Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Это обновление моего предыдущего репортажа об Arcadia Biosciences (NASDAQ:RKDA). До сих пор результаты деятельности компании были относительно мрачными, но, как я расскажу ниже, при текущих оценках я по-прежнему умеренно оптимистичен в отношении акций.
Оценка, рост выручки и сжигание денежных средств
При сегодняшней цене акций в $1,41 за акцию рыночная капитализация компании составляет $34 млн, а стоимость предприятия — всего $2,6 млн. Другими словами, компания в настоящее время торгуется по своей денежной стоимости и ниже своей балансовой стоимости, так что рынок не придает продуктам компании и потенциальному пути роста практически никакой ценности. Учитывая, что первоначальные ожидания касались реального запуска продуктов GoodWheat к началу 2020 года, который теперь перенесен на конец первого квартала 2022 года, я думаю, что реакция рынка в некоторой степени понятна, хотя сбои из-за COVID реальны, и поэтому некоторые из задержки частично понятны. То же самое и с предыдущими высокими ожиданиями в отношении линейки продуктов GoodHemp, которая теперь исчезла из поля зрения из-за законодательных неудач и насыщения рынка.
(Источник)
Тем не менее, новый выход компании на рынок оздоровительных продуктов существенно увеличил доходы и, судя по всему, находится на пути роста.
На графике ниже показан рост доходов компании, причем недавний рост связан с ее новыми продуктами.
Вот как генеральный директор описал эти продажи в последнем отчете о прибылях и убытках компании (с моим акцентом):
Начав с продуктов по уходу за телом, мы значительно расширили дистрибуцию по сравнению с третьим кварталом предыдущего года, что, по нашему мнению, является хорошим предзнаменованием для дальнейшего роста розничной торговли. По нашим оценкам, дистрибуция трех наших брендов по уходу за телом увеличилась почти на 80% по сравнению с предыдущим годом, в первую очередь благодаря запуску ProVault в первом квартале 2021 года. Однако наши доходы от продуктов по уходу за телом за этот квартал фактически снизились на 42% в годовом исчислении. по сравнению с прошлым годом по следующим двум причинам: во-первых, глобальный кризис судоходства привел к тому, что около 300 000 заказов были получены, но не выполнены в третьем квартале и перейдут в четвертый квартал; и во-вторых, в предыдущем году в результате пандемии COVID были признаны доходы от дезинфицирующих средств на сумму 470 000, что носило временный характер.
Если исключить влияние этих двух аномалий, наши заказы на средства по уходу за телом фактически выросли на 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в третьем квартале. Кроме того, выручка от продажи кокосовой воды Zola выросла на 34%, а выручка от сафлорового масла GLA SONOVA выросла на 137% по сравнению с третьим кварталом прошлого года. Увеличение продаж кокосовой воды обусловлено ростом категории и сильными показателями бренда, а наши продажи GLA растут благодаря росту продаж кормов для домашних животных благодаря расширению присутствия в США нашего канадского дистрибьютора Royal Canin.
Несмотря на рост доходов, сжигание денежных средств составляет около 8 миллионов долларов в квартал, а это означает, что у компании осталось около года денежных средств, в течение которого ее денежный поток должен начать становиться положительным, иначе ей придется снова привлекать средства при таких очень низких ценах на акции.
План и продукты
Осознавая потенциальную нехватку денежных средств, компания во время отчета о прибылях и убытках изложила следующий перспективный план:
Особенно в течение следующих 24 месяцев мы тщательно распределяем наши ресурсы для экономии денежных средств, уделяя при этом внимание следующим ключевым инициативам, которые, по нашему мнению, создают основу для устойчивого роста. Во-первых, запустите и масштабируйте онлайн-продажу наших продуктов по уходу за телом. Во-вторых, расширить наш физический розничный бизнес по уходу за телом, сосредоточив внимание на инновациях в рамках наших существующих брендов, чтобы стимулировать органический рост, а также продолжать добавлять новые двери. И в-третьих, представьте наши макароны GoodWheat в Интернете и розничных магазинах, увеличьте продажи и заслужите значительную узнаваемость бренда в 2022 году.
Давайте рассмотрим каждый из этих драйверов в следующих разделах.
Запуск и масштабирование продуктов для тела
Товары для тела компании разделены на три бренда: SoulSpring, PROVAULT и Saavy Naturals.
ДушаВесна
SoulSpring, линейка оздоровительных продуктов CBD, дебютировала в 2019 году и в настоящее время имеет наибольшее количество SKU из трех линий. Он продается почти в 2000 розничных магазинах, и теперь у него есть обновленный онлайн-сайт MySoulSpring.com.
На онлайн-сайте компании продукция сгруппирована в четыре коллекции: Serenity, Uplifting, Stress-Free и Soothing. Вот примеры каждого из четырех:
(Источник)
Наибольшее количество отзывов о продуктах, которые я нашел, было на Thrive Market, и, судя по тому, что я видел, отзывы были очень положительными и, похоже, появлялись чаще, что, возможно, указывает на рост продаж и распространение.
Скриншот ниже был сделан 27 ноября и свидетельствует об отзывах, полученных о продуктах.
(Источник)
А вот скриншот последних обзоров продукта Serenity CBD Bath Soak (полный список по ссылке на источник):
(Источник)
В целом я думаю, что это потенциально быстрорастущая линейка продуктов, и тот факт, что она уже присутствует почти в 2000 торговых точках, должен облегчить компании продажу своих новых линеек продукции во многих из этих же точек.
ПРОВО
Линия продуктов PROVAULT, также основанная на КБД, направлена на то, чтобы помочь спортсменам улучшить восстановление после тренировок или тем, кто страдает от боли. У него есть новый веб-сайт (здесь можно рассмотреть практический пример), а также он продается в таких розничных магазинах, как Sprouts, The Vitamin Shoppe и т. д.
В настоящее время в линейке продуктов всего 6 SKU, но стоит проследить, увеличится ли их количество, если бренд наберет обороты.
(Источник)
Саави
Saavy Naturals — это линия продуктов по уходу за телом, продаваемая в таких розничных сетях, как Amazon и Bed Bath & Beyond. Отзывы об Amazon в целом кажутся весьма положительными, и в последнее время наблюдается активность, которая снова может свидетельствовать об увеличении продаж.
(Источник)
Он также будет продаваться на онлайн-сайте SaavyNaturals.com, который вскоре будет обновлен, на текущем сайте которого есть этот баннер со списком доступных категорий продуктов:
(Источник)
Сводка продуктов для тела в Интернете
В целом я думаю, что эти продукты находятся в растущих областях, в частности я считаю, что сосредоточение внимания на продуктах CBD — это разумная бизнес-стратегия. Более того, необходимо использовать рычаги перекрестных продаж трех брендов существующим клиентам, чтобы в ближайшем будущем можно было добиться положительного денежного потока. Учитывая, что компания оценивается в денежном выражении, я думаю, стоит подождать и посмотреть, как покажут себя эти продукты.
Оставшимся драйвером стоимости станет коммерциализация линейки продуктов GoodWheat.
GoodWheat
В свою предыдущую статью (от 24 мая 2021 г.) я включил следующий слайд, показывающий прогнозируемый RKDA график запуска продукта GoodWheat:
(Источник)
К сожалению, эти сроки сдвинулись как минимум на четверть, а возможно, и больше.
Тем не менее, я думаю, что обоснование веры в то, что GoodWheat с ее существенно улучшенными свойствами (более высокое содержание клетчатки, больше белка, меньшее количество глютена и увеличенный срок хранения) может требовать премиальных цен и значительных объемов, остается неизменным. И опять же, поскольку компания торгуется за наличные, потенциал роста, похоже, не учтен, но, конечно, во многом это связано с тем, что до сих пор компания не доказала, что может работать.
Заключение
РКДА плохо справился со своей задачей, а появление COVID совсем не помогло. Однако, поскольку компания торгуется по денежной стоимости и имеет хорошие перспективы существенного увеличения доходов как в сфере велнеса, так и от собственной линейки продуктов GoodWheat, я продолжаю владеть своими акциями.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
