Как торговать этими акциями из России? >Подробная инструкция здесь<
Быстрый взгляд на Bancshares третьего побережья
Согласно заявлению о регистрации S-1/A, компания Third Coast Bancshares (NASDAQ:TCBX) подала заявку на привлечение $75 млн в ходе IPO своих обыкновенных акций.
Фирма работает как коммерческий банк в крупных мегаполисах Техаса.
Рост TCBX, похоже, замедляется, а IPO выглядит дорогим, поэтому я откажусь от IPO.
Компания
Компания Third Coast со штаб-квартирой в Техасе была основана для предоставления ряда коммерческих и личных банковских услуг предприятиям штата Техас.
Руководство возглавляет основатель, председатель, президент и главный исполнительный директор Барт О. Карауэй, который работает в фирме с момента ее основания и ранее занимал руководящие должности в различных других местных банках Техаса.
Ниже представлен краткий обзорный видеоролик интервью регионального президента фирмы в Северном Техасе:
(Источник)
К основным предложениям компании относятся:
- Обычные кредиты
- Коммерческое финансирование
- кредиты SBA
- Автофинансирование
- Финансирование застройщика
Компания Third Coast получила от инвесторов не менее 104 миллионов долларов в виде инвестиций в акционерный капитал.
Банк стремится наладить отношения с клиентами с местными предприятиями и частными лицами в районах, обслуживаемых его 12 отделениями банка, как показано на карте ниже:
(Источник)
Компания увеличила свою общую базу активов с $83 млн в 2008 году до $2,0 млрд по состоянию на 30 июня 2021 года.
Рынок и конкуренция Третьего побережья
Согласно отчету Banking Strategist об исследовании рынка за 2021 год, по состоянию на второй квартал 2021 года количество общественных банков в Техасе составляло 392.
Индустрия общественных банков переживает консолидацию после великого финансового кризиса 2008–2009 годов.
Кроме того, средний уровень консолидации общественных банков по стране составил 3,1% за предыдущие 12 месяцев, при этом в Техасе он был немного ниже (2,7%), чем средний показатель по стране, как показано на графике ниже:
(Источник)
К основным конкурентным или другим участникам отрасли по типам относятся:
- банки
- Сберегательные кассы
- Сберегательно-кредитные организации
- Финансовые компании
- Кредитные союзы
- Брокерские фирмы
- Потребительские финансовые компании
- Небанковские кредиторы
- Страховые компании
- Розничные магазины
- Другие
Финансовые показатели Third Coast Bancshares
Последние финансовые результаты компании можно резюмировать следующим образом:
- Рост совокупного процентного дохода
- Увеличение чистых процентов после резерва на потери по кредитам
- Рост чистой процентной маржи
- Переменные чистые списания по средним кредитам
Ниже приведены соответствующие финансовые результаты, полученные на основе заявления о регистрации фирмы:
| Общий процентный доход | ||
| Период | Общий процентный доход | % отклонения от предыдущего |
| Шесть мес. Завершилось 30 июня 2021 г. | $ 49,555,934 | 23.4% |
| 2020 | $ 82,240,533 | 64.7% |
| 2019 | $ 49,924,696 | |
| Чистый процентный доход после резерва на потери по кредитам | ||
| Период | Чистый процентный доход после резерва на потери по кредитам | % отклонения от предыдущего |
| Шесть мес. Завершилось 30 июня 2021 г. | $ 42,431,375 | 41.6% |
| 2020 | $ 60,330,777 | 86.6% |
| 2019 | $ 32,326,175 | |
| Чистая процентная маржа | ||
| Период | Чистая процентная маржа | |
| Шесть мес. Завершилось 30 июня 2021 г. | 4.67% | |
| 2020 | 4.24% | |
| 2019 | 4.08% | |
| Чистые списания средних кредитов | ||
| Период | Чистые списания средних кредитов | |
| Шесть мес. Завершилось 30 июня 2021 г. | 0.01% | |
| 2020 | 0.26% | |
| 2019 | 0.06% | |
| Денежный поток от операций | ||
| Период | Денежный поток от операций | |
| Шесть мес. Завершилось 30 июня 2021 г. | $ 171,858 | |
| 2020 | $ (3,654,407) | |
| 2019 | $ 3,586,313 | |
| (Словарь терминов) |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник)
По состоянию на 30 июня 2021 года у Третьего побережья было 352,5 миллиона долларов денежных средств и 1,9 миллиарда долларов общих обязательств.
Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 30 июня 2021 года, был отрицательным (5,1 миллиона долларов США).
Подробности IPO Third Coast
Компания Third Coast намерена привлечь $75 миллионов валовой выручки от IPO своих обыкновенных акций, предложив 3 миллиона акций по предлагаемой средней цене $25,00 за акцию.
Ни один из существующих акционеров не выразил заинтересованности в покупке акций по цене IPO.
При условии успешного IPO стоимость компании на IPO будет приблизительно отрицательной (11 миллионов долларов США), без учета последствий опциона на перераспределение акций андеррайтера.
Соотношение акций, находящихся в обращении, к размещенным (без учета перераспределения андеррайтеров) составит примерно 24,36%. Показатель ниже 10% обычно считается акциями с низким содержанием в обращении, которые могут подвергаться значительной волатильности цен.
Руководство заявляет, что оно будет использовать чистую выручку от IPO следующим образом:
Мы намерены использовать чистую выручку от этого предложения для поддержки нашего органического роста и для общих корпоративных целей, включая поддержание необходимого нормативного капитала и потенциальных возможностей приобретения в будущем. Время от времени мы оцениваем и проводим комплексную проверку потенциальных приобретений. На данный момент у нас нет каких-либо окончательных соглашений о совершении подобных приобретений.
(Источник)
Презентация руководства о роуд-шоу компании доступна здесь до завершения IPO.
Что касается неурегулированных судебных разбирательств, руководство заявляет, что фирма «в настоящее время не подвергается каким-либо существенным судебным разбирательствам».
Букраннерами IPO являются Stephens, Piper Sandler & Co. и Deutsche Bank Securities.
Показатели оценки третьего побережья
Ниже представлена таблица соответствующих показателей капитализации и оценки компании:
| Измерьте [ТТМ] | Количество |
| Рыночная капитализация при IPO | $307,848,225 |
| Ценность предприятия | -$11,196,005 |
| Цена/Продажи | 3.36 |
| EV/выручка | -0.12 |
| EV/EBITDA | -0.57 |
| Прибыль на акцию | $1.20 |
| Общий долг к собственному капиталу | 13.80 |
| Отношение плавающего числа к акциям в обращении | 24.36% |
| Предлагаемая средняя цена IPO за акцию | $25.00 |
| Чистый свободный денежный поток | -$5,065,282 |
| (Словарь терминов) |
нажмите, чтобы увеличить
(Источник)
Для справки: потенциальная частичная публичная компания, сравнимая с Третьим побережьем, могла бы быть южными штатами Bancshares (SSBK); ниже приведено сравнение их основных показателей оценки:
| Метрика | Южные Штаты (ССБК) | Третье побережье (TCBX) | Дисперсия |
| Цена/Продажи | 2.70 | 3.36 | 24.4% |
| Прибыль на акцию | $2.25 | $1.20 | -46.5% |
| (Словарь терминов) |
нажмите, чтобы увеличить
(S-1/A и «В поисках Альфа»)
Комментарий к IPO Third Coast
TCBX ищет государственные инвестиции для обеспечения капитала для своих планов роста.
Финансовые показатели компании демонстрируют сильный рост процентных доходов и положительный рост чистой процентной маржи.
Компания не выплатила дивиденды, и руководство заявляет, что «в настоящее время не ожидает выплаты каких-либо денежных дивидендов по нашим обыкновенным акциям в обозримом будущем».
Общественные общественные банки обычно выплачивают годовую ставку дивидендов в размере от 1% до 2%, поэтому примечательно, что фирма этого не делает.
Рыночные возможности для предоставления коммерческих банковских услуг в Техасе велики, поскольку в этом штате расположены одни из крупнейших столичных статистических районов страны и благоприятная для бизнеса среда.
Стивенс является ведущим андеррайтером, и данных об IPO, проведенных фирмой за последние 12 месяцев, нет.
Основным риском для перспектив компании является продолжающаяся ситуация с низкими процентными ставками, которая имеет тенденцию сокращать процентную маржу для банков.
Что касается оценки, по сравнению с базирующейся в Алабаме и Джорджии компанией Southern States Bancshares, компания стремится к более высокому коэффициенту дохода при IPO, при этом получая значительно меньшую прибыль на акцию и не выплачивая дивиденды, в то время как SSBK выплачивает дивидендную доходность в 0,45%.
Рост TCBX, похоже, замедляется, а IPO выглядит дорогим, поэтому я буду наблюдать за IPO со стороны.
Ожидаемая дата ценообразования IPO: 9 ноября 2021 г.
Отказ от ответственности: Содержимое этого сайта не следует рассматривать как инвестиционный совет. Инвестирование носит спекулятивный характер. При инвестировании ваш капитал подвергается риску.
