Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Если мы посмотрим на технический график ATI Physical Therapy, Inc. (NYSE:ATIP), мы увидим, что акции теперь сумели торговаться выше своих 10- и 20-дневных скользящих средних. Это дает надежду, что 52-недельный минимум в $1,60 за акцию, зафиксированный 14 марта прошлого года, в конечном итоге станет твердым дном для этой акции. Технический индикатор MACD остается на территории перепроданности, и также отрадно видеть, что его соответствующие скользящие средние не расходятся.
Что касается показателей за 2021 финансовый год, ATI увеличила объем продаж на 6% и составила 628 миллионов долларов за финансовый год. Что касается прибыли, компания сообщила об операционных убытках в размере около 18 миллионов долларов. Однако долгосрочные инвесторы продолжат фокусироваться на этих темпах роста выручки. Ожидается, что в 2020 финансовом году продажи вырастут почти на 10% и достигнут почти $690 млн в 2022 финансовом году, несмотря на сокращение прогнозируемого открытия клиник в этом году (35). В 2021 году было открыто 58 клиник, так что это серьезный спад, которого, скорее всего, инвесторы не ожидали.
Есть несколько причин, по которым руководство заняло более консервативную позицию. Во-первых, нет смысла открывать новые клиники, если они действительно не могут быть укомплектованы квалифицированным персоналом. Несмотря на то, что волна Omicron привела к тому, что несколько членов команды в тот или иной момент оказались на карантине, сильная конкуренция в этой сфере определенно привела к затруднениям с трудоустройством для ATI в прошлом году. Чтобы бороться с этим, руководство изменило способы оплаты труда работников, а также практику найма сотрудников компании. В результате тенденции к оттоку сотрудников улучшаются, и это должно принести стабильность в эту сторону бизнеса ATI.
Другая область, требующая скорейшего улучшения, — это количество посещений пациентов. Здесь руководство пересмотрело свою стратегию продаж с целью привлечь больше направлений за счет более практической роли клиник. Благодаря построению взаимоотношений на стороне клиента с огромным количеством клиентов, безусловно, появится возможность больше сосредоточиться на этой области, которая должна принести дивиденды в долгосрочной перспективе. Однако, помимо основного торгового персонала, руководящий персонал клиники должен тактично подходить к реализации этой новой стратегии. Почему? Потому что пациенты хотят как можно скорее решить свои проблемы с реабилитацией, чтобы им не требовался дополнительный уход.
По сути, это проблема данной отрасли, поскольку не существует постоянного клиента. Более того, если физиотерапевт и соответствующий бизнес честны, их целью также всегда должно быть то, чтобы пациент покинул клинику как можно скорее. Именно так вы действительно получаете рекомендации в долгосрочной перспективе, что является прямым результатом того, что пациент получает большую ценность, чем то, что могут предложить конкуренты. Тем не менее, учитывая, что в последнее время было выпущено больше акций, а также увеличено рефинансирование и крупные инвестиции в продажи, границы здесь могут очень быстро размыться. ATI не продает оригинальные продукты или услуги, поэтому ей необходимо убедиться, что она никогда не ставит телегу впереди лошади, чтобы сделать бизнес прибыльным. Клиент всегда на первом месте — верный способ увеличить посещаемость клиник.
С точки зрения инвестора, настоящей визитной карточкой является оценка компании. В настоящее время форвардный мультипликатор продаж составляет 0,52, тогда как медианный мультипликатор продаж по сектору составляет 5,87. Достаточно сказать, что даже если в настоящее время этот сектор переоценен с точки зрения продаж, существует гораздо более высокая вероятность того, что мультипликатор ATI сдвинется в сторону даже дисконтированного среднего значения по отрасли, а не наоборот.
При этом компания должна, по крайней мере, достичь своего сдержанного прогноза по EBITDA в этом году, чтобы сохранить интерес рынка. Недавнее рефинансирование из-за более высоких затрат на рабочую силу и клинику в этом году позволило компании выиграть время в краткосрочной перспективе. Однако здесь остается много рисков, особенно если вы видите стоимость гудвила и нематериальных активов в балансовом отчете. Это будут первые пункты, которые будут записаны, если действительно в будущем консенсусные цифры не будут достигнуты.
Таким образом, подводя итог, можно сказать, что ATI Physical Therapy продолжает делать все возможное. Большим внешним риском здесь будет возвращение варианта коронавируса, поскольку это снова сильно повлияет на визиты. Однако рынок (пройдя недавнее дно на техническом графике) дал акциям отсрочку. Посмотрим, сможет ли ATI воспользоваться этим. Мы с нетерпением ждем продолжения освещения.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
