Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Инвестиционная диссертация
В феврале 2021 года я написал на SA медвежью статью о производителе передовых материалов CPS Technologies (NASDAQ: CPSH), в которой сказал, что ее акции должны стоить максимум 2 доллара за акцию.
Это выглядело как смелый прогноз, учитывая, что на момент выхода статьи цена акций составляла почти 21 доллар. Почти год спустя акции CPS Technologies торгуются по цене чуть выше 3 долларов, но я думаю, что компания больше не выглядит переоцененной. На мой взгляд, у CPS Technologies был хороший 2021 год, и меня впечатляет соотношение балансовой стоимости к счетам 1,7. Давайте рассмотрим.
Обзор бизнеса и финансов
CPS Technologies специализируется на разработке и производстве передовых материалов для транспортной, энергетической, авиационной, оборонной и нефтегазовой промышленности. Ее флагманская продукция включает в себя композиты с металлической матрицей (MMC), которые компания производит путем армирования алюминия спеченной керамикой, волокнами или керамическими частицами.
CPS Technologies является крупнейшим в мире производителем опорных плит из карбида алюминия и кремния (AlSiC), а ее броневая продукция обеспечивает хорошую баллистическую защиту и стойкость к воздействию окружающей среды при небольшом весе. Ее герметичные упаковки можно найти в аэрокосмической и спутниковой сферах, а в 2020 году компания даже поставила герметичную упаковку AlSiC для марсохода Perseverance.
Глядя на финансовые показатели, год назад мне не понравилось то, что квартальная выручка была около отметки в 5 миллионов долларов, а компания едва ли была в плюсе. С тех пор мало что изменилось: продажи упали почти на 3% за первые девять месяцев 21 финансового года, а операционная прибыль составила всего 0,2 миллиона долларов.
Однако есть несколько причин, по которым инвесторам следует смотреть в будущее более оптимистично. Выручка в третьем квартале 21 финансового года выросла на 24% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, поскольку компания начала выполнять заказы на производство брони во втором квартале 21 финансового года. Кроме того, убыток в третьем квартале 21 финансового года стал результатом затрат на реструктуризацию в размере $0,3 млн, поскольку компания выполнила план по оптимизации своей деятельности. CPS Technologies полагает, что эта реструктуризация начнет оказывать положительное долгосрочное влияние на прибыль в начале 22 финансового года. Что касается заказов, компания объявила 14 декабря, что в результате нескольких недавних заключенных контрактов ее заказы на 21 финансовый год превысили 37 миллионов долларов, что превышает сумму заказов за два предыдущих финансовых года вместе взятых.
Обращая внимание на баланс, ситуация выглядит лучше, чем год назад, поскольку CPS Technologies воспользовалась высокой ценой своих акций, чтобы привлечь около $3,7 млн, продав 527 тыс. акций в рамках размещения на рынке (ATM). Это позволило компании прекратить брать займы по своей кредитной линии, а также поглотить увеличение дебиторской задолженности, поскольку ее запасы и продажи начали расти в результате развития линии бронетехники. По состоянию на 25 сентября общая сумма денежных средств и их эквивалентов CPS составляла 3,84 миллиона долларов США.
Говоря о цене акций, давайте посмотрим, что именно произошло за последний год. Как вы можете видеть на графике ниже, рыночная стоимость CPS Technologies резко выросла в начале 2021 года и с тех пор неуклонно снижается.
Я думаю, что основной причиной высокой оценки еще в феврале 2021 года был интерес розничных инвесторов из-за выхода компании на рынок брони, поскольку о CPS Technologies было значительное количество публикаций на таких сайтах, как StockTwits и Twitter, а также освещение на YouTube. . Отметим, что CPS Technologies не занималась продвижением своего бизнеса или акций сама, а этим занималось большое количество частных инвесторов и трейдеров.
Похоже, что интерес розничных инвесторов угас, и я думаю, что это основная причина падения рыночной стоимости компании. CPS Technologies по-прежнему привлекает внимание на StockTwits и Twitter, но не так сильно, как раньше.
Рыночная стоимость CPS Technologies на момент написания статьи составляет 43,6 миллиона долларов, что, на мой взгляд, несколько справедливо. Я больше не думаю, что CPS Technologies должна стоить максимум 2 доллара за акцию, поскольку портфель заказов и баланс сильны, а доходы и прибыль должны улучшиться в ближайшие годы благодаря новым контрактам на бронетехнику. Заглядывая в будущее, я думаю, что продукты CPS Technologies смогут найти значительное применение в электромобилях через несколько лет, если чипы из карбида кремния захватят большую долю рынка. Эти чипы более эффективны, чем кремниевые чипы, но они нагреваются сильнее, а это означает, что для них могут потребоваться базовые пластины AlSiC.
Чтобы внести ясность: я по-прежнему не настроен оптимистично в отношении CPS Technologies, несмотря на все положительные моменты. Чтобы это произошло, я хочу увидеть рост доходов, а также повышение операционной рентабельности еще как минимум на два квартала.
Вывод инвестора
В начале 2021 года CPS Technologies привлекла значительный интерес розничных инвесторов благодаря заказу на поставку брони для авианосца. Год спустя компания завершила производство брони, эквивалентной одному авианосцу, и в настоящее время имеет в производственном цикле заказы на броню на четыре дополнительных авианосца с поставками в 22 финансовом году. Заказы поступают, доходы начинают расти, но, похоже, интерес розничных инвесторов почти испарился, что, вероятно, и является основной причиной падения рыночной оценки до $43,6 млн.
Я думаю, что рыночная оценка CPS Technologies на данный момент близка к справедливой и что это хороший медвежий сигнал, который исчерпал себя. Я продолжу следить за этой компанией и могу стать оптимистом, если доходы продолжат расти, а операционная рентабельность улучшится.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
