до уровня материальной балансовой стоимости в 19,39 доллара за акцию, они, вероятно, достигнут отсечения, что вызовет существенное дополнительное давление покупателей со стороны индексаторов, которые еще не включены в цену на рынке. Его стоимость легко превышает TBV, а возможно, и гораздо больше, благодаря скрытой ценности в дочерней компании Enteris. У них есть новое правление, которое, безусловно, должно и, вероятно, вскоре проведет новый обратный выкуп. Это хорошая инвестиция, даже без катализатора, но она может стать отличной сделкой с предстоящими последствиями от потенциального включения в индекс и обратного выкупа.
SWK держит эту дочернюю компанию на своем балансе по цене чуть больше доллара, но она, вероятно, стоит не менее 5 долларов за акцию, что повышает общую стоимость акций как минимум до середины 20 долларов с большим количеством опционов в качестве отдельной компании. Carlson Capital недавно выдвинул за компанию подозрительную цену в размере 20,20 доллара, которую совет директоров справедливо отклонил. Это не оптимальное время для продажи, если только речь не идет о большой премии. Их ниша финансирования коммерческих компаний здравоохранения и владельцев роялти извлекает выгоду из турбулентного фондового рынка. Это потому, что если рынки капитала и рынки IPO закрыты, альтернативой медицинским компаниям, готовящимся к IPO, является финансирование от кого-то вроде SWKH.
Если SWK ограничит R2K, это приведет к требованию примерно 20-дневного среднего дневного объема торгов. С одной стороны, небольшой плавающий лимит ограничивает количество акций, которые индексам придется покупать. С другой стороны, низкая ликвидность сделает практически невозможным для покупателей индексных фондов, не зависящих от цены, найти акции ниже балансовой стоимости. Это прекрасная возможность для роста индекса, обратного выкупа и продажи акций со значительной премией. Другой сценарий мог бы заключаться в объединении Enteris с SPAC, таким как Fortress Value Acquisition Corp. III (FVT); размер может подойти, и команды уже знают друг друга. Бывший член правления SWKH теперь входит в совет директоров SPAC и наверняка рассмотрит сделку, которая будет иметь большой смысл для обеих сторон.
Крупнейший акционер Карлсон предпринял две отдельные попытки купить компанию. Они настаивают на событии ликвидности. Совет директоров состоит из опытных, ориентированных на акционерную стоимость директоров, готовых предоставить им такую возможность. В результате компания вряд ли будет существовать в нынешнем виде к этому моменту следующего года. Совет рассмотрит несколько вариантов. Они увеличили балансовую стоимость без каких-либо рычагов воздействия. Небольшое кредитное плечо сделало бы его гораздо более прибыльным. Лучшим владельцем был бы банк, который мог бы финансировать свои кредиты за счет депозитов. В то же время они находились под значительным давлением со стороны активных и нетерпеливых инвесторов, таких как этот:
Заключение
Акции SWKH торгуются ниже балансовой стоимости, возможно, в последний раз. Он торгуется ниже недавней низкой цены предложения о поглощении от очень чувствительного к цене участника торгов. Он ожидает нескольких катализаторов, включая обратный выкуп, добавление индекса, реализацию полной стоимости Enteris, которая сама по себе может составлять от 0 до 20 долларов (я оцениваю ее в 5 долларов), но намного выше 1 доллара или около того, как компания отмечает его, и наконец, продажа компании. Между тем, все это имеет положительные стороны; пока мы ждем вышеизложенного, кредитный бизнес принесет около 10% прибыли за вычетом списаний. В худшем (достаточно вероятном) случае он будет стоить 20 долларов; в лучшем (достаточно вероятном) случае он стоит 40 долларов; В базовом сценарии в течение следующего года он будет стоить 30 долларов. Вот почему я владею этим и думаю, что вы тоже должны это сделать.
ТЛ; ДР
Покупайте SWKH по цене до 30 долларов за акцию. Подождите, пока произойдет что-то хорошее.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
